Apesar da luta surpreendentemente eficaz que a Ucrânia travou contra as forças invasoras, a maioria dos especialistas militares parece acreditar que a vantagem da Rússia em poder de fogo acabará por prevalecer. Não tendo experiência relevante, não vejo razão para questionar seu julgamento.
Ainda assim, está claro que Vladimir Putin cometeu um grande erro de cálculo. A Rússia começou a invasão com uma investida para Kiev e Kharkiv por forças pequenas e levemente armadas, obviamente esperando alcançar uma vitória rápida quando a resistência dos defensores desmoronou. Em vez disso, o ataque inicial foi repelido, e o acompanhamento com tanques e artilharia foi atolado – em alguns casos literalmente, porque ainda é temporada de lama em grande parte da Ucrânia.
E esse não foi seu único erro de cálculo. Putin evidentemente acreditava que a Rússia poderia facilmente enfrentar as consequências econômicas de sua guerra. Ah, o Ocidente poderia aplicar algumas sanções, mas a Europa precisava de gás e petróleo russos, e ele havia construído um enorme baú de reservas em moeda estrangeira que deveria sustentá-lo até que as coisas se acalmassem.
Seu julgamento político não estava totalmente errado. As sanções econômicas ocidentais isentaram de forma visível e incisiva as vendas de combustíveis fósseis, que compõem maioria das exportações russas. Em vez disso, as sanções foram principalmente financeiras, excluindo principais bancos russos do sistema de pagamentos internacionais e congelando os ativos do banco central russo – com efeito, apreendendo uma grande fração do baú de guerra de Putin.
Quanto isso importa? Historicamente, as sanções econômicas tendem a ser porosas: os países encontram soluções alternativas, reduzindo bastante sua eficácia.
Mas uma coisa engraçada aconteceu neste caso. Até agora, a pressão econômica contra a Rússia parece ser altamente eficaz, prejudicando o comércio russo até mesmo de bens que não foram oficialmente colocados sob sanções. As restrições financeiras que já foram impostas dificultaram as transações com a Rússia – até mesmo a compra de petróleo; temores de futuras sanções, além da sensação geral de que quaisquer instituições ocidentais percebidas como ajudando o regime de Putin enfrentarão um tratamento severo por parte dos reguladores, levaram a uma ampla auto-sançãocortando até mesmo o comércio que é formalmente permitido.
Ainda não sabemos como isso se desenrola, mas se virmos os tipos de baixas civis em massa e reinado de terror que parecem muito prováveis nas próximas semanas, o efeito pode ser isolar amplamente a Rússia do resto da economia mundial. .
Os economistas têm um termo bastante misterioso para esse tipo de isolamento: “autarquia”. E é provável que seja extremamente prejudicial.
Você pode pensar que a autarquia é apenas uma forma forte de protecionismo, que também tende a reduzir o comércio. Mas na verdade é muito pior.
O pequeno segredo sujo da economia internacional é que, enquanto os economistas adoram louvar o livre comércio, os custos econômicos das tarifas – mesmo tarifas bastante altas – tendem a ser modestos. Por quê? Porque o setor privado responde às tarifas cortando apenas as importações menos essenciais. Imponha, digamos, uma tarifa de 20% sobre as importações e deixaremos de importar apenas bens que possam ser produzidos em casa a um custo modestamente mais alto ou para os quais existam substitutos domésticos razoavelmente bons. Se um bem importado for realmente necessário – por exemplo, se for um insumo crucial para a fabricação que não podemos começar a produzir rapidamente aqui – as empresas simplesmente pagarão a tarifa e continuarão comprando no exterior.
Se os eventos cortarem uma grande fração do comércio internacional de uma nação, no entanto, esse tipo de priorização não será possível. A economia doméstica perderá o acesso não apenas a coisas baratas, mas também a bens sem os quais tem muita dificuldade de prescindir.
Temos exemplos históricos do que acontece quando uma nação comercial é forçada à autarquia? Não muitos, precisamente porque é um evento tão extremo. Você poderia dizer que algo assim aconteceu com o Japão durante a Segunda Guerra Mundial, especialmente depois que os Estados Unidos capturaram Saipan e Guam em 1944. Isso colocou as bases submarinas dos EUA perto das rotas marítimas e aeródromos mais importantes do Japão perto o suficiente para bombardear seus portos, isolando efetivamente a economia do Japão do resto do mundo. Com certeza, a economia de guerra do Japão implodiu.
Mas e a autarquia em uma nação que não estava sob ataque militar direto? Bem, há um exemplo surpreendente – e surpreendentemente antigo – da história dos EUA.
A América não participou diretamente das guerras napoleônicas, um enorme conflito que, entre outras coisas, levou a Grã-Bretanha a acumular uma quantidade notável de dívidas governamentais:
Mas os Estados Unidos não ficaram imunes aos efeitos dessas guerras, especialmente porque ambos os lados se envolveram em guerra econômica, tentando paralisar seu oponente com bloqueios econômicos que também prejudicaram o comércio dos EUA. A Grã-Bretanha também tinha o hábito de parar os navios comerciais americanos e impressionar seus marinheiros – isto é, sequestrá-los e forçá-los a servir na marinha britânica.
Em resposta, a administração de Thomas Jefferson tentou retaliar cortando todo o transporte internacional. Sim, tentamos extrair concessões da Grã-Bretanha e da França impondo autarquia a nós mesmos.
Não surpreendentemente, não funcionou. Mas impôs grandes custos à economia dos EUA. Os dados do início do século 19 são, como você pode imaginar, incompletos, mas o economista e historiador Douglas Irwin tentou estimar o custo do embargo do Jeffersonian, que ele coloca em cerca de 8% do produto interno bruto dos EUA.
Como os efeitos do isolamento russo podem ser comparados a essa experiência? A Rússia em 2022 está muito mais exposta ao comércio exterior do que a América estava em 1807: as exportações dos EUA representavam apenas 13% do PIB, enquanto Exportações russas na véspera da invasão eram aproximadamente o dobro disso.
Eu também observaria que as economias são muito mais complexas do que eram há dois séculos. Naquela época, a produção não dependia de elaboradas cadeias de suprimentos que podiam ser interrompidas por falta de alguns componentes cruciais, como chips de silício e peças de reposição. Agora sim, mesmo em países como a Rússia, que exportam principalmente matérias-primas em vez de produtos manufaturados. Assim, as consequências da quase autarquia podem ser ainda piores do que sugere a grande dependência da Rússia do comércio.
No momento, em outras palavras, parece que Putin cometeu um duplo erro de cálculo. Sua curta e vitoriosa guerra planejada está se transformando em um trabalho sangrento que indignou o mundo, e sua alardeada fortaleza econômica, a Rússia, parece estar caminhando para uma queda no nível da Depressão.
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