FOTO DO ARQUIVO: Um modelo do gasoduto é colocado na cédula do rublo russo e uma bandeira nesta ilustração tirada em 23 de março de 2022. REUTERS//File Photo
30 de março de 2022
LONDRES (Reuters) – A Rússia conseguiu evitar o calote em sua dívida internacional até agora, apesar das sanções ocidentais sem precedentes. Mas a tarefa está ficando mais difícil e as ameaças de Moscou de cortar o fornecimento de gás da Europa parecem estar aumentando ainda mais a aposta.
Um padrão realmente faria alguma diferença neste estágio, e o que isso implicaria?
O QUE ACONTECE QUANDO UM PAÍS ENFRENTA?
Se a Rússia não fizer qualquer um de seus próximos pagamentos de títulos dentro de seus prazos pré-definidos, ou pagar em rublos onde dólares, euros ou outra moeda for especificada, isso constituirá um padrão.
Tal evento teria sido impensável antes da invasão da Ucrânia em 24 de fevereiro, que Moscou descreve como uma “operação militar especial”, e sanções subsequentes que congelaram centenas de bilhões de dólares em suas reservas.
A Rússia já está bloqueada nos mercados internacionais de empréstimos devido às sanções do Ocidente, mas um default significaria que não poderia recuperar o acesso até que os credores sejam totalmente reembolsados e quaisquer casos legais decorrentes do default sejam resolvidos.
A inadimplência em outros países, como a Argentina, viu credores agressivos perseguirem ativos físicos, como um navio da marinha e a aeronave presidencial do país. Os gigantes estatais de energia da Rússia possuem algumas das principais infraestruturas de gás da Europa, então isso levantaria muitas questões.
Também pode criar uma série de dores de cabeça se países ou empresas que normalmente negociariam com a Rússia tiverem regras autoimpostas que proíbam transações com uma entidade inadimplente.
Se as sanções forem removidas em algum momento no futuro, a reputação da Rússia nos mercados financeiros ainda será manchada. Isso deprimiria as classificações de crédito da Rússia e aumentaria as taxas de empréstimo pagas pelo governo e empresas russas.
O QUE ACONTECEU ATÉ AGORA?
Ao continuar a fazer seus pagamentos de dívidas este mês, a Rússia até agora desviou seu primeiro default de qualquer tipo desde a crise financeira de 1998, e seu primeiro na dívida do mercado internacional desde a revolução bolchevique de 1917, quando o novo governo se recusou a reconhecer a era czar. empréstimos.
Esta semana, Moscou aumentou as apostas ao oferecer um pagamento de US$ 2 bilhões em títulos com vencimento na próxima semana – o maior do ano – em rublos, em vez dos dólares pretendidos.
Contanto que a Rússia não force ninguém que não queira rublos a tomá-los, normalmente não contaria como um padrão, mas está andando na corda bamba. O fato de as principais agências de classificação terem retirado suas classificações da Rússia e, portanto, não chamarem de default aconteça o que acontecer, complica as coisas.
O PRÓXIMO TESTE
Outro pagamento de títulos internacionais de US$ 447 milhões deve ocorrer na quinta-feira, mas mesmo que a Rússia continue disposta a pagar, as complicações estão prestes a se acumular.
As sanções ocidentais proíbem transações com o Ministério das Finanças da Rússia, banco central ou fundo nacional de riqueza, embora a licença geral temporária 9A https://home.treasury.gov/system/files/126/russia_gl9a.pdf emitida pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA (OFAC) em 2 de março abre uma exceção para fins de “recebimento de juros, dividendos ou pagamentos de vencimento relacionados a dívidas ou patrimônio”.
Essa licença expira em 25 de maio, no entanto, após o qual a Rússia terá quase US$ 2 bilhões em pagamentos de títulos soberanos externos a serem feitos antes do final do ano.
Analistas dizem que após o pagamento de US$ 2 bilhões na próxima segunda-feira, o próximo teste crucial ocorrerá em 27 de maio – o primeiro pagamento devido após a expiração da atual licença OFAC.
A Rússia pode ser forçada a fazer o pagamento em rublos e em contas bancárias na Rússia, que o Ministério das Finanças disse que seria sua opção alternativa.
Isso constituiria uma inadimplência, no entanto, já que os termos legais desse título determinam que ele deve ser pago em dólares.
A Rússia tem um total de 15 títulos internacionais em circulação com um valor nominal de cerca de US$ 40 bilhões. Antes da crise na Ucrânia, cerca de US$ 20 bilhões eram detidos por fundos de investimento e gestores de dinheiro fora da Rússia.
