Por que o cálculo da inflação do IPC mudou ao longo do tempo?

Os preços ao consumidor estão aumentando no ritmo mais rápido em cerca de 40 anos, subindo 8,3 por cento em abril em comparação com o ano anterior.

À medida que a raiva popular sobre os custos crescentes aumenta, um coro de críticos vem argumentando que o número de inflação altíssima está, na verdade, sendo subestimado.

Em vídeos do YouTube, em talk shows conservadores e em postagens de analistas financeiros, os críticos argumentam que, nas últimas décadas, os economistas ajustaram uma das medidas padrão de inflação do governo, o Índice de Preços ao Consumidor, de forma a subestimar a rapidez com que os preços estão subindo. . Esses números mais baixos de inflação dão ao governo algum espaço econômico para respirar, afirmam, economizando dinheiro em despesas como a Previdência Social.

“A conclusão é que esses números não são precisos”, disse Tucker Carlson, apresentador da Fox News. durante um segmento sobre a inflação no final do ano passado. Ele acrescentou: “Faça as contas e você verá que o número real, o aumento da inflação, não está nem perto dos 7% que Washington está reivindicando”.

Mas especialistas em inflação dizem que as mudanças nos cálculos ao longo dos anos tornaram a taxa informada um instantâneo mais preciso de quanto os preços estão subindo para os compradores. A taxa sob uma metodologia diferente pode ser maior, dizem eles, mas o efeito seria pequeno, e o número alternativo faria um trabalho pior ao refletir os custos com os quais os consumidores estavam lidando. A inflação afeta pessoas diferentes de maneira diferente, mas isso não significa que os números gerais estejam incorretos.

“Você tem que entender o conceito: o que as pessoas estão pagando atualmente pelo consumo?” disse Alan Detmeister, que já foi chefe da seção de preços e salários do Federal Reserve e agora está no banco UBS. “Ele está tentando obter despesas do próprio bolso.”

Aqui estão duas grandes mudanças feitas na inflação desde a década de 1980 e por que os economistas as adotaram.

Alteração nº 1: A inflação não inclui os preços das casas

As pessoas que são céticas em relação às medidas de inflação dos Estados Unidos costumam citar uma mudança na forma como os custos das casas são medidos no Índice de Preços ao Consumidor, uma métrica observada de perto produzida pelo Bureau of Labor Statistics.

Em 1983, o governo deixou de usar os preços das casas – que também incluíam pagamentos de hipotecas e custos de manutenção – para usar os preços dos aluguéis para medir o custo da moradia.

O custo da habitação para as pessoas que possuem sua propriedade agora é medido usando o que é chamado de “aluguel equivalente dos proprietários”: quanto custaria alugar sua casa se eles não a possuíssem.

A ideia é que as casas sejam um investimento. Os preços das casas se valorizam e você pode eventualmente vender com lucro uma propriedade que comprou. O aluguel, no entanto, representa o consumo. Não deixa você com um ativo que você pode vender no futuro.

Os críticos costumam argumentar que, ao deixar os preços das casas fora da equação, a métrica da inflação subestima o custo de vida em momentos em que os preços das casas estão aumentando acentuadamente e quando custa mais aos compradores de primeira viagem conseguir uma posição no mercado. Alguns até afirmam que se o governo usasse a metodologia antiga, sua taxa de inflação reportada seria muito mais alta hoje do que era durante a década de 1980.

É verdade que a inflação não é perfeitamente comparável ao longo do tempo por causa da mudança na forma como a habitação foi medida, disse Omair Sharif, fundador da empresa de pesquisa Inflation Insights. Mas a mudança não seria suficiente para tornar a inflação de hoje mais alta do que os quase 15 por cento de 40 anos atrás.

“Sim, a inflação hoje seria mais alta, mas em cerca de 1,25 ponto percentual, não os 4 a 5 pontos percentuais que as pessoas dizem”, disse Sharif, que no ano passado reduziu o preço das casas, os custos das hipotecas e os dados de reparos de casas da década de 1970. os pesos relevantes e fez as contas nos números antigos para ver o quanto a mudança na metodologia mudou a inflação.

“Não foi um número alucinante como muitas pessoas pensam que é”, disse ele.

Outra estimativa — usando cálculos usados ​​em um papel para The Quarterly Journal of Economics e atualizado para o boletim informativo Economia de pilha completa – descobriram que incluir preços de imóveis e taxas de juros em vez de aluguel teria empurrado a taxa de inflação para 11,5% em fevereiro, a última data disponível, um aumento de 3,6 pontos percentuais em relação ao número oficial daquele mês. Isso é mais do que a estimativa de Sharif, mas ainda menos do que na década de 1980.

Outros argumentam que a medida de aluguel do CPI subestima o custo de outros tipos de abrigo, apontando que os rastreadores de aluguel em tempo real tendem a capturar o aumento dos preços muito mais rapidamente. Mas isso é por uma razão simples: eles rastreiam novos aluguéis, enquanto o CPI rastreia uma amostra de aluguéis existentes, inclusive para pessoas que renovam seus aluguéis.

“Essa divergência significa que, no momento, o CPI não faz um bom trabalho contando a história de quão caro é para um indivíduo ou família garantir moradia em uma nova cidade”, disse Jeff Tucker, economista sênior do setor imobiliário. site Zillow. No entanto, o objetivo é refletir melhor como são os preços para todos os consumidores, não apenas para aqueles que procuram um novo lar, disse ele.

Mudança nº 2: Economistas trocam produtos caros por produtos mais baratos

Os economistas uma vez coletaram uma cesta de itens – como ovos, leite, xampu e outros itens – e simplesmente acompanharam quanto custavam ao longo do tempo, atualizando a cesta apenas raramente. Mas essa medida foi criticada por potencialmente superestimar a inflação porque ignorava que os consumidores ajustam seus gastos ao longo do tempo e à medida que os preços aumentam.

Economistas começou a atualizar a cesta com mais regularidade cerca de 20 anos atrás, e os pesos agora são redefinidos a cada dois anos para refletir em que as pessoas realmente gastam seu dinheiro.

Eles também tentaram explicar as substituições. Imagine que o preço dos cupcakes subiu um mês. Em vez de pagar mais, o consumidor pode comprar biscoitos – uma alternativa de sobremesa decente, mas mais barata – e seus custos mensais não subiriam.

Eles também podem comprar um recipiente com menos cupcakes, mudar para uma marca mais barata ou comprar em uma loja de descontos onde os cupcakes são mais baratos. Para levar em conta esse comportamento, o governo ajustou a forma como calcula a inflação em algumas categorias em 1999, corrigindo o problema aos olhos de muitos economistas.

Os críticos às vezes levantam um ponto à parte: que as trocas de produtos são feitas entre categorias totalmente diferentes, como usar frango quando o preço do bife aumenta. Essas substituições maiores não são incluídas no cálculo normal do IPC, mas são incluídas em uma medida chamada Índice de Preços ao Consumidor Encadeado. Enquanto o IPC mostrou que os preços subiram 8,3 por cento em abril em relação ao ano anterior, o IPC acorrentado foi um pouco mais suave, em apenas 7,8 por cento.

Acha que essas mudanças não são suficientes? Certamente haverá mais. O Ministério do Trabalho ainda está constantemente instituindo mudanças para tentar tornar a CPI um reflexo mais preciso da realidade.

“É um bom método de longo prazo”, disse Detmeister, do UBS. “Ao longo de alguns meses, mesmo ao longo de um ano, pode ser diferente do que está acontecendo no terreno.”