FOTO DE ARQUIVO: Pingos de chuva pendurados em uma placa para Wall Street do lado de fora da Bolsa de Valores de Nova York, em Manhattan, na cidade de Nova York, Nova York, EUA, 26 de outubro de 2020. REUTERS/Mike Segar/File Photo
28 de janeiro de 2022
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – Uma queda acentuada nas ações dos Estados Unidos fez com que os investidores avaliassem as avaliações das ações para determinar se agora é a hora de comprar ações por uma pechincha.
O S&P 500 caiu mais de 9% até agora em 2022, enquanto o Nasdaq, pesado em tecnologia, está em território de correção após uma queda de quase 15%. O mercado afundou novamente esta semana depois que o Federal Reserve sinalizou que provavelmente aumentará as taxas de juros dos EUA em março, antes de encolher seu balanço no final do ano.
Comprar após recuos valeu a pena para muitos investidores nos últimos dois anos, quando as políticas monetárias ultra-fed do Fed durante a pandemia impulsionaram as ações de um recorde para o outro.
Com o mercado agora precificando quase cinco aumentos de taxas até o final de 2022, esse cálculo mudou drasticamente.
“A convergência da política monetária e fiscal, que era historicamente dovish e ampla, agora está mudando de rumo e os mercados de ações, bem como outros mercados de risco, estão lentamente se adaptando a essa realidade preocupante”, disse Chad Morganlander, gerente de portfólio da Washington Crossing. Consultores.
A queda nas ações derrubou a avaliação geral do S&P 500, que no final de 2021 não estava longe de seu nível mais alto em duas décadas. O índice agora é negociado a 19,5 lucros futuros de 12 meses, em comparação com 22 vezes os lucros no final de dezembro e sua média de cinco anos de 18,5, de acordo com o Refinitiv IBES.
A queda do mercado não foi precipitada o suficiente para os estrategistas do Barclays, que no início desta semana declararam em nota que ainda era “muito cedo para comprar a queda”. Uma análise das avaliações de ações pré-pandemia mostrou que o índice pode cair mais cerca de 8% em relação ao nível de 4.410,13 em que fechou na segunda-feira, disseram estrategistas do Barclays em um relatório. O S&P 500 estava recentemente em 4.330 pontos, cerca de 2% abaixo do nível de segunda-feira.
Outras métricas de avaliação são mais favoráveis às ações. Uma olhada no prêmio de risco de ações – ou o retorno extra que os investidores recebem por manter ações sobre títulos do governo sem risco – favorece as ações no próximo ano, de acordo com Keith Lerner, co-diretor de investimentos da Truist Advisory Services.
Quando esse prêmio historicamente esteve no nível alcançado na quarta-feira, o S&P 500 superou o retorno de um ano para a nota do Tesouro de 10 anos em uma média de 11,8%, disse Lerner. O rendimento do Tesouro de 10 anos de referência subiu cerca de 30 pontos base este ano para 1,81%, mas permanece baixo pelos padrões históricos.
“Pelo menos agora, mesmo que possa haver mais volatilidade, até e a menos que o Fed realmente cometa um erro ou haja realmente uma recessão, você ainda quer ficar com ações em vez de títulos”, disse Sameer Samana, estrategista sênior de mercado global da Instituto de Investimentos Wells Fargo.
A força dos resultados corporativos do quarto trimestre, que continuam a chegar com a temporada de resultados do S&P 500 ainda não na metade do caminho, pode reforçar o caso dos investidores que desejam comprar com desconto.
Com a expectativa de crescimento dos lucros do S&P 500 em 8,4% em 2022, o cenário para as ações parece ser sólido. No entanto, investidores apreensivos puniram empresas como Netflix, JPMorgan e Tesla por divulgarem notícias menos que estelares nas últimas semanas, aumentando o clima desconfortável. Outro grande lote de relatórios deve ser entregue na próxima semana, inclusive dos pesos-pesados Alphabet e Amazon.
“Aproximando-se de 2022, nossa visão era de que as ações poderiam sair dos rendimentos crescentes e dos múltiplos P/L mais baixos. Nosso novo cenário base para seis aumentos este ano apresenta desafios para essa perspectiva otimista”, escreveram analistas do BNP Paribas.
No entanto, o banco disse que os investidores devem “manter o rumo” em ações, já que a “perspectiva de crescimento e inflação acima da tendência ainda se traduz em crescimento de lucros de dois dígitos acima do consenso para 2022”.
