O processo diz que a sequência das ações da Vanguard é importante.
Um ano depois que a Vanguard iniciou as vendas em massa de seus fundos de varejo ao reduzir o limite institucional, ela fundiu as versões institucionais e de varejo dos fundos e reduziu as taxas para todos os investidores para 0,08%. (Eles são mais baratos para planos corporativos que mantêm os fundos como fundos; no The Times, a taxa é de 0,065 por cento.) Mas a Vanguard poderia ter primeiro fundido os fundos, depois reduzido as taxas, diz o processo. Se o processo tivesse prosseguido nessa ordem, argumentam os advogados, não haveria uma enxurrada de vendas de fundos e nenhum choque fiscal para investidores de varejo.
A Morningstar descobriu que os fundos de data-alvo de outras empresas também produziam grandes distribuições de ganhos de capital para investidores que os mantinham em contas tributáveis, embora nenhuma tão grande quanto a da Vanguard. Eles incluíram:
Fundos JPMorgan SmartRetirement, com ganho tributável médio de longo prazo de 10,2%.
Fundos Fidelity Freedom, com um ganho médio de longo prazo de 6,7%.
T. Rowe Price Fundos para investidores de aposentadoria, com ganho médio de longo prazo de 6,2%.
Kristen Chambers, porta-voz do JP Morgan Asset Management, disse: “Para nossos fundos na data-alvo, os ganhos de capital são uma função dos fluxos do portfólio, bem como o giro do portfólio tanto no nível do fundo da data-alvo quanto nos fundos subjacentes mantidos dentro da data-alvo. estratégias de fundos”. Menos de 10% da “base de investidores do JPMorgan mantém esses fundos em contas tributáveis”, disse ela.
Fidelity e T. Rowe Price não quiseram comentar.
Em resposta a essas surpresas fiscais, o secretário da comunidade de Massachusetts está revisando as divulgações de fundos na data-alvo e entrevistando os clientes de várias empresas de fundos, incluindo os da Vanguard, Fidelity e T. Rowe Price, disse Debra O’Malley, uma porta-voz.
Tente se preparar
Então, o que um investidor deve fazer?
Até recentemente, os fundos de aposentadoria na data-alvo, especialmente aqueles construídos a partir de fundos de índice de baixo custo como o Vanguard, não estavam no meu radar como sendo ineficientes em termos fiscais. Agora, eles são.
Acho que há evidências suficientes para que novos investidores fiquem longe deles em contas tributáveis.
Se você já os possui, disse Pacholok, “esteja ciente de que poderá enfrentar mais ganhos de capital no futuro”. Ela acrescentou que o tamanho do passivo fiscal potencial para os acionistas da Vanguard este ano parece ser um valor atípico causado pela redução do investimento mínimo para os fundos institucionais.
O investidor da Califórnia que me contatou sobre seus fundos na data-alvo da Vanguard disse que pretendia mantê-los. “Impostos à parte, e embora eu esteja zangado com a Vanguard, ainda acho que são bons fundos”, disse ele. Seu reequilíbrio automático à medida que envelhece “torna-os uma maneira eficiente de reduzir as ações à medida que envelheço”.
Os fundos da data-alvo continuam a ser uma opção válida nas contas de aposentadoria do local de trabalho. Pretendo ficar com os meus – mas monitorá-los e os pronunciamentos da Vanguard com muito mais regularidade. Todos os acionistas merecem um tratamento cuidadoso, não apenas aqueles que investem sob a proteção de planos de aposentadoria corporativos.
O processo diz que a sequência das ações da Vanguard é importante.
Um ano depois que a Vanguard iniciou as vendas em massa de seus fundos de varejo ao reduzir o limite institucional, ela fundiu as versões institucionais e de varejo dos fundos e reduziu as taxas para todos os investidores para 0,08%. (Eles são mais baratos para planos corporativos que mantêm os fundos como fundos; no The Times, a taxa é de 0,065 por cento.) Mas a Vanguard poderia ter primeiro fundido os fundos, depois reduzido as taxas, diz o processo. Se o processo tivesse prosseguido nessa ordem, argumentam os advogados, não haveria uma enxurrada de vendas de fundos e nenhum choque fiscal para investidores de varejo.
A Morningstar descobriu que os fundos de data-alvo de outras empresas também produziam grandes distribuições de ganhos de capital para investidores que os mantinham em contas tributáveis, embora nenhuma tão grande quanto a da Vanguard. Eles incluíram:
Fundos JPMorgan SmartRetirement, com ganho tributável médio de longo prazo de 10,2%.
Fundos Fidelity Freedom, com um ganho médio de longo prazo de 6,7%.
T. Rowe Price Fundos para investidores de aposentadoria, com ganho médio de longo prazo de 6,2%.
Kristen Chambers, porta-voz do JP Morgan Asset Management, disse: “Para nossos fundos na data-alvo, os ganhos de capital são uma função dos fluxos do portfólio, bem como o giro do portfólio tanto no nível do fundo da data-alvo quanto nos fundos subjacentes mantidos dentro da data-alvo. estratégias de fundos”. Menos de 10% da “base de investidores do JPMorgan mantém esses fundos em contas tributáveis”, disse ela.
Fidelity e T. Rowe Price não quiseram comentar.
Em resposta a essas surpresas fiscais, o secretário da comunidade de Massachusetts está revisando as divulgações de fundos na data-alvo e entrevistando os clientes de várias empresas de fundos, incluindo os da Vanguard, Fidelity e T. Rowe Price, disse Debra O’Malley, uma porta-voz.
Tente se preparar
Então, o que um investidor deve fazer?
Até recentemente, os fundos de aposentadoria na data-alvo, especialmente aqueles construídos a partir de fundos de índice de baixo custo como o Vanguard, não estavam no meu radar como sendo ineficientes em termos fiscais. Agora, eles são.
Acho que há evidências suficientes para que novos investidores fiquem longe deles em contas tributáveis.
Se você já os possui, disse Pacholok, “esteja ciente de que poderá enfrentar mais ganhos de capital no futuro”. Ela acrescentou que o tamanho do passivo fiscal potencial para os acionistas da Vanguard este ano parece ser um valor atípico causado pela redução do investimento mínimo para os fundos institucionais.
O investidor da Califórnia que me contatou sobre seus fundos na data-alvo da Vanguard disse que pretendia mantê-los. “Impostos à parte, e embora eu esteja zangado com a Vanguard, ainda acho que são bons fundos”, disse ele. Seu reequilíbrio automático à medida que envelhece “torna-os uma maneira eficiente de reduzir as ações à medida que envelheço”.
Os fundos da data-alvo continuam a ser uma opção válida nas contas de aposentadoria do local de trabalho. Pretendo ficar com os meus – mas monitorá-los e os pronunciamentos da Vanguard com muito mais regularidade. Todos os acionistas merecem um tratamento cuidadoso, não apenas aqueles que investem sob a proteção de planos de aposentadoria corporativos.
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