(Reportagem de Marc Jones e Tommy Reggiori Wilkes; Edição de Leslie Adler)
FOTO DO ARQUIVO: Um modelo do gasoduto é colocado na cédula do rublo russo e uma bandeira nesta ilustração tirada em 23 de março de 2022. REUTERS//File Photo
30 de março de 2022
LONDRES (Reuters) – A Rússia conseguiu evitar o calote em sua dívida internacional até agora, apesar das sanções ocidentais sem precedentes. Mas a tarefa está ficando mais difícil e as ameaças de Moscou de cortar o fornecimento de gás da Europa parecem estar aumentando ainda mais a aposta.
Um padrão realmente faria alguma diferença neste estágio, e o que isso implicaria?
O QUE ACONTECE QUANDO UM PAÍS ENFRENTA?
Se a Rússia não fizer qualquer um de seus próximos pagamentos de títulos dentro de seus prazos pré-definidos, ou pagar em rublos onde dólares, euros ou outra moeda for especificada, isso constituirá um padrão.
Tal evento teria sido impensável antes da invasão da Ucrânia em 24 de fevereiro, que Moscou descreve como uma “operação militar especial”, e sanções subsequentes que congelaram centenas de bilhões de dólares em suas reservas.
A Rússia já está bloqueada nos mercados internacionais de empréstimos devido às sanções do Ocidente, mas um default significaria que não poderia recuperar o acesso até que os credores sejam totalmente reembolsados e quaisquer casos legais decorrentes do default sejam resolvidos.
A inadimplência em outros países, como a Argentina, viu credores agressivos perseguirem ativos físicos, como um navio da marinha e a aeronave presidencial do país. Os gigantes estatais de energia da Rússia possuem algumas das principais infraestruturas de gás da Europa, então isso levantaria muitas questões.
Também pode criar uma série de dores de cabeça se países ou empresas que normalmente negociariam com a Rússia tiverem regras autoimpostas que proíbam transações com uma entidade inadimplente.
Se as sanções forem removidas em algum momento no futuro, a reputação da Rússia nos mercados financeiros ainda será manchada. Isso deprimiria as classificações de crédito da Rússia e aumentaria as taxas de empréstimo pagas pelo governo e empresas russas.
O QUE ACONTECEU ATÉ AGORA?
Ao continuar a fazer seus pagamentos de dívidas este mês, a Rússia até agora desviou seu primeiro default de qualquer tipo desde a crise financeira de 1998, e seu primeiro na dívida do mercado internacional desde a revolução bolchevique de 1917, quando o novo governo se recusou a reconhecer a era czar. empréstimos.
Esta semana, Moscou aumentou as apostas ao oferecer um pagamento de US$ 2 bilhões em títulos com vencimento na próxima semana – o maior do ano – em rublos, em vez dos dólares pretendidos.
Contanto que a Rússia não force ninguém que não queira rublos a tomá-los, normalmente não contaria como um padrão, mas está andando na corda bamba. O fato de as principais agências de classificação terem retirado suas classificações da Rússia e, portanto, não chamarem de default aconteça o que acontecer, complica as coisas.
O PRÓXIMO TESTE
Outro pagamento de títulos internacionais de US$ 447 milhões deve ocorrer na quinta-feira, mas mesmo que a Rússia continue disposta a pagar, as complicações estão prestes a se acumular.
As sanções ocidentais proíbem transações com o Ministério das Finanças da Rússia, banco central ou fundo nacional de riqueza, embora a licença geral temporária 9A https://home.treasury.gov/system/files/126/russia_gl9a.pdf emitida pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA (OFAC) em 2 de março abre uma exceção para fins de “recebimento de juros, dividendos ou pagamentos de vencimento relacionados a dívidas ou patrimônio”.
Essa licença expira em 25 de maio, no entanto, após o qual a Rússia terá quase US$ 2 bilhões em pagamentos de títulos soberanos externos a serem feitos antes do final do ano.
Analistas dizem que após o pagamento de US$ 2 bilhões na próxima segunda-feira, o próximo teste crucial ocorrerá em 27 de maio – o primeiro pagamento devido após a expiração da atual licença OFAC.
A Rússia pode ser forçada a fazer o pagamento em rublos e em contas bancárias na Rússia, que o Ministério das Finanças disse que seria sua opção alternativa.
Isso constituiria uma inadimplência, no entanto, já que os termos legais desse título determinam que ele deve ser pago em dólares.
A Rússia tem um total de 15 títulos internacionais em circulação com um valor nominal de cerca de US$ 40 bilhões. Antes da crise na Ucrânia, cerca de US$ 20 bilhões eram detidos por fundos de investimento e gestores de dinheiro fora da Rússia.
(Reportagem de Marc Jones e Tommy Reggiori Wilkes; Edição de Leslie Adler)
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