Já está claro que o Federal Reserve está prestes a aumentar as taxas de juros em um quarto de ponto neste mês, pois parece tornar os empréstimos mais caros na tentativa de esfriar a economia.
O presidente do banco central, Jerome H. Powell, disse isso esta semana.
Mas os dados de emprego de fevereiro divulgados na sexta-feira podem informar os formuladores de políticas enquanto discutem planos para encolher o balanço do banco central (algo que pode tirar mais fôlego da economia) e estabelecer estimativas de quão rapidamente as taxas de juros aumentarão nos próximos meses.
Dado que um aumento em março é amplamente esperado, as previsões apresentadas no Resumo das projeções econômicas que o Fed divulgará juntamente com sua decisão de taxa provavelmente ocupará o centro do palco.
A invasão da Ucrânia pela Rússia tornou o caminho à frente mais incerto para o Fed, de modo que as projeções econômicas servirão mais como um plano aproximado do que um plano rígido.
Mas o que acontece a seguir também depende em parte de quão vibrante o Fed acha que o mercado de trabalho, o crescimento salarial e a economia em geral provavelmente serão este ano, e o quanto eles esperam que um mercado de trabalho em expansão eleve os preços.
O desemprego caiu drasticamente no último ano. Quando os funcionários do Fed divulgaram as projeções econômicas pela última vez em setembro, eles pensei que a taxa de desemprego iria diminuir para 3,5% – seu nível antes do início da pandemia – até o final do ano. Economistas acham que provavelmente caiu para 3,9 por cento em fevereiro.
Como os empregos se mostraram abundantes e os trabalhadores têm sido difíceis de encontrar, os salários começaram a subir rapidamente. Economistas consultados pela Bloomberg esperam que o salário médio por hora tenha subido 5,8 por cento em fevereiro. Isso é cerca de duas vezes mais rápido que o ritmo que prevaleceu durante a longa expansão econômica pré-pandemia.
Embora os ganhos salariais rápidos não estejam acompanhando a inflação rápida para muitos grupos de renda, eles levantaram a possibilidade de que os custos trabalhistas possam começar a alimentar os preços mais altos, desencadeando uma espiral ascendente. Essa possibilidade deixa os banqueiros centrais nervosos.
“A grande coisa que não queremos é que a inflação se torne arraigada e se autoperpetue”, disse Powell durante depoimento no Congresso esta semana. “É por isso que estamos avançando com nosso programa para aumentar as taxas de juros e manter a inflação sob controle.”
E é por isso que as autoridades provavelmente observarão de perto os novos dados enquanto tentam ter uma noção de como a economia progredirá este ano.
Chris Waller, um governador do Fed, disse no final do mês passado que poderia apoiar um início agressivo dos aumentos das taxas de juros do Fed se os relatórios de inflação e o relatório de empregos de fevereiro mostrassem “que a economia ainda está muito quente”.
Embora Powell pareça ter derrubado a ideia de um grande aumento nas taxas de março, a ênfase de Waller demonstrou o quanto o banco central está observando este relatório de emprego em um momento crítico. O Sr. Powell deixou claro anteriormente que os dados salariais em particular chamaram sua atenção.
Mas as autoridades terão que pesar a força do mercado de trabalho contra o que está acontecendo na Ucrânia. E não é óbvio, neste momento, como isso pode afetar o caminho a seguir para a política, já que a guerra está elevando os preços do gás, mas pode pesar nos gastos do consumidor.
“Um novo aumento nos preços da energia – que até agora tem sido o principal canal pelo qual o ataque afetou a economia dos EUA – cria um dilema para a política monetária: inflação mais alta e crescimento mais lento”, disse Michael Feroli, economista-chefe do JP Morgan para os EUA. escreveu em uma nota de pesquisa na quinta-feira.
Já está claro que o Federal Reserve está prestes a aumentar as taxas de juros em um quarto de ponto neste mês, pois parece tornar os empréstimos mais caros na tentativa de esfriar a economia.
O presidente do banco central, Jerome H. Powell, disse isso esta semana.
Mas os dados de emprego de fevereiro divulgados na sexta-feira podem informar os formuladores de políticas enquanto discutem planos para encolher o balanço do banco central (algo que pode tirar mais fôlego da economia) e estabelecer estimativas de quão rapidamente as taxas de juros aumentarão nos próximos meses.
Dado que um aumento em março é amplamente esperado, as previsões apresentadas no Resumo das projeções econômicas que o Fed divulgará juntamente com sua decisão de taxa provavelmente ocupará o centro do palco.
A invasão da Ucrânia pela Rússia tornou o caminho à frente mais incerto para o Fed, de modo que as projeções econômicas servirão mais como um plano aproximado do que um plano rígido.
Mas o que acontece a seguir também depende em parte de quão vibrante o Fed acha que o mercado de trabalho, o crescimento salarial e a economia em geral provavelmente serão este ano, e o quanto eles esperam que um mercado de trabalho em expansão eleve os preços.
O desemprego caiu drasticamente no último ano. Quando os funcionários do Fed divulgaram as projeções econômicas pela última vez em setembro, eles pensei que a taxa de desemprego iria diminuir para 3,5% – seu nível antes do início da pandemia – até o final do ano. Economistas acham que provavelmente caiu para 3,9 por cento em fevereiro.
Como os empregos se mostraram abundantes e os trabalhadores têm sido difíceis de encontrar, os salários começaram a subir rapidamente. Economistas consultados pela Bloomberg esperam que o salário médio por hora tenha subido 5,8 por cento em fevereiro. Isso é cerca de duas vezes mais rápido que o ritmo que prevaleceu durante a longa expansão econômica pré-pandemia.
Embora os ganhos salariais rápidos não estejam acompanhando a inflação rápida para muitos grupos de renda, eles levantaram a possibilidade de que os custos trabalhistas possam começar a alimentar os preços mais altos, desencadeando uma espiral ascendente. Essa possibilidade deixa os banqueiros centrais nervosos.
“A grande coisa que não queremos é que a inflação se torne arraigada e se autoperpetue”, disse Powell durante depoimento no Congresso esta semana. “É por isso que estamos avançando com nosso programa para aumentar as taxas de juros e manter a inflação sob controle.”
E é por isso que as autoridades provavelmente observarão de perto os novos dados enquanto tentam ter uma noção de como a economia progredirá este ano.
Chris Waller, um governador do Fed, disse no final do mês passado que poderia apoiar um início agressivo dos aumentos das taxas de juros do Fed se os relatórios de inflação e o relatório de empregos de fevereiro mostrassem “que a economia ainda está muito quente”.
Embora Powell pareça ter derrubado a ideia de um grande aumento nas taxas de março, a ênfase de Waller demonstrou o quanto o banco central está observando este relatório de emprego em um momento crítico. O Sr. Powell deixou claro anteriormente que os dados salariais em particular chamaram sua atenção.
Mas as autoridades terão que pesar a força do mercado de trabalho contra o que está acontecendo na Ucrânia. E não é óbvio, neste momento, como isso pode afetar o caminho a seguir para a política, já que a guerra está elevando os preços do gás, mas pode pesar nos gastos do consumidor.
“Um novo aumento nos preços da energia – que até agora tem sido o principal canal pelo qual o ataque afetou a economia dos EUA – cria um dilema para a política monetária: inflação mais alta e crescimento mais lento”, disse Michael Feroli, economista-chefe do JP Morgan para os EUA. escreveu em uma nota de pesquisa na quinta-feira.
Discussão sobre isso post