E embora o Fed seja um dos principais impulsionadores da volatilidade deste ano, o banco central continua a evitar a responsabilidade pública por isso.
No mês passado, por exemplo, o Senado confirmou Powell para servir mais um mandato de quatro anos como presidente do Fed. A votação – mais de quatro a um a favor – reflete o nível surpreendentemente alto de apoio bipartidário que Powell desfruta. O presidente, em uma reunião na Casa Branca em maio, apresentou Powell como um aliado na luta contra a inflação, e não o culpado por grande parte da volatilidade do mercado financeiro deste ano. “Meu plano é combater a inflação. Começa com uma proposta simples: respeite o Fed e respeite a independência do Fed”, disse o presidente.
Isso deixa o campo aberto para o Partido Republicano atribuir a culpa pelos problemas de Wall Street à inação do Partido Democrata. Como Jim Jordan, o congressista republicano de Ohio, se expressou no Twitter recentemente, “Seu 401k sente falta do presidente Trump”. Isso quase certamente pressagia uma linha de ataque republicana durante o verão e o outono. Não importa que essa retórica seja o oposto da de Trump em 2018 e 2019, quando o Fed estava apertando e fazendo os mercados oscilarem. Naquela época, Trump atacou Powell no Twitter e pressionou o presidente do Fed a cortar as taxas de juros, embora a economia estivesse crescendo. (O Fed cumpriu no verão de 2019.) Mas as coisas são diferentes agora. Biden está no cargo, e o aperto do Fed abre um caminho claro para o Partido Republicano reivindicar maiorias na Câmara e no Senado.
Os republicanos também se concentraram no Plano de Resgate Americano de Biden, de US$ 1,9 trilhão, destinado a mitigar o impacto da pandemia de Covid-19, como causa da inflação descontrolada. A Secretária do Tesouro Janet Yellen rejeitou isso, observando em depoimento perante membros do Congresso: “Estamos vendo inflação alta em quase todos os países desenvolvidos ao redor do mundo. E eles têm políticas fiscais muito diferentes. Portanto, não pode ser que a maior parte da inflação que estamos experimentando reflita o impacto” do Plano de Resgate Americano.
Os democratas seriam sábios em apontar a fonte do problema: uma década de políticas de dinheiro fácil no Fed, não de nada feito na Casa Branca ou no Congresso no último ano e meio.
A verdadeira tragédia é que as eleições deste outono podem reforçar a própria dinâmica que criou o problema em primeiro lugar. Durante a década de 2010, Congresso caiu em um estado de disfunção e paralisia no exato momento em que seu poder de formulação de políticas econômicas era mais necessário. Não deve ser visto como coincidência que o Fed anunciado que seria intensificar seus experimentos de flexibilização quantitativa em 3 de novembro de 2010, um dia depois que membros do movimento Tea Party foram levados ao poder na Câmara. O Fed era visto como a única agência federal equipada para impulsionar vigorosamente o crescimento econômico, à medida que o Congresso se relegava à margem.
Com os preços do gás, alimentos e outros bens ainda em alta e o mercado de ações em um estado de fluxo, ainda pode haver dor considerável pela frente para os consumidores. Mas os americanos não devem cair na retórica simplista que culpa Biden por tudo isso. Mais de uma década de política monetária nos trouxe a este momento, não 17 meses de controle democrata em Washington. Os eleitores devem ter uma visão clara sobre a causa desse caos econômico e votar no partido que acham que pode nos tirar melhor dele.
E embora o Fed seja um dos principais impulsionadores da volatilidade deste ano, o banco central continua a evitar a responsabilidade pública por isso.
No mês passado, por exemplo, o Senado confirmou Powell para servir mais um mandato de quatro anos como presidente do Fed. A votação – mais de quatro a um a favor – reflete o nível surpreendentemente alto de apoio bipartidário que Powell desfruta. O presidente, em uma reunião na Casa Branca em maio, apresentou Powell como um aliado na luta contra a inflação, e não o culpado por grande parte da volatilidade do mercado financeiro deste ano. “Meu plano é combater a inflação. Começa com uma proposta simples: respeite o Fed e respeite a independência do Fed”, disse o presidente.
Isso deixa o campo aberto para o Partido Republicano atribuir a culpa pelos problemas de Wall Street à inação do Partido Democrata. Como Jim Jordan, o congressista republicano de Ohio, se expressou no Twitter recentemente, “Seu 401k sente falta do presidente Trump”. Isso quase certamente pressagia uma linha de ataque republicana durante o verão e o outono. Não importa que essa retórica seja o oposto da de Trump em 2018 e 2019, quando o Fed estava apertando e fazendo os mercados oscilarem. Naquela época, Trump atacou Powell no Twitter e pressionou o presidente do Fed a cortar as taxas de juros, embora a economia estivesse crescendo. (O Fed cumpriu no verão de 2019.) Mas as coisas são diferentes agora. Biden está no cargo, e o aperto do Fed abre um caminho claro para o Partido Republicano reivindicar maiorias na Câmara e no Senado.
Os republicanos também se concentraram no Plano de Resgate Americano de Biden, de US$ 1,9 trilhão, destinado a mitigar o impacto da pandemia de Covid-19, como causa da inflação descontrolada. A Secretária do Tesouro Janet Yellen rejeitou isso, observando em depoimento perante membros do Congresso: “Estamos vendo inflação alta em quase todos os países desenvolvidos ao redor do mundo. E eles têm políticas fiscais muito diferentes. Portanto, não pode ser que a maior parte da inflação que estamos experimentando reflita o impacto” do Plano de Resgate Americano.
Os democratas seriam sábios em apontar a fonte do problema: uma década de políticas de dinheiro fácil no Fed, não de nada feito na Casa Branca ou no Congresso no último ano e meio.
A verdadeira tragédia é que as eleições deste outono podem reforçar a própria dinâmica que criou o problema em primeiro lugar. Durante a década de 2010, Congresso caiu em um estado de disfunção e paralisia no exato momento em que seu poder de formulação de políticas econômicas era mais necessário. Não deve ser visto como coincidência que o Fed anunciado que seria intensificar seus experimentos de flexibilização quantitativa em 3 de novembro de 2010, um dia depois que membros do movimento Tea Party foram levados ao poder na Câmara. O Fed era visto como a única agência federal equipada para impulsionar vigorosamente o crescimento econômico, à medida que o Congresso se relegava à margem.
Com os preços do gás, alimentos e outros bens ainda em alta e o mercado de ações em um estado de fluxo, ainda pode haver dor considerável pela frente para os consumidores. Mas os americanos não devem cair na retórica simplista que culpa Biden por tudo isso. Mais de uma década de política monetária nos trouxe a este momento, não 17 meses de controle democrata em Washington. Os eleitores devem ter uma visão clara sobre a causa desse caos econômico e votar no partido que acham que pode nos tirar melhor dele.
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