Após uma reunião virtual com executivos de manufatura de tecnologia na segunda-feira, o presidente Biden foi questionado sobre sua última dor de cabeça econômica: quão preocupados os americanos deveriam estar com a possibilidade de o país estar em recessão?
“Não vamos entrar em recessão”, respondeu ele.
Os assessores do presidente passaram grande parte dos últimos dias divulgando esse caso publicamente, antes de dados econômicos críticos divulgados na quinta-feira que poderiam, pelo menos informalmente, sinalizar o início de uma recessão por uma definição abreviada comum.
É o capítulo mais recente de um desafio que Biden enfrenta desde que assumiu o cargo: tentar, em grande parte sem sucesso, persuadir os americanos de que a recuperação econômica é mais forte do que as pessoas imaginam.
Depois de mais de um ano tentando acalmar as ansiedades dos consumidores sobre a inflação crescente, funcionários do governo Biden seguiram em uma campanha pública sustentada para extinguir os temores de que a economia do país tenha mergulhado novamente em recessão. Os funcionários se apoiaram fortemente na força do mercado de trabalho e se referiram frequentemente aos critérios usados pelo comitê de pesquisa econômica que formalmente declara quando as recessões começam e terminam.
A campanha foi complicada pelo Federal Reserve, que tentou desacelerar a economia na tentativa de manter a inflação sob controle. Na quarta-feira, o Fed deve fazer outro aumento superdimensionado nas taxas de juros, provavelmente elevando as taxas em três quartos de ponto percentual e aumentando as chances de uma desaceleração induzida pela política no final deste ano.
Os argumentos do governo de que o país não estava atualmente em recessão foram apoiados por alguns indicadores econômicos, por muitos previsores e pelas definições técnicas do que constitui uma recessão que são empregadas pelo comitê de datação de ciclos de negócios do National Bureau of Economic Research.
“Os gastos do consumidor continuam sólidos, os balanços das famílias continuam em boa forma”, disse Brian Deese, diretor do Conselho Econômico Nacional, em uma entrevista coletiva na Casa Branca na terça-feira. O escopo completo dos dados econômicos, disse ele, “não era consistente com uma recessão”.
Mas o fato de Biden e seus assessores terem passado tanto tempo evitando falar sobre uma recessão mostra o quão melancólicos os americanos cresceram em relação à economia e por que tem sido tão difícil para o governo mudar de ideia.
Parafraseando um velho ditado político: Se você está explicando como as chamadas de recessão são feitas, você está perdendo.
Biden tenta há mais de um ano persuadir os americanos de que a economia está forte e que a inflação, que está em seu ritmo mais rápido em 40 anos, vai diminuir. Ele enfatizou a rápida criação de empregos e uma queda na taxa de desemprego, observando na segunda-feira que caiu para 3,6%.
Temas-chave das eleições de meio de mandato de 2022 até agora
O estado dos intermediários. Estamos agora na metade da temporada primária de meio de mandato deste ano, e algumas ideias e perguntas importantes começaram a surgir dos resultados. Veja o que aprendemos até agora:
Os americanos não compraram. A confiança do consumidor caiu à medida que os preços de alimentos, gasolina e outros dispararam. A insatisfação dos eleitores com a gestão econômica de Biden cresceu, assim como os ataques dos republicanos, que culparam as políticas do presidente por alimentar a inflação e corroer o poder de compra dos americanos, poucos meses antes das eleições de meio de mandato que determinarão se os democratas continuarão a controlar o Congresso.
Cerca de metade dos entrevistados em uma pesquisa de junho com americanos realizada em todo o país para o The New York Times pela plataforma de pesquisa online Momento disseram acreditar que a economia já estava em recessão ou depressão. Outro quarto disse que a economia estava “estagnando”. Os republicanos foram mais pessimistas do que os democratas, refletindo uma divisão partidária em curso nas visões do desempenho econômico, dependendo de quem ocupa a Casa Branca.
Mas mais da metade dos eleitores independentes disse que a economia do país estava em depressão ou recessão, assim como um terço dos democratas.
Funcionários do governo frequentemente reconhecem o aperto que os americanos sentiram com o aumento dos preços, que teve o efeito de reduzir os salários do trabalhador típico após o ajuste pela inflação. Eles também expressaram frustração por Biden não ter recebido mais crédito por uma rápida recuperação de empregos depois que ele herdou uma economia que havia acabado de começar a sair da recessão pandêmica íngreme e rápida de 2020.
Autoridades apontaram a continuidade do forte crescimento do emprego como evidência de que os EUA não estavam em recessão, juntamente com uma taxa de desemprego que está perto de uma baixa de 50 anos, e observam que os preços da gasolina caíram por seis semanas consecutivas.
