Milhões de investidores amadores entraram no mercado de ações durante a pandemia – alguns cautelosamente, alguns agressivamente, alguns determinados a ensinar uma lição aos figurões de Wall Street – e quase não puderam deixar de ganhar dinheiro, montando um mercado em alta por quase dois anos .
Agora eles podem ter que lutar com um urso.
“Definitivamente não é tão fácil negociar neste mercado”, disse Shelley Hellmann, uma ex-optometrista de 47 anos no Texas que começou a investir ativamente em abril de 2020 enquanto se isolava de sua família.
Acompanhando os movimentos das ações em um iPad Mini em seu quarto, ela acumulou grandes ganhos à medida que o mercado disparava. Dentro de alguns meses, ela estava pensando em fazer do day trading um trabalho em tempo integral. Mas desde que o S&P 500 atingiu o pico em 3 de janeiro, os lucros têm sido mais difíceis de obter.
“Às vezes fico feliz por não ser vermelha durante o ano”, disse ela.
Cinco meses de quedas acidentadas colocaram o S&P 500 no precipício de um mercado em baixa – uma queda de 20 por cento ou mais em relação à sua alta mais recente, que é considerada um marcador psicológico da visão turva dos investidores sobre a economia. Incluindo uma queda de mais de 2 por cento na quarta-feira, o índice caiu cerca de 17 por cento em relação ao pico de 3 de janeiro.
Em resposta, muitos dos cerca de 20 milhões de amadores que começaram a negociar nos últimos dois anos – sejam apostadores esportivos entediados ou aficionados por ações de memes que se acumularam na GameStop – pisaram no freio ou se esforçaram para embaralhar seus portfólios em posições mais defensivas.
A S&P Global Market Intelligence, que analisou dados de abril da Charles Schwab e da Interactive Brokers, disse que a atividade de negociação de varejo caiu 20% em comparação com o frenesi de ações de memes de janeiro e fevereiro de 2021. Corretoras de varejo populares relatam menos usuários ativos: Robinhood, a escolha de muitos amadores que entraram no início da pandemia disseram no mês passado que tinham 15,9 milhões de usuários ativos em março, uma queda de 10% em relação ao ano anterior e de 8% em relação ao final do ano passado.
O declínio recente, disse a empresa, está relacionado a “usuários com saldos mais baixos, que estão se engajando menos no ambiente de mercado atual”.
O clima até esfriou em fóruns do Reddit como o WallStreetBets. No calor do mercado em alta, comerciantes invencíveis se reuniam lá para brincar que as ações só subiam. Mas a exuberância irracional deu lugar ao humor mais sombrio: um post recente incluiu uma imagem do Ceifador matando baixas taxas de juros e touros do mercado de ações.
Jonathan Colon saiu quando o mercado começou a recuar. Ele colocou US $ 3.000 em uma conta Robinhood em junho passado e vendeu tudo no início deste ano, quando as ações caíram em janeiro. Ele saiu com uma perda de US $ 100.
“Era como quando você leva um tapa na mão algumas vezes quando criança e aprende a não ir aqui ou ali”, disse ele.
Colon, 33, que se formará no Brooklyn College este mês com um diploma de finanças, foi inspirado a investir por uma competição no mercado de ações que um de seus professores ofereceu como crédito extra em março do ano passado. Rodando e negociando um portfólio simulado de US$ 1 milhão, ele procurou empresas que pareciam ter sido vendidas de forma muito agressiva, tornando-as compras baratas, ou aquelas que negociavam acima de sua faixa normal, tornando-as candidatas a uma venda a descoberto.
Alguns meses depois, ele começou a investir seu próprio dinheiro, mas lutou para replicar os retornos de seu portfólio simulado. Certas ações não estavam disponíveis para venda a descoberto, por exemplo, e negociar com tanta frequência era caro. Embora não houvesse comissões a pagar, o spread de compra-venda — a pequena diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar — continuou lhe custando frações que somavam.
Em janeiro, algumas de suas aulas foram retomadas pessoalmente, e com elas sua onerosa viagem do Bronx. Em vez de negociar por uma hora todas as manhãs, ele reduziu para duas vezes por semana. O mercado também estava ficando muito agitado, e era cada vez mais difícil manter suas posições. Ele sempre usou ordens de stop-loss – instruções para vender quando uma ação caiu para um determinado preço – para evitar quedas desastrosas. Mas com quedas constantes, ele continuou sendo empurrado para fora de seus negócios.
