Crescem as apostas de Wall Street de que a economia dos EUA entrará em recessão no ano que vem, à medida que o Federal Reserve aumentar as taxas de juros no ritmo mais rápido em duas décadas, a fim de esfriar a inflação escaldante.
Os estrategistas do Bank of America Global Research aumentaram as chances de uma desaceleração econômica para 40% em 2023, com o produto interno bruto – a medida mais ampla de bens e serviços produzidos em um país – desacelerando para quase zero no segundo semestre do próximo ano.
“Nossos piores temores em torno do Fed foram confirmados: eles ficaram muito atrás da curva e agora estão jogando um perigoso jogo de recuperação”, escreveram analistas liderados por Ethan Harris. “Esperamos que o crescimento do PIB desacelere para quase zero, a inflação se estabeleça em torno de 3% e o Fed eleve as taxas acima de 4%.”
Os formuladores de políticas do Fed aprovaram na semana passada um aumento de 75 pontos básicos na taxa de juros – o primeiro desde 1994 – enquanto correm para acompanhar a inflação descontrolada, empurrando a faixa da meta dos fundos federais para 1,5% a 1,75%. Outro aumento dessa magnitude pode estar na mesa em julho em meio a sinais de inflação teimosamente alta, disse o presidente Jerome Powell a repórteres após a reunião, levando os investidores a reavaliar as perspectivas econômicas.
As autoridades também estabeleceram um caminho agressivo de aumentos de taxas para o restante do ano. Novas projeções econômicas divulgadas após a reunião de dois dias mostraram que as autoridades esperam que as taxas de juros atinjam 3,4% até o final de 2022, o que seria o nível mais alto desde 2008.
O aumento das taxas de juros tende a criar taxas mais altas nos empréstimos ao consumidor e às empresas, o que desacelera a economia ao forçar os empregadores a reduzir os gastos. As taxas de hipoteca já estão se aproximando de 6%, a maior desde 2008, enquanto alguns emissores de cartões de crédito aumentaram suas taxas para 20%.
Harris criticou o Fed por esperar demais para começar a apertar a política monetária e disse que o atraso aumentou as chances de um cenário chamado de “boom-bust”.
“Na primavera de 2021, argumentamos que o maior risco para a economia dos EUA era um cenário de expansão e retração”, escreveu Harris. “Tínhamos medo de que o Fed demorasse demais para frear. Perguntamos, se as autoridades fiscais estão fazendo tanto estímulo, por que o Fed precisa colocar lenha na fogueira com normalização de política extraordinariamente tardia? Com o tempo, o cenário de expansão e recessão se tornou nossa previsão de linha de base.”
Embora Powell tenha dito que o banco central não está tentando induzir uma recessão, ele não descartou a possibilidade de uma desaceleração e admitiu que as chances de um “aterrissagem suave” bem-sucedido estão diminuindo.
“Há um caminho para chegarmos lá”, disse Powell a repórteres em uma coletiva de imprensa após a reunião, referindo-se a um pouso suave. “Não está ficando mais fácil. Está cada vez mais desafiador.”
Crescem as apostas de Wall Street de que a economia dos EUA entrará em recessão no ano que vem, à medida que o Federal Reserve aumentar as taxas de juros no ritmo mais rápido em duas décadas, a fim de esfriar a inflação escaldante.
Os estrategistas do Bank of America Global Research aumentaram as chances de uma desaceleração econômica para 40% em 2023, com o produto interno bruto – a medida mais ampla de bens e serviços produzidos em um país – desacelerando para quase zero no segundo semestre do próximo ano.
“Nossos piores temores em torno do Fed foram confirmados: eles ficaram muito atrás da curva e agora estão jogando um perigoso jogo de recuperação”, escreveram analistas liderados por Ethan Harris. “Esperamos que o crescimento do PIB desacelere para quase zero, a inflação se estabeleça em torno de 3% e o Fed eleve as taxas acima de 4%.”
Os formuladores de políticas do Fed aprovaram na semana passada um aumento de 75 pontos básicos na taxa de juros – o primeiro desde 1994 – enquanto correm para acompanhar a inflação descontrolada, empurrando a faixa da meta dos fundos federais para 1,5% a 1,75%. Outro aumento dessa magnitude pode estar na mesa em julho em meio a sinais de inflação teimosamente alta, disse o presidente Jerome Powell a repórteres após a reunião, levando os investidores a reavaliar as perspectivas econômicas.
As autoridades também estabeleceram um caminho agressivo de aumentos de taxas para o restante do ano. Novas projeções econômicas divulgadas após a reunião de dois dias mostraram que as autoridades esperam que as taxas de juros atinjam 3,4% até o final de 2022, o que seria o nível mais alto desde 2008.
O aumento das taxas de juros tende a criar taxas mais altas nos empréstimos ao consumidor e às empresas, o que desacelera a economia ao forçar os empregadores a reduzir os gastos. As taxas de hipoteca já estão se aproximando de 6%, a maior desde 2008, enquanto alguns emissores de cartões de crédito aumentaram suas taxas para 20%.
Harris criticou o Fed por esperar demais para começar a apertar a política monetária e disse que o atraso aumentou as chances de um cenário chamado de “boom-bust”.
“Na primavera de 2021, argumentamos que o maior risco para a economia dos EUA era um cenário de expansão e retração”, escreveu Harris. “Tínhamos medo de que o Fed demorasse demais para frear. Perguntamos, se as autoridades fiscais estão fazendo tanto estímulo, por que o Fed precisa colocar lenha na fogueira com normalização de política extraordinariamente tardia? Com o tempo, o cenário de expansão e recessão se tornou nossa previsão de linha de base.”
Embora Powell tenha dito que o banco central não está tentando induzir uma recessão, ele não descartou a possibilidade de uma desaceleração e admitiu que as chances de um “aterrissagem suave” bem-sucedido estão diminuindo.
“Há um caminho para chegarmos lá”, disse Powell a repórteres em uma coletiva de imprensa após a reunião, referindo-se a um pouso suave. “Não está ficando mais fácil. Está cada vez mais desafiador.”
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