A Nova Zelândia sentirá o choque da guerra na bomba de gasolina, em nossos investimentos e taxas de juros. Foto/AP
OPINIÃO:
Como se uma pandemia não fosse suficiente para a economia global lidar, agora temos uma guerra europeia.
LEIAMAIS
O ataque do presidente russo Vladimir Putin à Ucrânia é desprezível – ele está matando pessoas inocentes.
Isso é
também um ataque profundamente preocupante à democracia em um momento em que esse governo democrático liberal está sob pressão em todo o mundo.
De uma perspectiva moral e histórica, talvez isso coloque as implicações econômicas na lista de preocupações.
Mas, no entanto, essas questões serão significativas e não são boas para nenhum de nós.
Eles chegam em um momento em que a economia global está precariamente equilibrada.
Sentiremos o impacto dessa guerra na bomba de gasolina, nos corredores dos supermercados, quando verificarmos nossos saldos KiwiSaver e, potencialmente, nas taxas de juros mais altas, pois os bancos centrais terão que trabalhar mais para conter a inflação.
Tal como acontece com o impacto da pandemia, existem muitas forças conflitantes que empurrarão e puxarão a direção da economia da Nova Zelândia.
No nível mais básico, enfrentamos um choque de preços para os preços globais de energia.
A Rússia responde por cerca de um terço das necessidades energéticas da Europa por meio de seu comércio de petróleo e gás.
O petróleo subiu acima de US$ 100 o barril com as notícias da invasão na quinta-feira. Ele havia se estabilizado em torno de US$ 99 na sexta-feira, mas a volatilidade está longe de terminar.
Muitos analistas esperam que ele suba muito mais nos próximos dias.
Muito depende da extensão final das sanções e de como os demais produtores de petróleo do mundo reagem.
Grandes nações, como os EUA, têm grandes reservas estratégicas que podem liberar no mercado em tempos de crise.
Também podemos ver os EUA acelerarem a produção de óleo de xisto que manteve os preços baixos na última década.
Independentemente disso, o preço do petróleo já subiu mais de 50% em apenas seis meses.
Esse preço do petróleo flui para todas as partes da economia de consumo moderna e é o principal motor da inflação.
Embora isso ainda não seja um choque do petróleo na escala vista na década de 1970 – os preços aumentaram 300% em 1973 – a economia global agora é muito mais complexa.
As sanções à Rússia e a interrupção da produção da Ucrânia afetarão mais do que apenas o petróleo.
Espere ver mais pressão ascendente em sua conta de supermercado.
A Rússia é o maior exportador de trigo do mundo – respondendo por quase 20 por cento da oferta mundial.
A Ucrânia também é um grande exportador de trigo, respondendo por cerca de 7% das exportações globais.
A Rússia também é o maior exportador mundial de fertilizantes (em valor).
Mais uma vez, muito depende da extensão e aplicação das sanções.
Os EUA e a Otan parecem ter a parte entre os dentes, é improvável que a China se junte a eles.
Mas já há previsões de escassez de fertilizantes e custos de produção de alimentos.
É claro que o aumento dos preços das commodities alimentares não é uma má notícia para a Nova Zelândia.
Nossa dependência desigual das exportações de commodities fornecerá novamente uma boa proteção contra o estresse econômico que enfrentamos.
Preços recordes de laticínios, carne e madeira manterão o fluxo de divisas.
Isso não nos salvará como consumidores, no entanto. Os preços dos eletrônicos devem continuar subindo.
A Rússia e a Ucrânia desempenham um papel fundamental na produção do gás néon e do paládio necessários para produzir semicondutores para chips de computador.
Já existem grandes problemas de oferta nesse setor, o que está forçando os preços não apenas para computadores, mas também carros e geladeiras e TVs e tudo o mais que é comercializado como “inteligente” hoje em dia.
Toda essa pressão de preços torna as coisas mais difíceis para os bancos centrais, que buscam superar a inflação elevando as taxas de juros.
Isso deixa os investidores do mercado de ações nervosos.
Vimos uma forte venda de notícias da invasão. O NZX levou o pior de tudo – perdendo mais de 3% na quinta-feira.
Wall Street lidou melhor.
A história sugere que os mercados podem lidar muito bem com a agitação geopolítica.
Mas os mercados, tanto aqui quanto nos EUA, já mergulharam no território de correção devido a temores de inflação e expectativas de aumento de taxas.
Devemos esperar mais volatilidade e potencialmente mais vendas à medida que a realidade de “inflação mais alta por mais tempo” se instala.
A guerra na Rússia destaca a vulnerabilidade da Nova Zelândia às forças econômicas globais.
Isso dificilmente precisa ser destacado, dado o estrago que a pandemia causou nos últimos dois anos.
Inevitavelmente, porém, ainda temos políticos da oposição apontando o dedo para as escolhas políticas do governo, como o aumento do salário mínimo.
É trabalho da oposição fazer isso, para ser justo.
Onde eles argumentam que o Governo e o Reserve Bank exacerbaram a inflação com uma resposta pandêmica excessivamente cautelosa, eles podem ter razão.
Não é um ponto que eu concordo.
Concordo com o economista-chefe do Westpac, Michael Gordon, que escreveu esta semana: “O objetivo deles era errar por fazer muito em vez de muito pouco, e eles merecem crédito por conseguir isso – inflação teimosa é um problema melhor do que teimoso. desemprego.”
A atual posição econômica da Nova Zelândia não é única. Como Gordon diz, só difere de nossos pares internacionais “por uma questão de grau”.
Não há cenário em que poderíamos ter evitado esse choque inflacionário.
É tolice sugerir que a Nova Zelândia tenha algum controle sobre os preços globais.
E é falso sugerir que o aumento da inflação doméstica também não está sendo influenciado por forças globais.
Os economistas elaboram pilhas organizadas de inflação negociável e não negociável.
No mundo real, os preços do petróleo, os custos de envio e os atrasos dos produtos fluem por todos os aspectos da economia doméstica.
Agora eles estão fazendo exatamente isso, no ritmo, em todos os lugares.
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