Christopher Luxon está fazendo um bom trabalho ao criar a impressão de que os gastos do governo são os culpados pela inflação.Photo / Jed Bradley
OPINIÃO:
É importante que a Nova Zelândia passe por esse ciclo econômico difícil sem entrar em pânico e recorrer a políticas brutais, desnecessárias e ineficazes de austeridade fiscal.
Fiquei satisfeito ao ver a inflação mais agressiva do Reserve Bank
postura na semana passada.
Temos que equilibrar a oferta e a demanda locais ou corremos o risco de causar danos econômicos a longo prazo.
Não podemos controlar o principal motor da inflação – a oferta global.
Então temos que lidar com o excesso de demanda na economia local.
Isso vai doer.
O presidente do Banco Central, Adrian Orr, não pode descartar nos empurrar para a recessão, embora as previsões do RBNZ nos vejam parando um pouco.
Suas previsões são de que o crescimento atinja 0,2% em dois trimestres sucessivos – junho e setembro de 2023.
Dada a variabilidade dos números do PIB, isso também pode ser uma recessão técnica.
Como um caso básico, isso significa que somos apenas mais uma notícia global ruim longe de uma desaceleração mais séria.
Politicamente, é um momento muito interessante.
Uma desaceleração econômica no período que antecedeu as eleições arruinará as chances do Partido Trabalhista?
Ou as pessoas vão encarar a desaceleração do PIB e o aumento do desemprego se a inflação começar a cair?
Neste momento, todo o descontentamento político gira em torno da inflação.
O Partido Nacional está fazendo um trabalho muito bom em criar a impressão de que os gastos do governo são os culpados por isso.
Eu não acho que isso seja verdade.
Pelo menos não acho que a influência da política fiscal atual sobre a inflação seja materialmente diferente da que seria a do National.
A National diz que cortará gastos desnecessários e gastará com mais eficiência em áreas como infraestrutura.
Seria uma preocupação se eles não dissessem isso. É o mínimo que esperamos de qualquer partido da oposição.
Mas com uma mensagem clara e simples, constantemente repetida, a National está recebendo boa tração de um público que procura algo para culpar a inflação.
O Act Party provavelmente está em uma base mais estável com sua política que reduziria os gastos e nos levaria de volta à era da austeridade fiscal.
Acho que seria uma política terrível.
A inflação é ruim para os pobres. Mas o desemprego é pior.
O dano que causamos com as políticas de corte e queima do início da década de 1990 elevou o desemprego para 12%.
Ele causou danos intergeracionais às famílias e comunidades que permanecem conosco hoje.
A inflação diminuiu em todos os lugares durante a década de 1990, à medida que a globalização abriu o comércio e a computação trouxe grandes ganhos em produtividade e eficiência na cadeia de suprimentos, empurrando custos e preços para baixo.
A política monetária inovadora da Nova Zelândia com metas de inflação foi ousada e eficaz.
Merece seu reconhecimento como uma ferramenta valiosa, amplamente adotada por bancos centrais em todo o mundo.
Mas seus campeões muitas vezes parecem esquecer o lado da oferta da história econômica dos anos 1990.
Os falcões da austeridade também não reconhecem o profundo impacto social da alta taxa de desemprego e da redução dos benefícios das pessoas mais marginalizadas.
No Comitê Seleto de Finanças e Despesas na quinta-feira, o presidente do Banco Central, Adrian Orr, foi interrogado por parlamentares da oposição ansiosos para ouvi-lo dizer que as políticas de gastos do governo estão aumentando a inflação.
Ele não mordeu, pelo menos não da maneira que eles esperavam.
Orr reconheceu que todos os gastos do governo criam demanda e, portanto, são inflacionários.
É importante entender a diferença entre o governo com um g pequeno e o governo com um grande G.
A primeira refere-se à instituição genérica, a segunda refere-se ao regime vigente.
Orr teve o cuidado de não comentar diretamente sobre a política fiscal do atual governo, mas seus comentários posteriores foram interessantes.
Eles ofereciam forragem tanto para a esquerda quanto para a direita.
Ele observou que a assistência mais importante que a política fiscal pode dar aos bancos centrais é fornecer valor eficiente a longo prazo, em áreas como infraestrutura que aumentam a produtividade e aumentam a capacidade da economia.
Essa é uma área onde o governo parece vulnerável às linhas de ataque da oposição.
Tendo inicialmente sido pego por perguntas sobre quais gastos ele cortaria se estivesse no poder, o líder nacional Christopher Luxon aprimorou sua resposta.
Ele tem uma lista que inclui coisas como os US$ 300 milhões para fundir a RNZ e a TVNZ.
Isso parece um pouco de loucura no clima atual.
Seu impacto inflacionário pode ser marginal, mas qual é o ponto? Quem se beneficia? Porque agora?
Alguns na esquerda argumentam que a ênfase excessiva do National nos gastos do governo como um fator de inflação é evidência de analfabetismo econômico.
Para mim, parece mais uma evidência da força de Luxon em vender uma história.
Seu tempo em negócios gerenciando marcas de varejo para a gigante global de alimentos Unilever e na Air New Zealand o tornou um profissional de marketing altamente experiente.
Ele tem uma linha simples clara. E ele vai continuar repetindo isso.
Isso é apenas política.
O que é positivo é que o National ainda não caiu na armadilha da austeridade.
A resposta do Comitê Seleto de Orr na semana passada sugeriu que ele não acha que precisa desse tipo de ajuda na luta contra a inflação.
“O curto prazo sobe ou desce sob demanda, por causa dos gastos do governo, em grande parte se resignou aos livros de história da política econômica”, disse ele.
Isso foi por causa dos atrasos envolvidos e da dificuldade em desfazê-lo, disse ele.
“Não é uma boa ferramenta para a estabilização cíclica.”
Ou seja, como ferramenta de combate à inflação, os cortes de gastos não produzirão resultados a tempo deste ciclo.
Isso não significa que os gastos do governo não devam ser uma grande questão política.
Precisamos colocar o maçarico na qualidade e eficiência dos gastos do Governo.
Não podemos nos dar ao luxo de não gastar com nosso futuro, mas também não podemos nos dar ao luxo de gastar mal.
Discussão sobre isso post