FOTO DE ARQUIVO: O distrito financeiro é fotografado no início da noite em Frankfurt, Alemanha, 29 de janeiro de 2019. REUTERS/Kai Pfaffenbach/Foto de arquivo
27 de janeiro de 2022
Por Lawrence White e Iain Withers
LONDRES (Reuters) – Poder de fogo reabastecido e taxas de juros mais altas darão aos bancos europeus uma oportunidade ideal este ano para reverter o baixo desempenho recente e recuperar a participação de mercado de rivais nos Estados Unidos, dizem especialistas do setor.
Os credores europeus perderam terreno para os rivais de Wall Street durante a pandemia porque os mercados voláteis aumentaram o poder de ganho dos grandes braços comerciais dos bancos dos EUA. Os rivais europeus ganham proporcionalmente mais com empréstimos e se beneficiam de um ambiente de taxas de juros mais altas.
À medida que os maiores credores do continente se preparam para relatar os ganhos do ano inteiro para 2021, começando com o Deutsche Bank https://www.reuters.com/business/finance/deutsche-bank-nearly-triples-q4-profit-defying-expected- loss-2022-01-27 na quinta-feira, os bancos europeus devem aproveitar a oportunidade que agora se apresenta, dizem analistas, consultores e investidores.
“A necessidade está se tornando muito mais urgente para os bancos europeus mostrarem o que eles realmente representam e como eles vão se diferenciar para criar uma vantagem a longo prazo”, disse Eriola Shehu Beetz, diretora administrativa e sócia do Boston Consulting Group. .
Nos bancos de investimento, os bancos americanos venceram os rivais europeus em seu próprio território por quase todas as métricas nos últimos anos, e a diferença vem aumentando.
JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup e Bank of America entre eles reivindicaram 31% das taxas de fusão na região da Europa, Oriente Médio e África em 2021, de acordo com dados da Refinitiv, acima dos 26% em 2019, enquanto seus seis maiores países europeus rivais levaram apenas 12%.
“O que os bancos americanos fizeram muito bem – e a escala ajuda bastante – é que eles investiram consistentemente em tecnologia em seus negócios de mercado de capitais. Isso os torna muito mais resilientes”, disse Shehu Beetz.
Isso se reflete nas avaliações.
Nenhum dos dez maiores bancos europeus por ativos tem uma relação preço/conta acima de um, de acordo com dados da Refinitiv, enquanto apenas o Citigroup entre seus equivalentes nos EUA cai abaixo de 1, mostrando o abismo em como os investidores avaliam os credores dos dois continentes.
POTENCIAL DE REBOQUE
Os bancos europeus que emprestam pesadamente a compradores de casas, como o holandês ING, estão esperançosos de que as taxas de juros mais baixas usadas para tirar a região da crise financeira há mais de uma década possam finalmente estar chegando ao fim.
No final do ano passado, o CEO do ING, Steven van Rijswijk, disse que o aumento gradual das taxas de juros diminuiria para tornar seu negócio de empréstimos mais lucrativo no médio prazo.
Na Grã-Bretanha, as taxas de juros do banco central estão subindo depois de anos perto de zero, ajudando bancos como Lloyds Banking Group e NatWest a ganhar mais com empréstimos, com o Banco Central Europeu previsto para seguir o exemplo em 2023, se não antes.
Os credores europeus também evitaram acumular montanhas de empréstimos ruins, já que os mutuários corporativos resistiram à pandemia do COVID-19.
Uma combinação de empréstimos azedados menos do que o esperado na pandemia e, até recentemente, restrições aos pagamentos aos acionistas e bônus bancários dos bancos centrais, significa que os credores geralmente acumularam reservas de capital saudáveis.
“As moratórias (de empréstimos) estão quase acabando e os bancos ainda têm muitas provisões (de empréstimos ruins) que podem recuperar”, disse Jerome Legras, da Axiom Alternative Investments.
