Em apenas alguns dias, as perspectivas econômicas globais escureceram enquanto as tropas lutavam na Ucrânia e sanções financeiras inesperadamente potentes abalaram a economia da Rússia e ameaçaram alimentar ainda mais a inflação mundial.
O preço do petróleo, gás natural e outros produtos básicos dispararam na segunda-feira. Ao mesmo tempo, o peso crescente nas cadeias de suprimentos, ainda trabalhando com a pandemia, aumentou à medida que os Estados Unidos, a Europa e seus aliados apertaram os parafusos das transações financeiras da Rússia e congelaram centenas de bilhões de dólares dos ativos do banco central que estão detidos. no exterior.
A Rússia tem sido um ator relativamente menor na economia global, respondendo por apenas 1,7 por cento da produção total do mundo apesar de suas enormes exportações de energia. O presidente Vladimir V. Putin agiu para isolá-lo ainda mais nos últimos anos, construindo um depósito de reservas cambiais, reduzindo a dívida nacional e até proibindo a importação de queijo e outros alimentos da Europa.
Mas, embora Putin tenha ignorado uma série de normas internacionais, ele não pode ignorar um sistema financeiro moderno e gigantesco que é amplamente controlado por governos e banqueiros fora de seu país. Ele mobilizou dezenas de milhares de suas tropas e, em resposta, governos aliados mobilizaram seu vasto poder financeiro.
Agora, “é uma aposta entre um relógio financeiro e um relógio militar, para vaporizar os recursos para conduzir uma guerra”, disse Julia Friedlander, diretora da iniciativa econômica do Conselho do Atlântico.
Juntos, a invasão e as sanções injetam uma enorme dose de incerteza e volatilidade na tomada de decisões econômicas, aumentando o risco para as perspectivas globais.
As sanções foram projetadas para evitar a interrupção das exportações de energia essencial, das quais a Europa, em particular, depende para aquecer casas, usinas de energia e encher tanques de gás. Isso ajudou a diminuir, mas não apagou, um aumento nos preços da energia causado pela guerra e ansiedades sobre interrupções no fluxo de petróleo e gás.
As preocupações com a escassez também elevaram o preço de alguns grãos e metais, o que infligiria custos mais altos a consumidores e empresas. A Rússia e a Ucrânia também são grandes exportadores de trigo e milho, além de metais essenciais, como paládio, alumínio e níquel, que são usados em tudo, de telefones celulares a automóveis.
Os custos de transporte que já são surpreendentes também devem subir.
“Vamos ver as taxas dispararem para o oceano e o ar”, disse Glenn Koepke, gerente geral de colaboração em rede da FourKites, uma consultoria de cadeia de suprimentos em Chicago. Ele alertou que as tarifas marítimas podem dobrar ou triplicar para US$ 30.000 por contêiner de US$ 10.000 por contêiner, e que os custos de frete aéreo devem aumentar ainda mais.
A Rússia fechou seu espaço aéreo para 36 países, o que significa que os aviões de transporte terão que desviar para rotas indiretas, levando-os a gastar mais com combustível e possivelmente incentivando-os a reduzir o tamanho de suas cargas.
“Também veremos mais escassez de produtos”, disse Koepke. Embora seja uma temporada mais lenta agora, disse ele, “as empresas estão aumentando o volume de verão, e isso terá um grande impacto em nossa cadeia de suprimentos”.
Em uma enxurrada de atualizações na segunda-feira, vários analistas e economistas de Wall Street reconheceram que subestimaram a extensão da invasão russa da Ucrânia e a resposta internacional. Com os eventos se acumulando rapidamente, as avaliações das possíveis consequências econômicas variaram de leves a graves.
A inflação já era uma preocupação, correndo nos Estados Unidos no nível mais alto desde a década de 1980. Agora, perguntas sobre quanto mais a inflação pode aumentar – e como o Federal Reserve e outros bancos centrais respondem – pairavam sobre todos os cenários.
