FOTO DO ARQUIVO: O prédio do Federal Reserve é retratado em Washington, DC, EUA, em 22 de agosto de 2018. REUTERS / Chris Wattie / Foto do arquivo
28 de dezembro de 2021
Por Pete Schroeder
WASHINGTON (Reuters) – À medida que esquenta a corrida pelo próximo oficial regulador do Federal Reserve, uma coisa é certa: quem conseguir o emprego terá uma agenda lotada que aborda a gama de regras de capital e empréstimos justos a ativos digitais e mudanças climáticas .
O mais recente desenvolvimento na busca pelo vice-presidente de supervisão do Fed veio na terça-feira, quando o Wall Street Journal informou que a Casa Branca estava considerando Sarah Bloom Raskin, ex-governadora do Fed e ex-funcionária do Departamento do Tesouro, para o papel.
Outros nomes que surgiram incluem: Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic; o Controlador da Moeda em exercício, Michael Hsu; Nellie Liang, subsecretária do Tesouro dos Estados Unidos; Mehrsa Baradaran, professora de direito que anteriormente havia sido indicada para a função de Controladoria; e Richard Cordray, que liderou o Consumer Financial Protection Bureau.
O chefe de supervisão do Fed, Randal Quarles, deixou o cargo em outubro e deixará o banco central no final do ano. Enquanto a Casa Branca disse no mês passado que estava renomeando Jerome Powell como presidente do Fed, ela puniu sobre quem assumiria o poderoso papel de supervisão dos maiores credores de Wall Street.
Analistas e pessoas de dentro de Washington há muito diziam que o principal candidato ao cargo era o governador do Fed, Lael Brainard, mas ela estará assumindo a outra função de vice-presidente do Fed, focada em política econômica e monetária.
Cada um dos contendores teria sua própria opinião sobre o papel e, por sua vez, teria que ganhar o apoio do presidente e do conselho do Fed, que também estão em equilíbrio, para promover mudanças importantes.
Mas qualquer escolha democrata para o cargo de supervisão, seja centrista ou progressista, deverá traçar um novo rumo e resolver uma série de questões emergentes e, em alguns casos, espinhosas, dizem analistas. Esses incluem:
DE-REGULAÇÃO REDUX?
Nos últimos quatro anos, Quarles liderou uma revisão das regulamentações introduzidas após a crise financeira global de 2007-2009, argumentando que eram muito rudes e onerosas. Os democratas acusaram Quarles de economizar bilhões de dólares em Wall Street enquanto aumentava os riscos sistêmicos.
Entre as mudanças mais controversas estavam as revisões da “Regra Volcker”, que restringe os investimentos especulativos dos bancos; eliminando a exigência de grandes bancos de manter capital contra certas negociações de swap; e privar o Fed de seu poder de quebrar bancos em seus “testes de estresse” anuais com base em preocupações subjetivas.
O novo chefe de supervisão terá que decidir se deseja revisitar essas mudanças, um exercício potencialmente demorado e trabalhoso.
RISCOS DE MUDANÇA CLIMÁTICA
A mudança climática, uma das principais prioridades políticas para os democratas, deve aumentar rapidamente na agenda do Fed sob nova liderança.
Até agora, o Fed pediu aos credores que explicassem como estão mitigando os riscos relacionados às mudanças climáticas em seus balanços, com a indústria esperando avançar para uma análise formal do cenário das mudanças climáticas em 2023, informou a Reuters.
Espera-se que esses projetos sejam acelerados. A grande questão será se o sucessor de Quarles pressiona por restrições ou exigências de capital mais rígidas sobre os bancos com exposições significativas a indústrias poluentes ou outros riscos específicos do clima.
O Fed também pode aprovar a orientação de empréstimos de risco climático para grandes credores, que o Controlador Interino Hsu disse que os reguladores bancários estão trabalhando.
FINTECH FRAMEWORK
O sucessor de Quarles também terá que lidar com um plano regulatório para empresas de “fintech” que estão rapidamente desbastando o setor financeiro tradicional.
O Fed está explorando como os bancos se cruzam com as fintechs, especialmente com credores menores que podem terceirizar mais serviços e infraestrutura. As fintechs também estão pressionando o Fed para ter acesso ao seu sistema de pagamentos.
Enquanto outros reguladores bancários trabalharam durante anos para colocar as fintechs sob seu guarda-chuva regulatório, o Fed resistiu, temendo que isso pudesse criar riscos sistêmicos. Mas como o setor continua a crescer, o Fed deve agir.
“Você ouve muito sobre a promessa da fintech, mas eles também deveriam olhar bem de perto para os riscos”, disse Tim Clark, um ex-funcionário do Fed que agora trabalha com o grupo de defesa Better Markets.