Os investidores esperam que níveis mais altos de capital se traduzam em dividendos abundantes e recompras de ações. Mas os bancos também podem aproveitar seu poder de fogo reabastecido para investir a longo prazo, em áreas como serviços digitais e gestão de patrimônio.
“O sistema bancário provou ser capaz de lidar com isso… Já basta agora, e o foco deve estar no que você faz com esse excesso de capital”, disse Oliver Judd, analista sênior de pesquisa de crédito da investidora Aviva.
“Estou procurando estratégias. Isso é o que está faltando há dois anos.”
Uma restrição a essas ambições provavelmente será a espiral das demandas salariais, uma tendência observada nos bancos americanos nas últimas semanas.
O banco suíço Credit Suisse definiu nesta terça-feira um tom severo para os lucros europeus, alertando para um prejuízo no quarto trimestre, mas analistas disseram que os problemas do banco atingido pelo escândalo não devem afetar o resto do setor.
O rival UBS deve divulgar lucros mais positivos na segunda-feira, estendendo uma recente série de vitórias que o viu registrar em outubro seu maior lucro trimestral desde 2015.
Na quinta-feira, o Deutsche Bank da Alemanha quase triplicou seu lucro do quarto trimestre, desafiando as expectativas de prejuízo, já que as receitas do banco de investimento aumentaram. Ele marcou a maior sequência de perdas do banco desde 2012.
Outros pesos pesados europeus que devem reportar incluem o UniCredit da Itália na sexta-feira, o Santander da Espanha na quarta-feira e o BNP Paribas da França em 8 de fevereiro.
Os grandes bancos britânicos também devem divulgar lucros relativamente robustos, com o Standard Chartered primeiro em 17 de fevereiro, seguido pelo NatWest no dia seguinte, HSBC em 22 de fevereiro, Barclays em 23 de fevereiro e Lloyds em 24 de fevereiro.
(Reportagem de Lawrence White e Iain Withers em Londres, reportagem adicional de John O’Donnell em Frankfurt; edição de Elaine Hardcastle)
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FOTO DE ARQUIVO: O distrito financeiro é fotografado no início da noite em Frankfurt, Alemanha, 29 de janeiro de 2019. REUTERS/Kai Pfaffenbach/Foto de arquivo
27 de janeiro de 2022
Por Lawrence White e Iain Withers
LONDRES (Reuters) – Poder de fogo reabastecido e taxas de juros mais altas darão aos bancos europeus uma oportunidade ideal este ano para reverter o baixo desempenho recente e recuperar a participação de mercado de rivais nos Estados Unidos, dizem especialistas do setor.
Os credores europeus perderam terreno para os rivais de Wall Street durante a pandemia porque os mercados voláteis aumentaram o poder de ganho dos grandes braços comerciais dos bancos dos EUA. Os rivais europeus ganham proporcionalmente mais com empréstimos e se beneficiam de um ambiente de taxas de juros mais altas.
À medida que os maiores credores do continente se preparam para relatar os ganhos do ano inteiro para 2021, começando com o Deutsche Bank https://www.reuters.com/business/finance/deutsche-bank-nearly-triples-q4-profit-defying-expected- loss-2022-01-27 na quinta-feira, os bancos europeus devem aproveitar a oportunidade que agora se apresenta, dizem analistas, consultores e investidores.
“A necessidade está se tornando muito mais urgente para os bancos europeus mostrarem o que eles realmente representam e como eles vão se diferenciar para criar uma vantagem a longo prazo”, disse Eriola Shehu Beetz, diretora administrativa e sócia do Boston Consulting Group. .
Nos bancos de investimento, os bancos americanos venceram os rivais europeus em seu próprio território por quase todas as métricas nos últimos anos, e a diferença vem aumentando.
JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup e Bank of America entre eles reivindicaram 31% das taxas de fusão na região da Europa, Oriente Médio e África em 2021, de acordo com dados da Refinitiv, acima dos 26% em 2019, enquanto seus seis maiores países europeus rivais levaram apenas 12%.
