FOTO DO ARQUIVO: O prédio do Federal Reserve é retratado em Washington, DC, EUA, em 22 de agosto de 2018. REUTERS / Chris Wattie / Foto do arquivo
28 de julho de 2021
Por Jonnelle Marte
(Reuters) – O Federal Reserve anunciou na quarta-feira que estabelecerá facilidades de recompra permanentes domésticas e internacionais para sustentar os mercados monetários em tempos de estresse.
O mecanismo de recompra permanente, ou SRF, conduzirá operações compromissadas noturnas diárias contra títulos do Tesouro, títulos de dívida de agências e títulos lastreados em hipotecas de agências.
Por meio do mecanismo para autoridades monetárias estrangeiras e internacionais, conhecido como mecanismo de repo FIMA, o banco central dos EUA celebrará acordos repo overnight, conforme necessário, com instituições oficiais estrangeiras contra suas participações em títulos do Tesouro mantidos no Fed de Nova York.
“Essas facilidades servirão de apoio aos mercados monetários para apoiar a implementação eficaz da política monetária e o funcionamento suave do mercado”, disse o Fed em um comunicado após o final de sua última reunião de política monetária de dois dias.
As autoridades do Fed mantiveram discussões detalhadas em sua reunião de política de 15 a 16 de junho sobre como esses programas poderiam ser elaborados, de acordo com as atas dessa reunião.
O Fed começou a intervir nos mercados monetários em setembro de 2019, quando as reservas do sistema bancário caíram muito, levando a um aumento nas taxas de empréstimos de curto prazo. O banco central também aumentou suas ofertas de recompra em março de 2020, depois que a pandemia de coronavírus levou a uma corrida por dinheiro.
A criação de facilidades de repo permanentes pode diminuir a necessidade de o Fed ser reativo quando a liquidez estiver baixa. A taxa mínima sob a linha de crédito será inicialmente fixada em 0,25%, o topo da faixa-alvo do Fed.
O mecanismo de recompra permanente será inicialmente aberto a corretores primários, uma lista de duas dúzias de instituições financeiras que estão negociando contrapartes com o Fed de Nova York. Posteriormente, será expandido para incluir instituições depositárias adicionais, disse o Fed em seu comunicado https://www.newyorkfed.org/markets/opolicy/operating_policy_210728.
O programa será executado de forma semelhante às operações compromissadas diárias que o Fed oferece agora, mas essas ofertas tiveram pouca aceitação no ano passado, à medida que as empresas financeiras lutam com o problema oposto – muito dinheiro no sistema bancário.
“Não esperaríamos nenhuma demanda substantiva por esta linha de crédito no curto prazo ou fora de tempos de estresse”, disse Jerome Schneider, chefe de gestão de portfólio de curto prazo e financiamento da PIMCO, por e-mail.
As reservas estão elevadas graças em parte às compras de ativos do Fed, uma queda na emissão de títulos do Tesouro e uma rápida retirada de fundos do governo no Fed.
Em vez disso, os fundos do mercado monetário e outras empresas qualificadas estão recorrendo cada vez mais à facilidade de repo reverso noturno do Fed de Nova York, que lhes dá um lugar para estacionar dinheiro extra durante a noite em troca de um retorno.
A demanda pelo programa de recompra reversa aumentou ainda mais depois de meados de junho, quando o Fed aumentou a taxa que paga sobre essas operações de zero para 0,05%. As empresas estacionaram US $ 965 bilhões com o Fed na quarta-feira.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que não está preocupado com o aumento da aceitação do programa de recompra reversa. “Achamos que está fazendo o que deve fazer, o que esperamos que faça”, disse Powell, “que é ajudar a estabelecer um piso para as taxas do mercado monetário e ajudar a garantir que a taxa de fundos federais permaneça dentro da faixa-alvo”.