(Reportagem de Lewis Krauskopf; Edição de David Gregorio)
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FOTO DE ARQUIVO: Pingos de chuva pendurados em uma placa para Wall Street do lado de fora da Bolsa de Valores de Nova York, em Manhattan, na cidade de Nova York, Nova York, EUA, 26 de outubro de 2020. REUTERS/Mike Segar/File Photo
28 de janeiro de 2022
Por Lewis Krauskopf
NOVA YORK (Reuters) – Uma queda acentuada nas ações dos Estados Unidos fez com que os investidores avaliassem as avaliações das ações para determinar se agora é a hora de comprar ações por uma pechincha.
O S&P 500 caiu mais de 9% até agora em 2022, enquanto o Nasdaq, pesado em tecnologia, está em território de correção após uma queda de quase 15%. O mercado afundou novamente esta semana depois que o Federal Reserve sinalizou que provavelmente aumentará as taxas de juros dos EUA em março, antes de encolher seu balanço no final do ano.
Comprar após recuos valeu a pena para muitos investidores nos últimos dois anos, quando as políticas monetárias ultra-fed do Fed durante a pandemia impulsionaram as ações de um recorde para o outro.
Com o mercado agora precificando quase cinco aumentos de taxas até o final de 2022, esse cálculo mudou drasticamente.
“A convergência da política monetária e fiscal, que era historicamente dovish e ampla, agora está mudando de rumo e os mercados de ações, bem como outros mercados de risco, estão lentamente se adaptando a essa realidade preocupante”, disse Chad Morganlander, gerente de portfólio da Washington Crossing. Consultores.
A queda nas ações derrubou a avaliação geral do S&P 500, que no final de 2021 não estava longe de seu nível mais alto em duas décadas. O índice agora é negociado a 19,5 lucros futuros de 12 meses, em comparação com 22 vezes os lucros no final de dezembro e sua média de cinco anos de 18,5, de acordo com o Refinitiv IBES.
A queda do mercado não foi precipitada o suficiente para os estrategistas do Barclays, que no início desta semana declararam em nota que ainda era “muito cedo para comprar a queda”. Uma análise das avaliações de ações pré-pandemia mostrou que o índice pode cair mais cerca de 8% em relação ao nível de 4.410,13 em que fechou na segunda-feira, disseram estrategistas do Barclays em um relatório. O S&P 500 estava recentemente em 4.330 pontos, cerca de 2% abaixo do nível de segunda-feira.
Outras métricas de avaliação são mais favoráveis às ações. Uma olhada no prêmio de risco de ações – ou o retorno extra que os investidores recebem por manter ações sobre títulos do governo sem risco – favorece as ações no próximo ano, de acordo com Keith Lerner, co-diretor de investimentos da Truist Advisory Services.
Quando esse prêmio historicamente esteve no nível alcançado na quarta-feira, o S&P 500 superou o retorno de um ano para a nota do Tesouro de 10 anos em uma média de 11,8%, disse Lerner. O rendimento do Tesouro de 10 anos de referência subiu cerca de 30 pontos base este ano para 1,81%, mas permanece baixo pelos padrões históricos.
“Pelo menos agora, mesmo que possa haver mais volatilidade, até e a menos que o Fed realmente cometa um erro ou haja realmente uma recessão, você ainda quer ficar com ações em vez de títulos”, disse Sameer Samana, estrategista sênior de mercado global da Instituto de Investimentos Wells Fargo.
A força dos resultados corporativos do quarto trimestre, que continuam a chegar com a temporada de resultados do S&P 500 ainda não na metade do caminho, pode reforçar o caso dos investidores que desejam comprar com desconto.
Com a expectativa de crescimento dos lucros do S&P 500 em 8,4% em 2022, o cenário para as ações parece ser sólido. No entanto, investidores apreensivos puniram empresas como Netflix, JPMorgan e Tesla por divulgarem notícias menos que estelares nas últimas semanas, aumentando o clima desconfortável. Outro grande lote de relatórios deve ser entregue na próxima semana, inclusive dos pesos-pesados Alphabet e Amazon.
“Aproximando-se de 2022, nossa visão era de que as ações poderiam sair dos rendimentos crescentes e dos múltiplos P/L mais baixos. Nosso novo cenário base para seis aumentos este ano apresenta desafios para essa perspectiva otimista”, escreveram analistas do BNP Paribas.
No entanto, o banco disse que os investidores devem “manter o rumo” em ações, já que a “perspectiva de crescimento e inflação acima da tendência ainda se traduz em crescimento de lucros de dois dígitos acima do consenso para 2022”.
(Reportagem de Lewis Krauskopf; Edição de David Gregorio)
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