“O que os bancos americanos fizeram muito bem – e a escala ajuda bastante – é que eles investiram consistentemente em tecnologia em seus negócios de mercado de capitais. Isso os torna muito mais resilientes”, disse Shehu Beetz.
Isso se reflete nas avaliações.
Nenhum dos dez maiores bancos europeus por ativos tem uma relação preço/conta acima de um, de acordo com dados da Refinitiv, enquanto apenas o Citigroup entre seus equivalentes nos EUA cai abaixo de 1, mostrando o abismo em como os investidores avaliam os credores dos dois continentes.
POTENCIAL DE REBOQUE
Os bancos europeus que emprestam pesadamente a compradores de casas, como o holandês ING, estão esperançosos de que as taxas de juros mais baixas usadas para tirar a região da crise financeira há mais de uma década possam finalmente estar chegando ao fim.
No final do ano passado, o CEO do ING, Steven van Rijswijk, disse que o aumento gradual das taxas de juros diminuiria para tornar seu negócio de empréstimos mais lucrativo no médio prazo.
Na Grã-Bretanha, as taxas de juros do banco central estão subindo depois de anos perto de zero, ajudando bancos como Lloyds Banking Group e NatWest a ganhar mais com empréstimos, com o Banco Central Europeu previsto para seguir o exemplo em 2023, se não antes.
Os credores europeus também evitaram acumular montanhas de empréstimos ruins, já que os mutuários corporativos resistiram à pandemia do COVID-19.
Uma combinação de empréstimos azedados menos do que o esperado na pandemia e, até recentemente, restrições aos pagamentos aos acionistas e bônus bancários dos bancos centrais, significa que os credores geralmente acumularam reservas de capital saudáveis.
“As moratórias (de empréstimos) estão quase acabando e os bancos ainda têm muitas provisões (de empréstimos ruins) que podem recuperar”, disse Jerome Legras, da Axiom Alternative Investments.
Os investidores esperam que níveis mais altos de capital se traduzam em dividendos abundantes e recompras de ações. Mas os bancos também podem aproveitar seu poder de fogo reabastecido para investir a longo prazo, em áreas como serviços digitais e gestão de patrimônio.
“O sistema bancário provou ser capaz de lidar com isso… Já basta agora, e o foco deve estar no que você faz com esse excesso de capital”, disse Oliver Judd, analista sênior de pesquisa de crédito da investidora Aviva.
“Estou procurando estratégias. Isso é o que está faltando há dois anos.”
Uma restrição a essas ambições provavelmente será a espiral das demandas salariais, uma tendência observada nos bancos americanos nas últimas semanas.
O banco suíço Credit Suisse definiu nesta terça-feira um tom severo para os lucros europeus, alertando para um prejuízo no quarto trimestre, mas analistas disseram que os problemas do banco atingido pelo escândalo não devem afetar o resto do setor.
O rival UBS deve divulgar lucros mais positivos na segunda-feira, estendendo uma recente série de vitórias que o viu registrar em outubro seu maior lucro trimestral desde 2015.
Na quinta-feira, o Deutsche Bank da Alemanha quase triplicou seu lucro do quarto trimestre, desafiando as expectativas de prejuízo, já que as receitas do banco de investimento aumentaram. Ele marcou a maior sequência de perdas do banco desde 2012.
Outros pesos pesados europeus que devem reportar incluem o UniCredit da Itália na sexta-feira, o Santander da Espanha na quarta-feira e o BNP Paribas da França em 8 de fevereiro.
Os grandes bancos britânicos também devem divulgar lucros relativamente robustos, com o Standard Chartered primeiro em 17 de fevereiro, seguido pelo NatWest no dia seguinte, HSBC em 22 de fevereiro, Barclays em 23 de fevereiro e Lloyds em 24 de fevereiro.
(Reportagem de Lawrence White e Iain Withers em Londres, reportagem adicional de John O’Donnell em Frankfurt; edição de Elaine Hardcastle)
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