FOTO DO ARQUIVO: As pessoas passam pela placa da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) em seu prédio na Financial Street em Pequim, China, em 9 de julho de 2021. REUTERS / Tingshu Wang
29 de dezembro de 2021
Por Kane Wu e Xie Yu
HONG KONG (Reuters) – Dois reguladores chineses anunciaram um projeto de regras para listagens offshore de empresas chinesas na semana passada, fornecendo alguma clareza sobre como planejam examinar as atividades do mercado de capitais em meio a uma repressão regulatória mais ampla.
• QUAIS SÃO AS NOVAS REGRAS PARA A LISTAGEM OFFSHORE DE EMPRESAS CHINESAS?
A Comissão de Valores Mobiliários e Regulamentares da China (CSRC) em 24 de dezembro propôs regras mais rígidas que regem as empresas chinesas listadas no exterior, o que, segundo ela, melhoraria a supervisão.
As novas regras terão como alvo empresas constituídas offshore usando uma estrutura conhecida como Entidades de Interesse Variável (VIEs). Anteriormente, o regulador examinava apenas as empresas constituídas na China e que desejassem fazer uma listagem no exterior.
De acordo com as regras propostas, um candidato a IPO offshore terá que apresentar materiais, incluindo seu prospecto e opiniões dos reguladores da indústria, se aplicável, ao CSRC dentro de três dias úteis após apresentar os documentos de inscrição offshore ou fazer o primeiro anúncio no exterior do negócio planejado.
O CSRC tomará uma decisão sobre se o candidato pode prosseguir com seu plano de listagem offshore ou precisa de autorização de outros órgãos reguladores relevantes dentro de 20 dias úteis se os materiais adequados forem enviados.
Os bancos internacionais que subscreverem a cotação offshore de uma empresa chinesa também serão obrigados a se registrar no regulador de valores mobiliários de acordo com as novas regras.
O planejador estatal da China, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), disse separadamente na segunda-feira que as empresas chinesas em setores proibidos para o investimento estrangeiro direto, como notícias e publicações na Internet, vão exigir autorização dos reguladores antes de listar suas ações fora do continente.
• QUE MAIS ESTÁ PARA VIR?
O CSRC deu aos participantes do mercado até 23 de janeiro para enviarem seus comentários sobre o projeto de regras.
Outro regulador chinês, a Administração do Ciberespaço da China (CAC), publicou um projeto de regras sobre uma revisão da segurança cibernética de certas empresas que buscam listagens offshore em meados de novembro.
O CAC concluiu sua consulta em 13 de dezembro e espera-se que publique as regras finais em breve.
• O QUE AINDA NÃO É CLARO SOBRE O REGIME DE LISTAGEM DE OFFSHORE?
Ambas as diretrizes CSRC e NDRC são regras de rascunho. Há expectativas de que as regras finais sejam anunciadas até meados de 2022.
Não há clareza sobre se haverá um único ponto de contato regulatório para empresas offshore vinculadas a IPO.
Além disso, uma declaração do Conselho de Estado na semana passada disse que vai criar um conselho regulador coordenado entre diferentes órgãos do governo para examinar os planos de listagem offshore, mas não está claro como o conselho será, como funcionará ou qual departamento terá autoridade para liderar o processo de tomada de decisão.
O CSRC disse que as regras não serão aplicadas retroativamente, mas ainda não está claro se as empresas que solicitaram listagens, mas não foram listadas, se enquadrarão nas novas regras, disse o escritório de advocacia JunHe em nota de 25 de dezembro.
Também não está claro quais e quantas opiniões dos reguladores uma empresa pode precisar antes de enviar seus arquivos CSRC, ou em que condições uma empresa deve buscar a opinião desses reguladores, disse o escritório de advocacia.
O projeto de regras também não indicava claramente se Hong Kong é considerado um local de listagem offshore, embora banqueiros e advogados esperassem que Hong Kong fosse colocado sob o regime de listagem offshore.
• QUAL O IMPACTO POTENCIAL DAS NOVAS REGRAS NAS LISTAGENS OFFSHORE DAS EMPRESAS CHINESAS?
O escritório de advocacia chinês Han Kun disse em uma nota que os reguladores no local de listagem provavelmente verão a liberação do CSRC como uma condição para a aprovação da listagem offshore, o que pode afetar o momento das listagens.
Os banqueiros disseram que as novas regras darão transparência aos clientes em potencial e os incentivarão a recorrer aos mercados públicos, especialmente empresas dos setores de tecnologia e mídia que estiveram no centro de uma repressão regulatória neste ano.
