Agora, como o presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu este mês, “Vamos ver uma pressão ascendente sobre a inflação pelo menos por um tempo.” Essa pressão levou os economistas a começar reduzindo suas previsões de crescimentocriando o dilema do Fed.
Se o Fed se inclinar para domar a inflação, enfrentaremos taxas de juros mais altas, crescimento mais lento e até recessão. Retardar o aumento das taxas de juros corre o risco de a inflação permanecer alta ou mesmo acelerar.
O Fed já sinalizou que procederá com cautela em sua reunião desta semana, elevando as taxas de juros, mas provavelmente em apenas um quarto de ponto percentual. Antes da invasão, muitos preocupados com a inflação, inclusive eu, esperavam um aumento de meio ponto para atacar o aumento dos preços com mais força.
Como o Fed manipula as metas concorrentes de inflação mais baixa e crescimento estável quase certamente definirá o legado de Powell.
O Fed é uma das nossas instituições governamentais mais eficazes e o Sr. Powell tem sido um presidente dedicado e atencioso. Mas no que diz respeito à inflação do ano passado, o Fed – para dizer claramente – estragou tudo, aderindo firmemente ao “equipe transitória”, que esperava aumentos de preços menores que diminuiriam rapidamente. O Sr. Powell reconheceu isso na semana passada. “A retrospectiva diz que deveríamos ter nos mudado antes”, disse ele ao Congresso.
Quando se trata de combater a inflação, o Fed é, para todos os efeitos práticos, o único jogo na cidade. No entanto, ansiosa para mostrar engajamento, a Casa Branca tomou alguns passos de pequeno diâmetro, como liberar petróleo de nossa reserva estratégica de petróleo e prender empresas para não aumentar os preços. Mas essas são charadas, projetadas para reforçar os índices de aprovação do presidente Biden. Nenhum tem a perspectiva de um impacto mensurável sobre a inflação no curto prazo.
Isso caberá ao Fed. Meu voto seria para o Fed agir de forma robusta para domar a inflação.
Eu vi inflação extrema. Como um jovem repórter do New York Times, eu estava entre aqueles que foram convocados a curto prazo em um lindo sábado de outono em Washington para a vasta (mas elegante) sala de reuniões do prédio Eccles do Fed.
Agora, como o presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu este mês, “Vamos ver uma pressão ascendente sobre a inflação pelo menos por um tempo.” Essa pressão levou os economistas a começar reduzindo suas previsões de crescimentocriando o dilema do Fed.
Se o Fed se inclinar para domar a inflação, enfrentaremos taxas de juros mais altas, crescimento mais lento e até recessão. Retardar o aumento das taxas de juros corre o risco de a inflação permanecer alta ou mesmo acelerar.
O Fed já sinalizou que procederá com cautela em sua reunião desta semana, elevando as taxas de juros, mas provavelmente em apenas um quarto de ponto percentual. Antes da invasão, muitos preocupados com a inflação, inclusive eu, esperavam um aumento de meio ponto para atacar o aumento dos preços com mais força.
Como o Fed manipula as metas concorrentes de inflação mais baixa e crescimento estável quase certamente definirá o legado de Powell.
O Fed é uma das nossas instituições governamentais mais eficazes e o Sr. Powell tem sido um presidente dedicado e atencioso. Mas no que diz respeito à inflação do ano passado, o Fed – para dizer claramente – estragou tudo, aderindo firmemente ao “equipe transitória”, que esperava aumentos de preços menores que diminuiriam rapidamente. O Sr. Powell reconheceu isso na semana passada. “A retrospectiva diz que deveríamos ter nos mudado antes”, disse ele ao Congresso.
Quando se trata de combater a inflação, o Fed é, para todos os efeitos práticos, o único jogo na cidade. No entanto, ansiosa para mostrar engajamento, a Casa Branca tomou alguns passos de pequeno diâmetro, como liberar petróleo de nossa reserva estratégica de petróleo e prender empresas para não aumentar os preços. Mas essas são charadas, projetadas para reforçar os índices de aprovação do presidente Biden. Nenhum tem a perspectiva de um impacto mensurável sobre a inflação no curto prazo.
Isso caberá ao Fed. Meu voto seria para o Fed agir de forma robusta para domar a inflação.
Eu vi inflação extrema. Como um jovem repórter do New York Times, eu estava entre aqueles que foram convocados a curto prazo em um lindo sábado de outono em Washington para a vasta (mas elegante) sala de reuniões do prédio Eccles do Fed.
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