O primeiro-ministro Boris Johnson será lembrado pela saída da Grã-Bretanha da União Europeia muito depois de o mundo ter esquecido o cabelo despenteado, as citações em grego homérico, as mentiras, invenções e escândalos – sem mencionar o tempo em que ele foi preso em uma tirolesa enquanto servia como prefeito de Londres, acenando timidamente com bandeiras inglesas.
Quando a Grã-Bretanha finalmente deixou a União Europeia em 31 de janeiro de 2020, deu um passo quase irreversível da integração com a economia continental em prol de uma maior soberania nacional, incluindo mais controle sobre a imigração e liberdade de algumas regulamentações europeias.
Avaliar o legado de Johnson realmente equivale a avaliar o Brexit, já que suas impressões digitais estavam por toda parte. “A decisão de Johnson de sair pelo Brexit em 2016 foi um dos momentos cruciais da campanha”, disse Jonathan Portes, professor de economia e políticas públicas do King’s College London.
Uma vez que Johnson se tornou primeiro-ministro em 2019, disse Portes, “ele superou a turbulência política e entregou o Brexit mais difícil possível – aceitando a solução da Irlanda do Norte proposta pela UE, que obviamente repudiou após a eleição”.
Então, como está funcionando o Brexit? Os resultados são mistos. Foi claramente negativo para a economia britânica, embora não tão ruim quanto alguns prognosticadores temiam. As pessoas que acham que foi errado sair superam aquelas que acham que foi certo (veja o gráfico abaixo). E houve alguns pontos positivos, incluindo um acordo de tarifa zero com a União Europeia e regras surpreendentemente liberais para a imigração de países não pertencentes à UE.
Um e-book que Portes editou, “The Economics of Brexit: What Have We Learned?” fornece uma perspectiva equilibrada. Foi lançado no mês passado e foi produzido e escrito por duas redes de economistas acadêmicos: UK in a Changing Europe, que tem sede no King’s College e é formado por acadêmicos britânicos; e o Centro de Pesquisa em Política Econômica, que abrange toda a Europa.
Alguns críticos do Brexit previram que o voto “deixar” no referendo do Brexit prejudicaria a economia britânica ao abalar a confiança, mesmo antes da separação ocorrer. Isso não aconteceu. “Embora a libra tenha realmente caído como esperado, as taxas de juros do mercado não subiram e nem o mercado de ações nem os preços das casas caíram”, escreveu Portes em sua introdução. “Mais importante, após um choque inicial na confiança, as empresas e os consumidores ignoraram o resultado. O mercado de trabalho permaneceu forte e o desemprego caiu um pouco.”
Mas agora que o Brexit realmente ocorreu, as coisas não estão indo tão bem, descobriram os estudiosos. “As áreas que votaram mais fortemente pelo Brexit são as mais afetadas, enquanto Londres escapou praticamente ilesa, pelo menos até agora”, escreveu Portes. O recente aumento do custo de vida, acrescentou, “provavelmente não só atingirá mais os mais pobres, mas será exacerbado pelos cortes nos benefícios e serviços públicos impulsionados pela inflação”.
Os preços dos alimentos subiram cerca de 6% a mais nos dois anos até o final de 2021 do que poderiam ter na ausência do Brexit, de acordo com um cálculo de Jan David Bakker, professor assistente da Universidade Bocconi, em Milão, e quatro outros autores. Embora isso não seja uma grande diferença, desafia as previsões dos ativistas do Leave de que o Brexit faria com que os preços dos alimentos caíssem.
Cerca de 10% dos ativos que estavam no sistema bancário britânico foram transferidos para o exterior, embora uma proporção muito menor de empregos tenha sido perdida, concluíram os pesquisadores.
Alguns resultados são difíceis de explicar. Por um lado, as importações britânicas da União Europeia caíram cerca de 25% a mais do que as importações britânicas do resto do mundo depois que o Acordo de Comércio e Cooperação entrou em vigor em 2021, de acordo com um capítulo de Rebecca Freeman, da London School of Economics. e três outros autores. Por outro lado, não há evidências nos dados de que o Brexit tenha tido algum efeito nas exportações britânicas para a União Europeia. “Planejamos estudar as razões dessa assimetria em pesquisas futuras”, escrevem eles.
Aqueles que acreditavam que o Brexit era apenas uma maneira de impedir a entrada de estrangeiros podem se surpreender ao saber que, embora as novas regras de imigração restrinjam a imigração da União Europeia, na verdade elas liberalizam a imigração de países não pertencentes à UE. “Isso surpreendeu muita gente, inclusive eu”, disse Portes. “O sistema de imigração é bastante liberal. Muito mais liberal do que os EUA”
Julian Jessop, um economista britânico independente, oferece uma análise um pouco mais otimista do Brexit em seu site. Em um post na semana passada ele escreveu: “É claro que também seria errado negar que o Brexit tenha tido qualquer impacto negativo na economia do Reino Unido. A incerteza dos negócios de fato aumentou, o comércio com a UE é mais difícil, alguns trabalhadores são mais difíceis de encontrar e a inflação também pode ser um pouco mais alta.”
“No entanto”, acrescentou, “isso também não significa que os doomsters estejam certos. Ainda há muito espaço para discordância sobre o tamanho e a duração provável de todos esses efeitos – e as implicações para as políticas. Portanto, é cada vez mais importante que outras vozes também sejam ouvidas.”
Justo. Mas se o melhor que pode ser dito sobre a conquista de Boris Johnson é que “ainda há muito espaço para discordância” sobre o tamanho de seus efeitos econômicos negativos – talvez ele devesse ter ficado na tirolesa, acenando com suas bandeiras.
Os leitores escrevem
Discordo da sua premissa de que o Federal Reserve está exagerando. A taxa-alvo dos fundos federais ainda é de apenas 1,5% a 1,75%. Isso é muito baixo em relação às taxas históricas e ainda tecnicamente, eu diria, uma posição monetária estimulante. Concordo que o ritmo desses aumentos foi muito rápido, pois infelizmente precisam compensar sua reação lenta em 2021. Dito isso, o banco central é uma tarefa difícil e em grande parte ingrata. Por mais de 30 anos, o Fed teve uma série de crises não prolongadas de alta inflação. Eles não recebem crédito suficiente por isso, mas eu sou grato por seus esforços diligentes e por sua determinação de cortar a inflação pela raiz desta vez.
Sam Aragão
Brooklyn
Citação do dia
“Nos anais de Wall Street, o fundo de índice é uma das poucas invenções verdadeiramente, quase inequivocamente benéficas, uma tecnologia disruptiva que já economizou aos investidores centenas de bilhões de dólares, somas que, sem dúvida, chegarão a trilhões nos próximos anos.”
— Robin Wigglesworth, “Trillions: How a Band of Wall Street Renegades Invented the Index Fund and Changed Finance Forever” (2021)
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