A visão consensual é que as quedas mensais continuarão chegando, traduzindo-se em uma queda de preço médio anual de 6 ou 7% ao longo de 2022. Foto / NZME
OPINIÃO:
O longo boom do mercado imobiliário da Nova Zelândia morreu discretamente na semana passada.
LEIAMAIS
Os dados da REINZ confirmaram dois meses consecutivos de queda de preços, os volumes de vendas atingiram níveis que não víamos desde 1992.
Economistas chamaram o tempo de
período épico de crescimento que remonta a mais de uma década e viu os preços médios mais que dobrarem.
Acho que ainda pode acabar sendo como uma daquelas mortes irritantes de programas de TV.
Você sabe quais, vemos o personagem principal cortado, sangrando e sem vida no final da temporada – apenas para os roteiristas inventarem uma recuperação milagrosa.
Mas não tenho certeza se este mercado tem os roteiristas do seu lado.
Com as taxas de juros apenas começando a subir, os empréstimos bancários ficando cada vez mais apertados, a imigração ao contrário e novas construções em níveis recordes, realmente não há muito no horizonte que sugira que uma ressurreição esteja próxima.
O que realmente me impressionou é que, apesar de todo o intenso debate público e comentários da mídia que enfrentamos, por toda a energia que gastamos pensando em como desacelerar esse mercado, sua passagem não inspirou nada como o nível de interesse público que poderíamos uma vez esperava.
Não houve pânico no setor imobiliário, nem grandes comemorações dos defensores da justiça social.
Talvez seja o ceticismo mencionado acima que moderou a reação do público.
Ou talvez seja assim que as coisas acontecem nesses dias loucos de pandemia.
A inflação está em toda parte, incluindo o ciclo de notícias.
A contagem de casos de Covid e os protestos políticos lotam as manchetes, empurrando todo o resto para uma espécie de liga de notícias da segunda divisão.
Os dados de habitação na semana passada foram espremidos em algum lugar entre a ameaça de guerra na Europa e um membro da família real britânica chegando a um acordo em seu caso de agressão sexual.
Dias estranhos, de fato.
Devemos reconhecer que atingir o pico do ciclo de mercado não resolve a crise imobiliária.
Uma queda de 2 a 3 por cento nos últimos dois meses não é suficiente para ter os jovens da Nova Zelândia dançando nas ruas – mesmo que seja o único lugar legalmente autorizado a dançar hoje em dia.
Outro comunicado de imprensa preocupante na semana passada deixa claro o porquê.
O índice de Acessibilidade da Habitação da CoreLogic mostrou que nunca foi tão difícil comprar uma casa neste país.
Seu Relatório de Acessibilidade de Habitação bianual mostrou que a propriedade média em toda a Nova Zelândia agora valia 8,8 vezes a renda familiar média nos três meses encerrados em dezembro – acima dos 8,3 apenas três meses antes.
Isso também está bem ao norte da média de longo prazo de 5,9.
Não deveríamos nos surpreender ao ver esses dois dados se cruzando.
Esse prazo para a pesquisa de Acessibilidade da Habitação captura efetivamente o que os dados da REINZ sugerem ser o pico deste ciclo de preços – até o final de novembro.
As duas quedas mensais consecutivas apenas reduzem a taxa de crescimento anual para cerca de 20 por cento.
Então, o que vem a seguir? A visão consensual é que as quedas mensais continuarão chegando, traduzindo-se em uma queda de preço médio anual de 6 ou 7% em 2022.
Se tomarmos como exemplo as novas previsões da ANZ Economics, elas prevêem um pouso suave.
Portanto, essa é uma queda de 7% para 2022, seguida de um retorno a um crescimento muito modesto de 1,8% em 2023.
Mesmo que isso aconteça, ainda estamos claramente longe de a acessibilidade retornar à média de longo prazo.
Mas se o crescimento ficar abaixo da taxa de inflação salarial por alguns anos, pelo menos estaremos fazendo algum progresso.
Uma jornada de 1000 milhas começa com um único passo – ou algo assim.
Então, embora eu veja que a mudança do mercado ainda é em grande parte teórica, acho que é um primeiro passo muito importante.
Podemos realmente estar viajando na direção certa, finalmente.
O sentimento do mercado é uma coisa poderosa e, se realmente oscilar, pode oscilar mais do que gostaríamos.
A remoção do crescimento dos preços dos imóveis da equação econômica mais ampla, sem dúvida, terá consequências.
Isso pode tornar os consumidores domésticos menos confiantes em relação aos gastos e ao crescimento lento.
A previsão do ANZ sugere o tipo de correção ordenada que seria adequada ao governo e aos proprietários e minimizaria os danos à economia em geral.
É por isso que o Governo e muitos economistas esperam que o abrandamento siga o caminho moderado que o ANZ escolheu.
Mas, pela própria admissão da equipe de economia, eles escolheram um caminho intermediário para as previsões por meio de um mar de variáveis que ainda podem empurrar as coisas descontroladamente em qualquer direção.
A pandemia tem sido uma experiência económica e não sabemos bem, por exemplo, o que acontecerá quando as fronteiras voltarem a abrir.
Veremos um influxo de kiwis retornando e trabalhadores estrangeiros qualificados muito necessários aumentando os números de imigração?
Ou o retorno da livre circulação fará com que os jovens Kiwis partam em massa para seus OEs e aproveitem a escassez de mão de obra e melhores salários em todo o mundo?
O boom da construção continuará? Ou as condições de crédito apertadas podem terminar com uma crise, como aconteceu em 2008?
E o que o Reserve Bank fará? Podemos esperar que ele aumente as taxas de juros novamente na quarta-feira e ofereça novas orientações sobre até que ponto ele acha que as taxas precisarão subir.
Então o fim do boom imobiliário certamente deve vir como um alívio para o Reserve Bank Adrian Orr e sua equipe.
Mas a mudança da inflação dos preços dos ativos para a inflação dos preços ao consumidor significa que não há tempo para saborear o momento.
Então eu vou: Adeus boom do mercado imobiliário e boa viagem.
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