(Reportagem de Jonnelle Marte; Reportagem adicional de Megan DaviesEditing de Paul Simao e Diane Craft)
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FOTO DO ARQUIVO: O prédio do Federal Reserve é retratado em Washington, DC, EUA, em 22 de agosto de 2018. REUTERS / Chris Wattie / Foto do arquivo
28 de julho de 2021
Por Jonnelle Marte
(Reuters) – O Federal Reserve anunciou na quarta-feira que estabelecerá facilidades de recompra permanentes domésticas e internacionais para sustentar os mercados monetários em tempos de estresse.
O mecanismo de recompra permanente, ou SRF, conduzirá operações compromissadas noturnas diárias contra títulos do Tesouro, títulos de dívida de agências e títulos lastreados em hipotecas de agências.
Por meio do mecanismo para autoridades monetárias estrangeiras e internacionais, conhecido como mecanismo de repo FIMA, o banco central dos EUA celebrará acordos repo overnight, conforme necessário, com instituições oficiais estrangeiras contra suas participações em títulos do Tesouro mantidos no Fed de Nova York.
“Essas facilidades servirão de apoio aos mercados monetários para apoiar a implementação eficaz da política monetária e o funcionamento suave do mercado”, disse o Fed em um comunicado após o final de sua última reunião de política monetária de dois dias.
As autoridades do Fed mantiveram discussões detalhadas em sua reunião de política de 15 a 16 de junho sobre como esses programas poderiam ser elaborados, de acordo com as atas dessa reunião.
O Fed começou a intervir nos mercados monetários em setembro de 2019, quando as reservas do sistema bancário caíram muito, levando a um aumento nas taxas de empréstimos de curto prazo. O banco central também aumentou suas ofertas de recompra em março de 2020, depois que a pandemia de coronavírus levou a uma corrida por dinheiro.
A criação de facilidades de repo permanentes pode diminuir a necessidade de o Fed ser reativo quando a liquidez estiver baixa. A taxa mínima sob a linha de crédito será inicialmente fixada em 0,25%, o topo da faixa-alvo do Fed.
O mecanismo de recompra permanente será inicialmente aberto a corretores primários, uma lista de duas dúzias de instituições financeiras que estão negociando contrapartes com o Fed de Nova York. Posteriormente, será expandido para incluir instituições depositárias adicionais, disse o Fed em seu comunicado https://www.newyorkfed.org/markets/opolicy/operating_policy_210728.
O programa será executado de forma semelhante às operações compromissadas diárias que o Fed oferece agora, mas essas ofertas tiveram pouca aceitação no ano passado, à medida que as empresas financeiras lutam com o problema oposto – muito dinheiro no sistema bancário.
“Não esperaríamos nenhuma demanda substantiva por esta linha de crédito no curto prazo ou fora de tempos de estresse”, disse Jerome Schneider, chefe de gestão de portfólio de curto prazo e financiamento da PIMCO, por e-mail.
As reservas estão elevadas graças em parte às compras de ativos do Fed, uma queda na emissão de títulos do Tesouro e uma rápida retirada de fundos do governo no Fed.
Em vez disso, os fundos do mercado monetário e outras empresas qualificadas estão recorrendo cada vez mais à facilidade de repo reverso noturno do Fed de Nova York, que lhes dá um lugar para estacionar dinheiro extra durante a noite em troca de um retorno.
A demanda pelo programa de recompra reversa aumentou ainda mais depois de meados de junho, quando o Fed aumentou a taxa que paga sobre essas operações de zero para 0,05%. As empresas estacionaram US $ 965 bilhões com o Fed na quarta-feira.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse que não está preocupado com o aumento da aceitação do programa de recompra reversa. “Achamos que está fazendo o que deve fazer, o que esperamos que faça”, disse Powell, “que é ajudar a estabelecer um piso para as taxas do mercado monetário e ajudar a garantir que a taxa de fundos federais permaneça dentro da faixa-alvo”.
(Reportagem de Jonnelle Marte; Reportagem adicional de Megan DaviesEditing de Paul Simao e Diane Craft)
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