Ainda assim, a insistência do governo Biden de que o país não está em recessão pode estar chamando mais atenção para as possibilidades sombrias atualmente pairando sobre a economia do que a Casa Branca gostaria de ver. A Fox e a CNN bateram recordes esta semana de menções ao ar da palavra “recessão” na presidência de Biden, e a CNBC também chegou perto de atingir um. Juntas, essas três redes de cabo mencionaram “recessão” mais vezes este mês do que em qualquer mês desde 2009, exceto uma, de acordo com dados compilados pelo Projeto GDELT.
E as autoridades estão bem cientes de que a economia dos EUA poderá em breve encontrar uma abreviação comumente usada para recessão, se o Departamento de Comércio informar na quinta-feira que a economia encolheu pelo segundo trimestre consecutivo nesta primavera.
Essa definição é fácil de entender e amplamente empregada: uma recessão, segundo ele, é desencadeada quando a economia se contrai por dois trimestres consecutivos. No primeiro trimestre deste ano, a economia dos EUA encolheu 1,6%. Muitos analistas esperavam que o relatório do Produto Interno Bruto de quinta-feira mostrasse mais contração no segundo trimestre, embora alguns tenham projetado um crescimento ligeiramente positivo.
As tendências globais não ajudaram a Casa Branca a defender sua posição. Uma previsão sombria do Fundo Monetário Internacional divulgada na terça-feira disse que alguns indicadores sugerem que os Estados Unidos já estão em uma recessão “técnica”, que o FMI define de forma abreviada – dois trimestres consecutivos de crescimento negativo. Os meteorologistas alertaram para a desaceleração do crescimento nos Estados Unidos, Europa e China, aumentando as chances de uma desaceleração global.
O governo tentou argumentar que a definição abreviada de recessão não se encaixa nas estranhas circunstâncias da recuperação da pandemia nos EUA, especialmente devido ao forte mercado de trabalho. “Tanto as determinações oficiais de recessões quanto a avaliação dos economistas sobre a atividade econômica são baseadas em uma visão holística dos dados – incluindo o mercado de trabalho, gastos do consumidor e das empresas, produção industrial e renda”, membros do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca. escreveu semana passada.
Funcionários do Departamento do Tesouro escreveu esta semana que “evidências consideráveis sugerem que a economia não está atualmente em recessão”. Eles apontaram uma divergência na medição do crescimento econômico pelo produto interno bruto, que contabiliza o valor dos bens e serviços produzidos na economia, e uma medida alternativa chamada renda interna bruta, que contabiliza salários, lucros e investimentos. O produto interno bruto encolheu no primeiro trimestre do ano, enquanto a renda interna bruta se expandiu.
De certa forma, não havia necessidade – ou capacidade – de resolver a questão tão cedo. O Departamento de Comércio revisará sua estimativa de crescimento no segundo trimestre pelo menos duas vezes após sua leitura inicial na quinta-feira, e poderá revisar a estimativa do primeiro trimestre em uma atualização anual ainda este ano. Todas essas revisões podem empurrar o país para dentro ou para fora do critério de recessão abreviado várias vezes. Alguns décimos de ponto percentual em uma leitura de crescimento econômico podem inclinar a balança para qualquer lado, mas os americanos teriam dificuldade em notar uma diferença em suas vidas diárias.
Ainda assim, a distinção importa tanto politicamente quanto em termos práticos. O crescente pessimismo econômico prejudicou os índices de aprovação de Biden e contribuiu para os temores dos democratas de perder pelo menos uma câmara do Congresso nas eleições de meio de mandato. A preocupação de que a economia esteja entrando em recessão poderia fazer com que os consumidores reduzissem os gastos ou os empregadores reduzissem as contratações. Nesta semana, o Walmart reduziu suas previsões de lucro e informou que os preços altos estavam afetando as escolhas dos consumidores em suas lojas.
Biden tentou agitar o otimismo econômico na terça-feira, aparecendo virtualmente com executivos de uma Empresa coreana, Grupo SK, para anunciar US$ 22 bilhões em novos investimentos nos Estados Unidos. Biden disse que os investimentos são “mais uma prova de que os Estados Unidos estão abertos para negócios”.
Talvez o maior perigo político para Biden seja que ele acabe correto sobre a possibilidade de uma recessão no momento, mas errado no futuro. Mesmo que a economia cresça no segundo trimestre, ela pode entrar em recessão neste verão ou logo antes das eleições de meio de mandato, especialmente se os preços globais do petróleo dispararem novamente, um governo de desenvolvimento estava tentando evitar.
O FMI alertou na terça-feira que os riscos para a economia global estão “esmagadoramente inclinados para o lado negativo”. Ele revisou para baixo suas projeções de crescimento nos Estados Unidos, prevendo um crescimento anual de apenas 0,6% para o quarto trimestre de 2023.
Tal desaceleração, escreveram funcionários do FMI, “tornará cada vez mais desafiador evitar uma recessão” – não importa como você defina o termo.
Ben Casselman relatórios contribuídos.
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