(Reportagem de Kane Wu e Xie Yu; Edição de Sumeet Chatterjee e Christian Schmollinger)
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FOTO DO ARQUIVO: As pessoas passam pela placa da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) em seu prédio na Financial Street em Pequim, China, em 9 de julho de 2021. REUTERS / Tingshu Wang
29 de dezembro de 2021
Por Kane Wu e Xie Yu
HONG KONG (Reuters) – Dois reguladores chineses anunciaram um projeto de regras para listagens offshore de empresas chinesas na semana passada, fornecendo alguma clareza sobre como planejam examinar as atividades do mercado de capitais em meio a uma repressão regulatória mais ampla.
• QUAIS SÃO AS NOVAS REGRAS PARA A LISTAGEM OFFSHORE DE EMPRESAS CHINESAS?
A Comissão de Valores Mobiliários e Regulamentares da China (CSRC) em 24 de dezembro propôs regras mais rígidas que regem as empresas chinesas listadas no exterior, o que, segundo ela, melhoraria a supervisão.
As novas regras terão como alvo empresas constituídas offshore usando uma estrutura conhecida como Entidades de Interesse Variável (VIEs). Anteriormente, o regulador examinava apenas as empresas constituídas na China e que desejassem fazer uma listagem no exterior.
De acordo com as regras propostas, um candidato a IPO offshore terá que apresentar materiais, incluindo seu prospecto e opiniões dos reguladores da indústria, se aplicável, ao CSRC dentro de três dias úteis após apresentar os documentos de inscrição offshore ou fazer o primeiro anúncio no exterior do negócio planejado.
O CSRC tomará uma decisão sobre se o candidato pode prosseguir com seu plano de listagem offshore ou precisa de autorização de outros órgãos reguladores relevantes dentro de 20 dias úteis se os materiais adequados forem enviados.
Os bancos internacionais que subscreverem a cotação offshore de uma empresa chinesa também serão obrigados a se registrar no regulador de valores mobiliários de acordo com as novas regras.
O planejador estatal da China, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), disse separadamente na segunda-feira que as empresas chinesas em setores proibidos para o investimento estrangeiro direto, como notícias e publicações na Internet, vão exigir autorização dos reguladores antes de listar suas ações fora do continente.
• QUE MAIS ESTÁ PARA VIR?
O CSRC deu aos participantes do mercado até 23 de janeiro para enviarem seus comentários sobre o projeto de regras.
Outro regulador chinês, a Administração do Ciberespaço da China (CAC), publicou um projeto de regras sobre uma revisão da segurança cibernética de certas empresas que buscam listagens offshore em meados de novembro.
O CAC concluiu sua consulta em 13 de dezembro e espera-se que publique as regras finais em breve.
• O QUE AINDA NÃO É CLARO SOBRE O REGIME DE LISTAGEM DE OFFSHORE?
Ambas as diretrizes CSRC e NDRC são regras de rascunho. Há expectativas de que as regras finais sejam anunciadas até meados de 2022.
Não há clareza sobre se haverá um único ponto de contato regulatório para empresas offshore vinculadas a IPO.
Além disso, uma declaração do Conselho de Estado na semana passada disse que vai criar um conselho regulador coordenado entre diferentes órgãos do governo para examinar os planos de listagem offshore, mas não está claro como o conselho será, como funcionará ou qual departamento terá autoridade para liderar o processo de tomada de decisão.
O CSRC disse que as regras não serão aplicadas retroativamente, mas ainda não está claro se as empresas que solicitaram listagens, mas não foram listadas, se enquadrarão nas novas regras, disse o escritório de advocacia JunHe em nota de 25 de dezembro.
Também não está claro quais e quantas opiniões dos reguladores uma empresa pode precisar antes de enviar seus arquivos CSRC, ou em que condições uma empresa deve buscar a opinião desses reguladores, disse o escritório de advocacia.
O projeto de regras também não indicava claramente se Hong Kong é considerado um local de listagem offshore, embora banqueiros e advogados esperassem que Hong Kong fosse colocado sob o regime de listagem offshore.
• QUAL O IMPACTO POTENCIAL DAS NOVAS REGRAS NAS LISTAGENS OFFSHORE DAS EMPRESAS CHINESAS?
O escritório de advocacia chinês Han Kun disse em uma nota que os reguladores no local de listagem provavelmente verão a liberação do CSRC como uma condição para a aprovação da listagem offshore, o que pode afetar o momento das listagens.
Os banqueiros disseram que as novas regras darão transparência aos clientes em potencial e os incentivarão a recorrer aos mercados públicos, especialmente empresas dos setores de tecnologia e mídia que estiveram no centro de uma repressão regulatória neste ano.
(Reportagem de Kane Wu e Xie Yu; Edição de Sumeet Chatterjee e Christian Schmollinger)
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