“O Fed está em uma caixa, a inflação está em 7,5%, mas eles sabem que se aumentarem as taxas de juros, isso afundará os mercados”, disse Desmond Lachman, membro sênior do American Enterprise Institute. “As escolhas políticas não são boas, então não vejo como isso tenha um resultado feliz.”
Outros foram mais cautelosos com os efeitos colaterais devido ao isolamento da economia russa.
Adam Posen, presidente do Peterson Institute for International Economics, disse que há questões incômodas, principalmente na Europa, sobre o que o conflito significaria para a inflação – e se ele representa a perspectiva de estagflação, na qual o crescimento econômico desacelera e os preços sobem rapidamente.
Mas, no geral, ele disse, “o dano provavelmente será pequeno”.
Isso não significa que não haverá dor intensa nos pontos. Posen observou que um punhado de bancos na Europa pode sofrer com suas exposições ao sistema financeiro russo e que as empresas do Leste Europeu podem perder o acesso ao dinheiro no país.
Milhares de pessoas que fogem da Ucrânia também estão indo para países vizinhos como Polônia, Moldávia e Romênia, o que pode aumentar seus custos.
A economia da Turquia, que já está em dificuldades, provavelmente será afetada. A Oxford Economics reduziu sua previsão para o crescimento anual da Turquia em 0,4 ponto percentual, para 2,1%, devido a aumentos nos preços da energia, interrupções nos mercados financeiros e declínios no turismo.
O ataque da Rússia à Ucrânia e à economia global
Uma preocupação crescente. O ataque da Rússia à Ucrânia pode causar picos vertiginosos nos preços de energia e alimentos e assustar os investidores. Os danos econômicos de interrupções no fornecimento e sanções econômicas seriam graves em alguns países e indústrias e despercebidos em outros.
Em 2021, 19% de seus visitantes vieram da Rússia e 8,3% vieram da Ucrânia. A inflação, que já atingiu quase 50 por cento em duas décadas, agora deve chegar a 60 por cento, disse Oxford.
Nos Estados Unidos, o presidente do Conselho de Assessores Econômicos do governo Biden, Cecília Rousse, disse que o maior impacto na economia americana da guerra foi o aumento dos preços do gás. “Isso definitivamente obscureceu as perspectivas”, disse ela em um fórum em Washington.
Os preços da gasolina estão cerca de um dólar mais altos do que há um ano, com uma média nacional de US$ 3,61 o galão, segundo a AAA.
O aumento dos preços da energia é difícil para os consumidores, embora seja bom para os produtores – e a economia dos EUA tem ambos.
Outras nações produtoras de petróleo também verão um aumento nas receitas. E para o Irã, que está excluído da economia global há anos, a demanda por petróleo de outras fontes pode ajudar a facilitar as negociações para suspender as sanções.
A longo prazo, o conflito atual provavelmente terá efeitos nas futuras decisões orçamentárias de vários países. O chanceler da Alemanha, Olaf Scholz, anunciou que aumentaria os gastos militares para 2% de sua produção econômica.
“Os gastos com defesa caíram consistentemente no mundo pós-Segunda Guerra Mundial”, escreveu Jim Reid, diretor administrativo do Deutsche Bank, em nota na segunda-feira. Agora, com essa mudança nas “placas tectônicas geopolíticas”, disse ele, as prioridades estão mudando e “esses níveis provavelmente aumentarão”.
Na Rússia, o banco central e o governo tomaram uma série de medidas, incluindo dobrar as taxas de juros para 20% para aumentar o apelo do rublo, impedir as pessoas de transferir dinheiro para contas no exterior e fechar o mercado de ações para conter os danos e reprimir pânico.
“O que está acontecendo agora é que estamos olhando para o desmembramento de uma das maiores economias do planeta”, disse Carl Weinberg, economista-chefe da High Frequency Economics. “E pelo que sei sobre táticas, essa é uma tática perigosa.”
Peter S. Goodman e Jeanna Smialek relatórios contribuídos.
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