“Apenas quando você pensa que não iria cair, cairia”, disse ele. Com menos tempo nas mãos e mais volatilidade no mercado, ele vendeu tudo “por motivos de segurança”, disse ele.
Embora a debandada para abrir novas contas de corretagem tenha diminuído, a atividade de negociação no varejo permanece bem acima dos níveis pré-pandêmicos – uma prova do grande número de pessoas que começaram a negociar ações quando o coronavírus alterou a vida normal. As corretoras de varejo registraram duas a três vezes mais aberturas de contas em 2020 em comparação com o ano anterior – um ritmo que acelerou no primeiro semestre de 2021, segundo estimativas da JMP Securities.
Thomas Mason, analista sênior de pesquisa da S&P Global Market Intelligence, disse que, apesar das recentes quedas do mercado, os comerciantes de varejo não estão necessariamente em pânico. “Eles parecem estar realocando, mudando de ações de crescimento de alto risco para investimentos menos arriscados”, disse ele.
Mesmo que seus gostos tenham mudado, eles são uma fatia da população comercial que ainda mostra apetite: no final de abril, a TD Ameritrade, parte da Charles Schwab, disse que seus clientes de varejo ainda estavam comprando mais ações do que vendendo, de acordo com seu Índice de Movimento de Investidores, quais medidas comportamento e sentimento dos investidores de varejo, com base em uma amostra de contas que concluíram negociações no mês passado. Seus interesses estão mudando para nomes menos voláteis e participações mais estáveis, como títulos de curto prazo, disse a empresa.
A Sra. Hellmann, que começou a negociar ativamente nos primeiros dias da pandemia, disse que estava aderindo a isso, aprendendo mais e refinando sua abordagem à medida que avança.
Ela muitas vezes se levanta às 3 da manhã e liga a CNBC para começar a traçar sua estratégia para o dia, que envolve estudar os movimentos dos preços das ações, um processo que ela comparou a aprender a pegar uma bola de softball – observar seu arco e depois tentar descobrir a física da bola. onde vai pousar. “É isso que estou fazendo com preço e volume”, disse ela.
Há muito tempo uma investidora de compra e retenção, ela começou com cerca de US$ 50.000 – dinheiro que veio de ações da ConocoPhillips que ela herdou em 2014 após a morte de seu avô, que era vendedor de propano. Sua abordagem tornou-se cada vez mais complexa nos últimos dois anos: no outono passado, ela assumiu uma grande posição em um fundo negociado em bolsa que aposta contra o preço do gás natural – que subiu quando a invasão russa da Ucrânia agitou os mercados de energia.
“A guerra que faz com que o gás natural aumente em um momento em que cai sazonalmente não me ajudou muito”, disse ela.
Mesmo assim, ela mais do que quintuplicou seu dinheiro desde o início de 2020, aproveitando a força de um rali que fez o S&P 500 subir quase 80% desde março de 2020, mesmo com sua queda recente.
Experimentar perdas após um período de ganhos pode ser instrutivo, disse Dan Egan, vice-presidente de finanças comportamentais e investimentos da Betterment, que constrói e administra carteiras diversificadas de fundos de baixo custo e fornece serviços de planejamento financeiro.
“Se você tem uma boa experiência inicial com investimentos, você vê que isso faz parte, vai ficar tudo bem”, disse ele. “Temos inchaços e hematomas que você precisa para aprender como é a dor”, disse ele.
Eric Lipchus, 40, sentiu muita dor em suas quase duas décadas de day trading em tempo integral – ele possuía opções do Lehman Brothers, o banco de investimento que implodiu durante a crise financeira de 2008-9. Antes disso, ele tinha visto seu irmão mais velho e seu pai brincarem nos mercados durante o boom e o colapso das pontocom.
“Eu estive em uma montanha-russa”, disse ele. “Estou ganhando um bom dinheiro este ano, mas subiu e caiu. Parece que pode ser um ano difícil – não tanto quanto nos anos anteriores.”
Condições desafiadoras como as que os investidores enfrentam agora podem se tornar estressantes rapidamente, disse Lipchus. No momento, ele está mantendo metade de sua carteira em dinheiro – e está fazendo uma viagem de pesca às Thousand Islands em algumas semanas para limpar a cabeça.
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