Uma medida de inflação observada de perto pelo Federal Reserve mostrou que os preços continuaram a subir em janeiro, aumentando em relação ao ano anterior no ritmo mais rápido desde 1982, uma vez que o aumento dos custos de energia fez com que os ganhos de preços acelerassem mensalmente.
O índice de Despesas de Consumo Pessoal, que o Fed tem como meta para uma inflação anual média de 2 por cento ao longo do tempo, subiu 6,1 por cento no ano passado. Os preços subiram 0,6 por cento em janeiro em relação a dezembro, ante 0,4 por cento no mês anterior, com base na estimativa central de uma pesquisa da Bloomberg.
O novo lembrete de que a inflação permanece teimosamente alta vem em um momento tenso, já que a invasão da Ucrânia pela Rússia eleva os preços do petróleo e de outras commodities e promete continuar a aumentar a inflação.
O Fed está se preparando para retirar constantemente seu apoio econômico da era da pandemia, em um esforço para esfriar a demanda do consumidor e controlar os preços. A Casa Branca está monitorando a inflação de perto, já que o aumento dos preços de alimentos, aluguel e gás abala a confiança do consumidor e prejudica os índices de aprovação do presidente Biden antes das eleições de meio de mandato em novembro.
A nova leitura da inflação não surpreenderá economistas ou formuladores de políticas – o número de Despesas de Consumo Pessoal é bastante previsível porque é baseado nos números do Índice de Preços ao Consumidor que saem mais rapidamente, juntamente com outros dados já disponíveis. Mas reafirmará que os aumentos de preços, que deveriam ser temporários à medida que a economia pandêmica reabrisse, duraram quase um ano inteiro e se infiltraram em áreas não afetadas pelo coronavírus.
Os rápidos aumentos de preços atingiram uma ampla gama de produtos e serviços, incluindo carros usados, carne bovina, frango, refeições em restaurantes e móveis para casa, e várias tendências correm o risco de manter a inflação elevada. Notavelmente, os salários estão subindo rapidamente e os empregadores estão descobrindo que podem repassar seus crescentes custos trabalhistas para os compradores.
Economistas também observam com cautela o conflito na Ucrânia, que já fez os preços do petróleo e do gás subirem e provavelmente elevará ainda mais os custos das commodities.
Pesquisadores do Goldman Sachs estimam que um aumento de US$ 10 por barril de petróleo aumentaria a inflação nos Estados Unidos em um quinto de ponto percentual, enquanto reduziria a produção econômica em pouco menos de um décimo de ponto percentual.
O petróleo bruto Brent, referência global, subiu até 6%, para mais de US$ 100 por barril na quinta-feira depois que a Rússia invadiu a Ucrânia e pode subir ainda mais à medida que a Rússia reage às sanções dos Estados Unidos e da Europa. A Rússia é um grande exportador de energia para a Europa.
“Potencialmente, a Rússia poderia retaliar limitando as exportações de petróleo”, disse Patrick De Haan, chefe de análise de petróleo da GasBuddy, na quinta-feira. Os preços na bomba provavelmente refletirão as repercussões do conflito quase que imediatamente, disse ele.
Alguns economistas notaram um precedente desconfortável quando se trata de um choque de gás.
O aumento dos preços da energia na década de 1970 ajudou a exacerbar a inflação, fazendo com que os rápidos aumentos de preços se tornassem uma característica duradoura da economia, que desapareceu apenas após uma resposta dolorosa do Fed. O banco central empurrou as taxas de juros – e o desemprego – para dois dígitos para conter os aumentos de preços durante o que agora é conhecido como a “Grande Inflação”.
Esse episódio aconteceu depois de anos de rápidos aumentos de preços que o Fed provou ser lento em conter. Desta vez, o banco central está se preparando para retirar o suporte prontamente.
O ataque da Rússia à Ucrânia e à economia global
Uma preocupação crescente. O ataque da Rússia à Ucrânia pode causar picos vertiginosos nos preços de energia e alimentos e assustar os investidores. Os danos econômicos de interrupções no fornecimento e sanções econômicas seriam graves em alguns países e indústrias e despercebidos em outros.
Espera-se que o Fed inicie uma série de aumentos de juros em março, medidas de política que devem desacelerar empréstimos e gastos, o que pode se traduzir em contratações mais fracas, crescimento econômico mais moderado e ganhos de preços mais modestos.
“A situação ucraniana provavelmente não altera a conclusão fundamental de que é hora de mudar a política monetária”, disse Julia Coronado, fundadora da MacroPolicy Perspectives. “Eles não vão simplesmente engavetar todos os aumentos das taxas de juros porque há uma guerra na Ucrânia.”
Embora o Fed tenha oficialmente como meta a inflação, ele também mantém um olho atento em uma medida de preço central que elimina os custos de combustível e alimentos, que oscilam mês a mês. O núcleo da inflação subiu 5,2 por cento em janeiro em relação ao ano anterior, o ritmo mais rápido de aumento desde 1983. Ele registrou aumentos mensais de 0,5 por cento por quatro meses consecutivos.
Embora o Fed tenha a responsabilidade principal de controlar a inflação ao orientar a demanda econômica, a Casa Branca está tentando implementar políticas para ajudar a oferta a acompanhar a demanda e prometeu tentar fazer o que puder para impedir que os preços do petróleo e do gás subam para níveis insustentáveis durante o conflito russo.
“Sei que isso é difícil e que os americanos já estão sofrendo”, disse Biden durante um discurso na quinta-feira. “Farei tudo ao meu alcance para limitar a dor que o povo americano está sentindo na bomba de gasolina. Isso é crítico para mim. Mas essa agressão não pode ficar sem resposta.”
O aumento dos preços dos combustíveis é doloroso para os consumidores, mas os formuladores de políticas econômicas normalmente tentam ignorá-los ao definir políticas porque os custos de energia são muito voláteis. Mas as autoridades estão observando de perto para ver se a inflação de aluguéis, refeições em restaurantes e serviços de cuidados pessoais continua a subir – um sinal de que a inflação está se ampliando para categorias de compra onde as tendências tendem a durar um pouco.
A forte demanda do consumidor ajudou a alimentar o aumento dos preços, dando às empresas os meios para cobrar mais, à medida que os compradores continuam gastando, apesar dos aumentos de custos. O relatório de sexta-feira também mostrou que os gastos pessoais subiram 2,1 por cento em janeiro em relação ao ano anterior, superando as previsões de analistas em uma pesquisa da Bloomberg.
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