Um militar ucraniano caminha perto de um prédio escolar destruído por bombardeios, enquanto a invasão russa da Ucrânia continua, em Zhytomyr, Ucrânia, 4 de março de 2022. REUTERS/Viacheslav Ratynskyi
4 de março de 2022
Por David Barbuscia
NOVA YORK (Reuters) – Preocupações com a recessão estão aparecendo com mais destaque na curva de juros do Tesouro dos Estados Unidos, já que a alta dos preços das commodities após a invasão russa da Ucrânia alimenta as preocupações com a inflação e o crescimento mais lento.
A diferença observada de perto entre os rendimentos das notas de dois e 10 anos foi a mais estreita desde março de 2020 na sexta-feira, um sinal de que alguns investidores podem estar antecipando que o crescimento econômico diminuirá em relação ao ritmo robusto atual.
Em uma base contínua de dois meses, o achatamento de 2s/10s foi o mais extremo desde 2011, disse Jonathan Cohn, chefe de estratégia de negociação de taxas do Credit Suisse.
Os participantes do mercado observam a curva de rendimentos para obter informações sobre a economia dos EUA. Uma curva invertida, em que as taxas da dívida pública de curto prazo excedem as da dívida de longo prazo, previu com segurança as recessões passadas.
Investidores disseram que os movimentos mais recentes parecem motivados por preocupações de que os preços do petróleo e de outras matérias-primas, que dispararam após a invasão da Ucrânia pela gigante exportadora de commodities Rússia, aumentarão a inflação já alta, forçando o Fed a apertar as taxas de juros. se o crescimento desacelerar.
Embora as expectativas de uma alta de 50 pontos-base este mês tenham sido praticamente precificadas nas últimas semanas, os mercados ainda esperam mais de 150 pontos-base de aperto até fevereiro próximo. [FEDWATCH]
“Se os bancos centrais priorizarem o combate à inflação em 2022, tendo falhado com o mundo nessa frente em 2021, caminhar para um ambiente estagflacionário provavelmente significa que eles estão aceitando algum tipo de recessão que é necessário para resolver toda a bagunça”, disse Jeffrey Halley, sênior. analista de mercado, Ásia-Pacífico, na OANDA, referindo-se a uma mistura de crescimento fraco e inflação forte.
Os preços do petróleo Brent se aproximaram de US$ 120 o barril na quinta-feira, seu nível mais alto desde 2012, após uma nova rodada de sanções dos EUA que visaram o setor de refino de petróleo da Rússia e levantou preocupações de que as exportações de petróleo e gás possam ser impactadas em seguida.
Ao mesmo tempo, o crescimento parece forte por enquanto: a taxa de desemprego nos EUA caiu para uma baixa de dois anos de 3,8% em fevereiro, mostrou o relatório de emprego do Departamento do Trabalho na sexta-feira, aumentando o otimismo de que a economia pode suportar ventos contrários da geopolítica. tensões, inflação e política monetária mais restritiva.
Ainda assim, o achatamento da curva sugere que isso pode não durar.
“O achatamento se acelerou quando o Fed é visto priorizando a moderação da inflação sobre o apetite pelo risco”, disse Cohn, do Credit Suisse.
(Reportagem de Davide Barbuscia em Nova York; Edição de Matthew Lewis)
Um militar ucraniano caminha perto de um prédio escolar destruído por bombardeios, enquanto a invasão russa da Ucrânia continua, em Zhytomyr, Ucrânia, 4 de março de 2022. REUTERS/Viacheslav Ratynskyi
4 de março de 2022
Por David Barbuscia
NOVA YORK (Reuters) – Preocupações com a recessão estão aparecendo com mais destaque na curva de juros do Tesouro dos Estados Unidos, já que a alta dos preços das commodities após a invasão russa da Ucrânia alimenta as preocupações com a inflação e o crescimento mais lento.
A diferença observada de perto entre os rendimentos das notas de dois e 10 anos foi a mais estreita desde março de 2020 na sexta-feira, um sinal de que alguns investidores podem estar antecipando que o crescimento econômico diminuirá em relação ao ritmo robusto atual.
Em uma base contínua de dois meses, o achatamento de 2s/10s foi o mais extremo desde 2011, disse Jonathan Cohn, chefe de estratégia de negociação de taxas do Credit Suisse.
Os participantes do mercado observam a curva de rendimentos para obter informações sobre a economia dos EUA. Uma curva invertida, em que as taxas da dívida pública de curto prazo excedem as da dívida de longo prazo, previu com segurança as recessões passadas.
Investidores disseram que os movimentos mais recentes parecem motivados por preocupações de que os preços do petróleo e de outras matérias-primas, que dispararam após a invasão da Ucrânia pela gigante exportadora de commodities Rússia, aumentarão a inflação já alta, forçando o Fed a apertar as taxas de juros. se o crescimento desacelerar.
Embora as expectativas de uma alta de 50 pontos-base este mês tenham sido praticamente precificadas nas últimas semanas, os mercados ainda esperam mais de 150 pontos-base de aperto até fevereiro próximo. [FEDWATCH]
“Se os bancos centrais priorizarem o combate à inflação em 2022, tendo falhado com o mundo nessa frente em 2021, caminhar para um ambiente estagflacionário provavelmente significa que eles estão aceitando algum tipo de recessão que é necessário para resolver toda a bagunça”, disse Jeffrey Halley, sênior. analista de mercado, Ásia-Pacífico, na OANDA, referindo-se a uma mistura de crescimento fraco e inflação forte.
Os preços do petróleo Brent se aproximaram de US$ 120 o barril na quinta-feira, seu nível mais alto desde 2012, após uma nova rodada de sanções dos EUA que visaram o setor de refino de petróleo da Rússia e levantou preocupações de que as exportações de petróleo e gás possam ser impactadas em seguida.
Ao mesmo tempo, o crescimento parece forte por enquanto: a taxa de desemprego nos EUA caiu para uma baixa de dois anos de 3,8% em fevereiro, mostrou o relatório de emprego do Departamento do Trabalho na sexta-feira, aumentando o otimismo de que a economia pode suportar ventos contrários da geopolítica. tensões, inflação e política monetária mais restritiva.
Ainda assim, o achatamento da curva sugere que isso pode não durar.
“O achatamento se acelerou quando o Fed é visto priorizando a moderação da inflação sobre o apetite pelo risco”, disse Cohn, do Credit Suisse.
(Reportagem de Davide Barbuscia em Nova York; Edição de Matthew Lewis)
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