FOTO DO ARQUIVO: A bandeira nacional chinesa é vista em Pequim, China, em 29 de abril de 2020. REUTERS / Thomas Peter
20 de dezembro de 2021
Por Kane Wu e Julie Zhu
HONG KONG (Reuters) – Após o ano de repressões sem precedentes na China, mercados turbulentos e acordos suspensos, banqueiros e advogados esperam que o escrutínio mais rígido continue em 2022, mas dizem que regras mais claras darão aos investidores alguma certeza sobre o ambiente regulatório.
No ano passado, Pequim reprimiu as violações antitruste, baniu grupos de ensino privado, refreou a farra de dívidas de incorporadores imobiliários e tornou algumas listagens offshore quase impossíveis.
Os analistas esperam que essas ações se estendam até o ano novo, com foco particular na proteção de dados e negócios que apresentam riscos à segurança nacional, enquanto as autoridades também procuram intensificar o controle sobre a empresa privada.
“Os investidores foram forçados a considerar uma série de novos riscos regulatórios no ano passado, e esses temores não vão desaparecer tão cedo”, disse Logan Wright, diretor de pesquisa de mercado da China no Rhodium Group.
“Também vimos algumas instituições burocráticas expandindo com sucesso suas atribuições nos últimos meses, o que amplia o leque de potenciais preocupações regulatórias para os investidores no próximo ano”, disse ele.
Em novembro, a China elevou o status da unidade antitruste da Administração Estatal de Regulação do Mercado para nível de ministério-adjunto, uma promoção burocrática que lhe dá mais acesso a recursos para sondar negócios.
Em um sinal de novas medidas que virão, a Reuters relatou na semana passada que os reguladores estão planejando proibir as corretoras on-line de oferecer serviços de comércio offshore para clientes do continente devido a preocupações com a segurança de dados e saídas de capital.
Separadamente, Pequim expandiu sua prática de assumir participações minoritárias em empresas privadas, antes limitadas aos meios de comunicação, para empresas que possuem grandes quantidades de dados importantes, disseram fontes à Reuters.
Alex Roberts, um advogado da Linklaters com sede em Xangai, disse que os reguladores também analisarão mais profundamente a segurança da rede de grandes empresas de tecnologia e esperam uma maior sobreposição de dados e objetivos de supervisão dos reguladores antitruste.
Essas medidas regulatórias ocorrem no momento em que a China entra em um ano crítico, com o presidente Xi Jinping quase certo de garantir um terceiro mandato histórico como líder do Partido Comunista.
“Os controles cada vez mais rígidos (governamentais) não têm precedentes nos anos desde que Deng Xiaoping abriu gradualmente a economia”, disse Andrew Collier, diretor-gerente da Orient Capital Research, com sede em Hong Kong.
INCERTEZA REGULATÓRIA
As ações se alinham à agenda econômica de Xi, que se concentra em um controle mais rígido do setor privado, uma distribuição mais igualitária da riqueza e uma ênfase mais forte na moralidade nos negócios.
“Não creio que a estrutura regulatória ainda esteja completa. Vai levar alguns anos para dar certo ”, disse Collier.
A incerteza regulatória tornou os investidores, especialmente fundos de private equity e venture, cautelosos onde colocam seu dinheiro, resultando em due diligence e negociações de avaliação mais difíceis, disseram banqueiros.
Como resultado, muitos investidores mudaram seu foco para setores vistos como favorecidos pelo governo, como semicondutores, novas tecnologias relacionadas à energia e áreas que apoiam as metas de redução de carbono da China, acrescentaram.
Os negociadores, no entanto, esperam clareza sobre o regime de listagem offshore recentemente proposto pela China, que envolverá a triagem de dados dos poderosos cibersegurança e vigilantes de valores mobiliários do país.
Nos próximos meses, a Administração de Segurança Cibernética da China (CAC) finalizará o projeto de regras que sujeitarão as empresas ricas em dados que buscam listagens offshore a inspeções se tratarem de dados que digam respeito à segurança nacional.
Ao mesmo tempo, espera-se que o regulador de valores mobiliários intensifique o escrutínio sobre as empresas chinesas que listam suas ações no exterior por meio de estruturas de entidades de interesse variável, historicamente usadas por empresas em setores sensíveis, como comunicações, como forma de contornar as regras de investimento estrangeiro.
“2022 será o ano em que chegarão as regras regulamentares detalhadas”, disse Chu Yang, um sócio baseado em Hong Kong no escritório de advocacia Davis Polk & Wardwell.
“Há uma expectativa geral de que a incerteza regulatória nesta área diminuiria no próximo ano, especialmente devido ao lançamento muito antecipado de regras relacionadas à listagem de fichas vermelhas nos próximos meses.”