Em uma frente relacionada, o Fed está atualmente estudando as implicações de uma moeda digital de banco central. Com estudos do Fed Board e do Federal Reserve Bank de Boston esperados em breve, o banco central está tentando pesar os riscos e vantagens de tal produto, que pode expandir seu alcance e ajudar a acelerar as transferências de dinheiro.
TESTES DE ESTRESSE
As verificações de saúde anuais do “teste de estresse” dos bancos provavelmente estarão no topo da lista de mudanças de Quarles que os democratas desejarão revisar.
Quarles tentou tornar os testes mais transparentes e previsíveis para os bancos, incluindo o descarte de uma objeção “qualitativa” que permitia ao Fed reprovar os credores por motivos subjetivos. Os democratas dizem que sob Quarles os testes se tornaram fáceis demais.
Jaret Seiberg, analista do Cowen Washington Research Group, escreveu em setembro que as mudanças nos testes de estresse provavelmente ocorreriam em 2023 e poderiam incluir a orientação dos bancos para reservar oito quartos dos dividendos esperados, em vez dos quatro atuais, e potencialmente reviver a objeção qualitativa.
RELAÇÃO DE ALAVANCAGEM SUPLEMENTAR
Outra questão na mesa é o índice de alavancagem suplementar, uma regra criada após a crise da década passada que exigia que os bancos mantivessem capital contra ativos independentemente de seu risco.
O Fed teve que abrandar temporariamente essa regra em meio à pandemia, pois um excesso de depósitos bancários e títulos do Tesouro aumentaram as exigências de capital sobre o que é visto como ativos seguros.
Apesar do intenso lobby bancário, o Fed deixou o alívio expirar em março, mas prometeu revisar a regra geral. O Fed ainda não publicou uma proposta, deixando o trabalho para o sucessor de Quarles.
LEI DE REINVESTÃO COMUNITÁRIA
O banco central também terá um papel fundamental na tão esperada revisão das regras da Lei de Reinvestimento da Comunidade, que promovem empréstimos em comunidades de baixa renda. O Fed, que compartilha a responsabilidade de redigir as regras com outros reguladores bancários, espera que as regras possam ser atualizadas para refletir o crescimento do banco online, ao mesmo tempo que garante que os credores façam contribuições significativas para as áreas mais pobres que atendem.
Os esforços para atualizar as regras sob a administração Trump fracassaram depois que os reguladores não chegaram a um acordo sobre um caminho a seguir.
(Reportagem de Pete Schroeder; Edição de Michelle Price, Andrea Ricci e Chizu Nomiyama)
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FOTO DO ARQUIVO: O prédio do Federal Reserve é retratado em Washington, DC, EUA, em 22 de agosto de 2018. REUTERS / Chris Wattie / Foto do arquivo
28 de dezembro de 2021
Por Pete Schroeder
WASHINGTON (Reuters) – À medida que esquenta a corrida pelo próximo oficial regulador do Federal Reserve, uma coisa é certa: quem conseguir o emprego terá uma agenda lotada que aborda a gama de regras de capital e empréstimos justos a ativos digitais e mudanças climáticas .
O mais recente desenvolvimento na busca pelo vice-presidente de supervisão do Fed veio na terça-feira, quando o Wall Street Journal informou que a Casa Branca estava considerando Sarah Bloom Raskin, ex-governadora do Fed e ex-funcionária do Departamento do Tesouro, para o papel.
Outros nomes que surgiram incluem: Presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic; o Controlador da Moeda em exercício, Michael Hsu; Nellie Liang, subsecretária do Tesouro dos Estados Unidos; Mehrsa Baradaran, professora de direito que anteriormente havia sido indicada para a função de Controladoria; e Richard Cordray, que liderou o Consumer Financial Protection Bureau.
O chefe de supervisão do Fed, Randal Quarles, deixou o cargo em outubro e deixará o banco central no final do ano. Enquanto a Casa Branca disse no mês passado que estava renomeando Jerome Powell como presidente do Fed, ela puniu sobre quem assumiria o poderoso papel de supervisão dos maiores credores de Wall Street.
Analistas e pessoas de dentro de Washington há muito diziam que o principal candidato ao cargo era o governador do Fed, Lael Brainard, mas ela estará assumindo a outra função de vice-presidente do Fed, focada em política econômica e monetária.
Cada um dos contendores teria sua própria opinião sobre o papel e, por sua vez, teria que ganhar o apoio do presidente e do conselho do Fed, que também estão em equilíbrio, para promover mudanças importantes.
Mas qualquer escolha democrata para o cargo de supervisão, seja centrista ou progressista, deverá traçar um novo rumo e resolver uma série de questões emergentes e, em alguns casos, espinhosas, dizem analistas. Esses incluem:
DE-REGULAÇÃO REDUX?
Nos últimos quatro anos, Quarles liderou uma revisão das regulamentações introduzidas após a crise financeira global de 2007-2009, argumentando que eram muito rudes e onerosas. Os democratas acusaram Quarles de economizar bilhões de dólares em Wall Street enquanto aumentava os riscos sistêmicos.
