A inflação dominou as notícias sobre a economia dos Estados Unidos nos últimos meses, já que os preços de alimentos, gás e outros bens aumentaram mais rapidamente do que em quatro décadas.
Mas a inflação é um fenômeno global agora – e os EUA realmente se saíram melhor do que outros países nos últimos meses. Em junho, os preços ao consumidor nos EUA aumentaram 9,1% em relação ao ano anterior; aumentaram 9,6 por cento em toda a UE no mesmo período.
Grande parte da discussão pública sobre a inflação nos EUA se concentrou em problemas domésticos, particularmente nas políticas do presidente Biden. Os críticos argumentam que o Plano de Resgate Americano, o projeto de alívio pandêmico que Biden sancionou há 16 meses, aumentou a demanda do consumidor ao enviar US$ 1,9 trilhão para americanos, governos estaduais e outros programas. À medida que a maior demanda perseguiu a oferta limitada de bens, os preços dispararam.
A lei certamente desempenhou um papel no aumento da inflação, dizem os economistas. Mas as tendências globais sugerem que focar apenas no papel dos EUA perde uma grande parte da história – como as forças externas também aumentaram os preços.
No boletim de hoje, quero examinar as principais causas da inflação e por que elas podem ser difíceis de corrigir.
Causas comuns
Os grandes fatores que impulsionaram a inflação nos EUA também afetaram o resto do mundo: a interrupção das cadeias de suprimentos pela pandemia e a invasão da Ucrânia pela Rússia e a crescente demanda dos consumidores por bens.
Mas o aumento da inflação teve um comportamento diferente em diferentes países, disse Jason Furman, economista da Universidade de Harvard. O aumento anterior e maior dos preços nos EUA teve causas diferentes do aumento mais recente da Europa. (Os países diferem na forma como calculam as mudanças de preços, mas os economistas ainda consideram úteis as comparações dos dados disponíveis.)
Nos EUA, a demanda desempenhou um papel maior na inflação do que em outros lugares. Isso provavelmente é resultado não apenas do Plano de Resgate Americano, mas também das medidas de alívio econômico promulgadas por Donald Trump. Ao todo, os EUA gastou mais para evitar uma catástrofe econômica durante a pandemia do que a maior parte do mundo fez. Isso levou a uma recuperação mais forte, mas também a uma maior inflação.
Na Europa, a oferta tem desempenhado um papel maior. A guerra de cinco meses na Ucrânia foi um choque mais direto para a Europa do que para o resto do mundo, porque pressionou o continente a tentar acabar com sua dependência do petróleo e gás russos. Isso levou ao recente salto da inflação na Europa.
“Os EUA estão tentando esfriar uma economia superaquecida”, disse-me minha colega Eshe Nelson, que cobre economia em Londres. “Essa não é a situação na Europa.”
O que fazer
Algumas das causas da inflação estão no controle dos formuladores de políticas. Os governos podem reduzir seus próprios gastos para reduzir a demanda. Os bancos centrais podem aumentar as taxas de juros para aumentar o custo do empréstimo de dinheiro e, como resultado, reduzir a demanda – como começaram a fazer nos EUA e na Europa. A longo prazo, investimentos em, digamos, energia limpa e habitação podem limitar o impacto de futuras crises de oferta.
Mas outras causas estão fora do controle dos formuladores de políticas. O Banco Central Europeu, que define a política para 19 dos 27 países da UE, reconheceu que não pode fazer muito para combater a inflação causada pela invasão da Ucrânia pela Rússia. “A guerra é obviamente algo sobre o qual nenhum banco central pode fazer nada”, disse Eshe.
O mesmo vale em grande parte para a trajetória da pandemia, que agora depende principalmente da evolução de novas variantes.
Tudo isso coloca os formuladores de políticas em um beco sem saída: eles podem resolver parte do problema da inflação, mas não todo. Isso limitará o quanto a política pode reduzir os aumentos de preços nos próximos meses.
Opiniões
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Quando remédios – como analgésicos ou cuidados com o aborto – são criminalizados, os pacientes sofrem, Maia Szalavitz escreve.
LEITURAS DA MANHÃ
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O último funcionário do cinema de Nova York
Se você está procurando um filme obscuro, Will Malitek pode ajudar. Ele é o último balconista de aluguel de filmes em Nova York.
Sua loja, Film Noir Cinema, começou em 2005 como um closet de DVDs e se transformou em um espaçoso antro de filmes e recordações anexado a um cinema de 54 lugares. As exibições no Film Noir estão envoltas em mistério, às vezes oferecendo apenas uma breve descrição do tema da noite.
O gosto de Malitek orienta as seleções, e não espere sucessos de bilheteria de Hollywood. “Estou tentando mantê-lo o mais antigo possível”, disse ele ao The Times, “para que quando as pessoas estejam aqui sintam que estão em um mundo diferente”.
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