(Reportagem de Kane Wu e Julie Zhu; Reportagem adicional de Scott Murdoch; Edição de Sumeet Chatterjee e Sam Holmes)
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FOTO DO ARQUIVO: A bandeira nacional chinesa é vista em Pequim, China, em 29 de abril de 2020. REUTERS / Thomas Peter
20 de dezembro de 2021
Por Kane Wu e Julie Zhu
HONG KONG (Reuters) – Após o ano de repressões sem precedentes na China, mercados turbulentos e acordos suspensos, banqueiros e advogados esperam que o escrutínio mais rígido continue em 2022, mas dizem que regras mais claras darão aos investidores alguma certeza sobre o ambiente regulatório.
No ano passado, Pequim reprimiu as violações antitruste, baniu grupos de ensino privado, refreou a farra de dívidas de incorporadores imobiliários e tornou algumas listagens offshore quase impossíveis.
Os analistas esperam que essas ações se estendam até o ano novo, com foco particular na proteção de dados e negócios que apresentam riscos à segurança nacional, enquanto as autoridades também procuram intensificar o controle sobre a empresa privada.
“Os investidores foram forçados a considerar uma série de novos riscos regulatórios no ano passado, e esses temores não vão desaparecer tão cedo”, disse Logan Wright, diretor de pesquisa de mercado da China no Rhodium Group.
“Também vimos algumas instituições burocráticas expandindo com sucesso suas atribuições nos últimos meses, o que amplia o leque de potenciais preocupações regulatórias para os investidores no próximo ano”, disse ele.
Em novembro, a China elevou o status da unidade antitruste da Administração Estatal de Regulação do Mercado para nível de ministério-adjunto, uma promoção burocrática que lhe dá mais acesso a recursos para sondar negócios.
Em um sinal de novas medidas que virão, a Reuters relatou na semana passada que os reguladores estão planejando proibir as corretoras on-line de oferecer serviços de comércio offshore para clientes do continente devido a preocupações com a segurança de dados e saídas de capital.
Separadamente, Pequim expandiu sua prática de assumir participações minoritárias em empresas privadas, antes limitadas aos meios de comunicação, para empresas que possuem grandes quantidades de dados importantes, disseram fontes à Reuters.
Alex Roberts, um advogado da Linklaters com sede em Xangai, disse que os reguladores também analisarão mais profundamente a segurança da rede de grandes empresas de tecnologia e esperam uma maior sobreposição de dados e objetivos de supervisão dos reguladores antitruste.
Essas medidas regulatórias ocorrem no momento em que a China entra em um ano crítico, com o presidente Xi Jinping quase certo de garantir um terceiro mandato histórico como líder do Partido Comunista.
“Os controles cada vez mais rígidos (governamentais) não têm precedentes nos anos desde que Deng Xiaoping abriu gradualmente a economia”, disse Andrew Collier, diretor-gerente da Orient Capital Research, com sede em Hong Kong.
INCERTEZA REGULATÓRIA
As ações se alinham à agenda econômica de Xi, que se concentra em um controle mais rígido do setor privado, uma distribuição mais igualitária da riqueza e uma ênfase mais forte na moralidade nos negócios.
“Não creio que a estrutura regulatória ainda esteja completa. Vai levar alguns anos para dar certo ”, disse Collier.
A incerteza regulatória tornou os investidores, especialmente fundos de private equity e venture, cautelosos onde colocam seu dinheiro, resultando em due diligence e negociações de avaliação mais difíceis, disseram banqueiros.
Como resultado, muitos investidores mudaram seu foco para setores vistos como favorecidos pelo governo, como semicondutores, novas tecnologias relacionadas à energia e áreas que apoiam as metas de redução de carbono da China, acrescentaram.
Os negociadores, no entanto, esperam clareza sobre o regime de listagem offshore recentemente proposto pela China, que envolverá a triagem de dados dos poderosos cibersegurança e vigilantes de valores mobiliários do país.
Nos próximos meses, a Administração de Segurança Cibernética da China (CAC) finalizará o projeto de regras que sujeitarão as empresas ricas em dados que buscam listagens offshore a inspeções se tratarem de dados que digam respeito à segurança nacional.
Ao mesmo tempo, espera-se que o regulador de valores mobiliários intensifique o escrutínio sobre as empresas chinesas que listam suas ações no exterior por meio de estruturas de entidades de interesse variável, historicamente usadas por empresas em setores sensíveis, como comunicações, como forma de contornar as regras de investimento estrangeiro.
“2022 será o ano em que chegarão as regras regulamentares detalhadas”, disse Chu Yang, um sócio baseado em Hong Kong no escritório de advocacia Davis Polk & Wardwell.
“Há uma expectativa geral de que a incerteza regulatória nesta área diminuiria no próximo ano, especialmente devido ao lançamento muito antecipado de regras relacionadas à listagem de fichas vermelhas nos próximos meses.”
(Reportagem de Kane Wu e Julie Zhu; Reportagem adicional de Scott Murdoch; Edição de Sumeet Chatterjee e Sam Holmes)
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