Entre as mudanças mais controversas estavam as revisões da “Regra Volcker”, que restringe os investimentos especulativos dos bancos; eliminando a exigência de grandes bancos de manter capital contra certas negociações de swap; e privar o Fed de seu poder de quebrar bancos em seus “testes de estresse” anuais com base em preocupações subjetivas.
O novo chefe de supervisão terá que decidir se deseja revisitar essas mudanças, um exercício potencialmente demorado e trabalhoso.
RISCOS DE MUDANÇA CLIMÁTICA
A mudança climática, uma das principais prioridades políticas para os democratas, deve aumentar rapidamente na agenda do Fed sob nova liderança.
Até agora, o Fed pediu aos credores que explicassem como estão mitigando os riscos relacionados às mudanças climáticas em seus balanços, com a indústria esperando avançar para uma análise formal do cenário das mudanças climáticas em 2023, informou a Reuters.
Espera-se que esses projetos sejam acelerados. A grande questão será se o sucessor de Quarles pressiona por restrições ou exigências de capital mais rígidas sobre os bancos com exposições significativas a indústrias poluentes ou outros riscos específicos do clima.
O Fed também pode aprovar a orientação de empréstimos de risco climático para grandes credores, que o Controlador Interino Hsu disse que os reguladores bancários estão trabalhando.
FINTECH FRAMEWORK
O sucessor de Quarles também terá que lidar com um plano regulatório para empresas de “fintech” que estão rapidamente desbastando o setor financeiro tradicional.
O Fed está explorando como os bancos se cruzam com as fintechs, especialmente com credores menores que podem terceirizar mais serviços e infraestrutura. As fintechs também estão pressionando o Fed para ter acesso ao seu sistema de pagamentos.
Enquanto outros reguladores bancários trabalharam durante anos para colocar as fintechs sob seu guarda-chuva regulatório, o Fed resistiu, temendo que isso pudesse criar riscos sistêmicos. Mas como o setor continua a crescer, o Fed deve agir.
“Você ouve muito sobre a promessa da fintech, mas eles também deveriam olhar bem de perto para os riscos”, disse Tim Clark, um ex-funcionário do Fed que agora trabalha com o grupo de defesa Better Markets.
Em uma frente relacionada, o Fed está atualmente estudando as implicações de uma moeda digital de banco central. Com estudos do Fed Board e do Federal Reserve Bank de Boston esperados em breve, o banco central está tentando pesar os riscos e vantagens de tal produto, que pode expandir seu alcance e ajudar a acelerar as transferências de dinheiro.
TESTES DE ESTRESSE
As verificações de saúde anuais do “teste de estresse” dos bancos provavelmente estarão no topo da lista de mudanças de Quarles que os democratas desejarão revisar.
Quarles tentou tornar os testes mais transparentes e previsíveis para os bancos, incluindo o descarte de uma objeção “qualitativa” que permitia ao Fed reprovar os credores por motivos subjetivos. Os democratas dizem que sob Quarles os testes se tornaram fáceis demais.
Jaret Seiberg, analista do Cowen Washington Research Group, escreveu em setembro que as mudanças nos testes de estresse provavelmente ocorreriam em 2023 e poderiam incluir a orientação dos bancos para reservar oito quartos dos dividendos esperados, em vez dos quatro atuais, e potencialmente reviver a objeção qualitativa.
RELAÇÃO DE ALAVANCAGEM SUPLEMENTAR
Outra questão na mesa é o índice de alavancagem suplementar, uma regra criada após a crise da década passada que exigia que os bancos mantivessem capital contra ativos independentemente de seu risco.
O Fed teve que abrandar temporariamente essa regra em meio à pandemia, pois um excesso de depósitos bancários e títulos do Tesouro aumentaram as exigências de capital sobre o que é visto como ativos seguros.
Apesar do intenso lobby bancário, o Fed deixou o alívio expirar em março, mas prometeu revisar a regra geral. O Fed ainda não publicou uma proposta, deixando o trabalho para o sucessor de Quarles.
LEI DE REINVESTÃO COMUNITÁRIA
O banco central também terá um papel fundamental na tão esperada revisão das regras da Lei de Reinvestimento da Comunidade, que promovem empréstimos em comunidades de baixa renda. O Fed, que compartilha a responsabilidade de redigir as regras com outros reguladores bancários, espera que as regras possam ser atualizadas para refletir o crescimento do banco online, ao mesmo tempo que garante que os credores façam contribuições significativas para as áreas mais pobres que atendem.
Os esforços para atualizar as regras sob a administração Trump fracassaram depois que os reguladores não chegaram a um acordo sobre um caminho a seguir.
(Reportagem de Pete Schroeder; Edição de Michelle Price, Andrea Ricci e Chizu Nomiyama)
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