FOTO DO ARQUIVO: Logotipo do Banco Central Europeu (BCE) em Frankfurt, Alemanha, 23 de janeiro de 2020. REUTERS/Ralph Orlowski
24 de fevereiro de 2022
Por Francesco Canepa e Balazs Koranyi
FRANKFURT (Reuters) – O Banco Central Europeu deve continuar seu programa de estímulo à compra de títulos pelo menos até o final do ano e mantê-lo em aberto para amortecer as consequências de qualquer conflito na Ucrânia, disse à Reuters o formulador de políticas do BCE Yannis Stournaras.
Ele foi o primeiro funcionário do BCE a explicar como os eventos na Ucrânia, onde os temores de uma invasão russa estão aumentando, podem afetar os planos do banco central da zona do euro de interromper suas compras de ativos e aumentar as taxas de juros para conter a alta inflação.
Na entrevista exclusiva, o chefe do banco central grego Stournaras também disse que o BCE deveria formalmente retirar os cortes de juros da mesa, mas também dar a si mesmo maior margem de manobra sobre o momento de qualquer aumento.
Os investidores esperam que o BCE anuncie planos para encerrar seu Programa de Compra de Ativos (APP) de longa data em sua próxima reunião de política em 10 de março, abrindo caminho para um aumento das taxas até o final do ano.
Mas Stournaras disse que as perspectivas econômicas agora são “muito mais incertas”, o que significa que o BCE deve agir com cautela.
“Avaliando a situação do ponto de vista de hoje, prefiro a manutenção da APP pelo menos até o final do ano, além de setembro, em vez de aproximar o fim”, disse.
“Eu não seria a favor de anunciar o fim do APP em março.”
A Europa depende da Rússia para cerca de 40% de suas necessidades de gás natural e importa grãos dela e da Ucrânia.
Stournaras disse que a crise deve deprimir os preços “no médio a longo prazo” após um pico inicial.
“Na minha opinião, isso terá um efeito inflacionário de curto prazo – ou seja, os preços aumentarão devido aos custos de energia mais altos”, disse Stournaras.
“Mas, a médio e longo prazo, acho que as consequências serão deflacionárias por meio de efeitos comerciais adversos e, claro, pelo aumento dos preços da energia.”
OPÇÕES ABERTAS
O BCE disse em dezembro que executaria seu APP pelo menos até outubro e o encerraria “pouco antes” de aumentar as taxas de juros.
Até recentemente, os traders estavam apostando em aumentos no valor de 50 pontos-base na taxa de depósito do BCE, o que a levaria a zero após oito anos em território negativo, embora tenham reduzido essas apostas desde a escalada na Ucrânia.
Stournaras – uma das “pombas” a favor das taxas de juros mais baixas no Conselho do BCE, composto por 25 membros – disse que o banco central deve “aumentar (sua) flexibilidade” retirando “em breve” de sua orientação, como também sugerido pelo banco central francês governador François Villeroy de Galhau.
Ele também apoiou a mudança da mensagem de política do BCE, que diz que as taxas permanecerão em “níveis atuais ou mais baixos”, para descartar um corte nas taxas, mas sem abrir a porta para um aumento.
O governador grego disse que ainda não está convencido de que a tendência deflacionária que prevaleceu na zona do euro por vários anos antes da pandemia de coronavírus desapareceu.
Ele culpou a inflação atual excepcionalmente alta da zona do euro – 5,1% em janeiro – por “uma série de choques de oferta”.
“A política monetária não é adequada para enfrentar esses choques”, disse ele. “Pode fazê-lo, mas a um custo muito alto em termos de produção e emprego. É por isso que eu recomendo cautela.”
(Edição de Catherine Evans)
FOTO DO ARQUIVO: Logotipo do Banco Central Europeu (BCE) em Frankfurt, Alemanha, 23 de janeiro de 2020. REUTERS/Ralph Orlowski
24 de fevereiro de 2022
Por Francesco Canepa e Balazs Koranyi
FRANKFURT (Reuters) – O Banco Central Europeu deve continuar seu programa de estímulo à compra de títulos pelo menos até o final do ano e mantê-lo em aberto para amortecer as consequências de qualquer conflito na Ucrânia, disse à Reuters o formulador de políticas do BCE Yannis Stournaras.
Ele foi o primeiro funcionário do BCE a explicar como os eventos na Ucrânia, onde os temores de uma invasão russa estão aumentando, podem afetar os planos do banco central da zona do euro de interromper suas compras de ativos e aumentar as taxas de juros para conter a alta inflação.
Na entrevista exclusiva, o chefe do banco central grego Stournaras também disse que o BCE deveria formalmente retirar os cortes de juros da mesa, mas também dar a si mesmo maior margem de manobra sobre o momento de qualquer aumento.
Os investidores esperam que o BCE anuncie planos para encerrar seu Programa de Compra de Ativos (APP) de longa data em sua próxima reunião de política em 10 de março, abrindo caminho para um aumento das taxas até o final do ano.
Mas Stournaras disse que as perspectivas econômicas agora são “muito mais incertas”, o que significa que o BCE deve agir com cautela.
“Avaliando a situação do ponto de vista de hoje, prefiro a manutenção da APP pelo menos até o final do ano, além de setembro, em vez de aproximar o fim”, disse.
“Eu não seria a favor de anunciar o fim do APP em março.”
A Europa depende da Rússia para cerca de 40% de suas necessidades de gás natural e importa grãos dela e da Ucrânia.
Stournaras disse que a crise deve deprimir os preços “no médio a longo prazo” após um pico inicial.
“Na minha opinião, isso terá um efeito inflacionário de curto prazo – ou seja, os preços aumentarão devido aos custos de energia mais altos”, disse Stournaras.
“Mas, a médio e longo prazo, acho que as consequências serão deflacionárias por meio de efeitos comerciais adversos e, claro, pelo aumento dos preços da energia.”
OPÇÕES ABERTAS
O BCE disse em dezembro que executaria seu APP pelo menos até outubro e o encerraria “pouco antes” de aumentar as taxas de juros.
Até recentemente, os traders estavam apostando em aumentos no valor de 50 pontos-base na taxa de depósito do BCE, o que a levaria a zero após oito anos em território negativo, embora tenham reduzido essas apostas desde a escalada na Ucrânia.
Stournaras – uma das “pombas” a favor das taxas de juros mais baixas no Conselho do BCE, composto por 25 membros – disse que o banco central deve “aumentar (sua) flexibilidade” retirando “em breve” de sua orientação, como também sugerido pelo banco central francês governador François Villeroy de Galhau.
Ele também apoiou a mudança da mensagem de política do BCE, que diz que as taxas permanecerão em “níveis atuais ou mais baixos”, para descartar um corte nas taxas, mas sem abrir a porta para um aumento.
O governador grego disse que ainda não está convencido de que a tendência deflacionária que prevaleceu na zona do euro por vários anos antes da pandemia de coronavírus desapareceu.
Ele culpou a inflação atual excepcionalmente alta da zona do euro – 5,1% em janeiro – por “uma série de choques de oferta”.
“A política monetária não é adequada para enfrentar esses choques”, disse ele. “Pode fazê-lo, mas a um custo muito alto em termos de produção e emprego. É por isso que eu recomendo cautela.”
(Edição de Catherine Evans)
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