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O Reserve Bank prevê que o IPC atinja 7,0%, mas a maioria dos economistas do mercado tem a taxa mais alta. Foto / Bloomberg
As estatísticas trimestrais de inflação serão divulgadas na segunda-feira e os comentaristas do mercado estão divididos entre dizer que as notícias são ruins ou piores, mas são uniformes em emitir alertas de que a pior dor econômica ainda pode ser
vir.
A inflação, praticamente banida por décadas depois que os bancos centrais fizeram dela uma prioridade, fez um retorno indesejado às economias global e neozelandesa no ano passado.
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Choques de preços de combustível e construção catalisaram com baixas taxas de juros destinadas a proteger a economia do pior do Covid.
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI), uma medida mantida pela Statistics New Zealand, subiu 6,9% no ano até março, o nível mais alto visto na Nova Zelândia desde 1990.
Os dados atualizados, abrangendo os três meses até junho, serão divulgados na segunda-feira e terão influência significativa sobre o quão alto o Banco da Reserva terá que empurrar a Taxa de Caixa Oficial.
O Reserve Bank prevê que o IPC, em base anualizada, atinja 7,0 por cento. A maioria dos economistas de mercado tem a taxa mais alta, com 7,3 da Infometrics a mais agressiva.
Uma nota informativa do ANZ, escolhendo 7,1 por cento na segunda-feira, sinalizou o aumento dos preços dos combustíveis – em grande parte devido à incerteza e às sanções decorrentes da invasão da Ucrânia pela Rússia – como sendo o principal fator de inflação nos últimos três meses. Os analistas do ANZ disseram que os preços dos combustíveis subiram 3,1 por cento no trimestre.
“A incerteza continua alta, com os preços globais das commodities sendo atingidos por desenvolvimentos geopolíticos e a inflação dos parceiros comerciais continuando a subir. Os riscos de inflação doméstica estão firmemente no lado positivo, dadas as expectativas de inflação ainda altas e um mercado de trabalho extremamente apertado”, disse o ANZ.
O analista-chefe da Infometrics, Gareth Kiernan, cuja equipe está escolhendo 7,3% para segunda-feira, espera que isso represente a marca d’água alta para a inflação, mas as condições provavelmente serão agitadas por anos.
“Achamos que esse será o pico, mas parece muito encharcado nos próximos 18 meses”.
Ele disse que os altos níveis de empréstimos na economia – por governos, empresas e famílias – limitaram o crescimento potencial e, sem a recuperação esperada do setor de turismo neste verão, a economia provavelmente entraria em recessão.
Fora deste setor, diz a Infometrics, “a maior parte da economia vai sentir que está passando por uma contração de qualquer maneira”.
O economista-chefe do Kiwibank, Jarrod Kerr, também está escolhendo a inflação para atingir o pico neste trimestre, mas disse que, mesmo que reduzisse um pouco no final do ano, a dor persistiria.
“Os custos de transporte são um grande impulsionador, e todos estão sentindo o aperto disso: um aumento nos preços do petróleo é como um imposto sobre os consumidores. Analisamos nossos gastos com cartão de crédito com gasolina e a quantidade comprada permaneceu a mesma – sugere que todos estão gastando um pouco menos em outros lugares”, disse Kerr.
“Não estamos escolhendo uma recessão neste estágio, mas estará perto.”
A grande questão do Reserve Bank é como as altas taxas de juros terão que ser empurradas para suprimir a inflação até sua meta de longa data entre um e três por cento.
O próprio Reserve Bank sinalizou a probabilidade de o OCR atingir 3,95%, já em 2,5% após uma série recente de altas acentuadas de quase zero, mas economistas e comentaristas do banco acreditam que esse topo pode não ser alcançado.
“É um ato de equilíbrio muito difícil para eles”, disse Kierman, acrescentando que a Infometrics estava prevendo que o OCR atingiria um pico de 3,5%.
“Normalmente, você está olhando para todos os elementos domésticos da economia e procurando amortecer as desvantagens, mas por causa desse enorme risco de inflação que paira em torno do Reserve Bank tem que se concentrar nisso.”
Kerr, do Kiwibank, disse acreditar que há sinais de que a economia já está se retraindo, reduzindo a necessidade de o Reserve Bank aumentar o OCR acima de 3%.
“Achamos que eles estão no caminho certo para obter o [inflation] trabalho feito, mas há muita dor sendo sentida por famílias e empresas, e a confiança está em níveis recessivos e não achamos que o banco central terá que apertar ainda mais as coisas.”
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