Por Andy Bruce
LONDRES (Reuters) – A confiança dos investidores nos ativos britânicos está à beira do precipício enquanto o novo ministro das Finanças, Kwasi Kwarteng, prepara sua primeira atualização fiscal, mostrou uma pesquisa da Reuters com estrategistas de títulos e economistas nesta terça-feira.
Kwarteng deve delinear na sexta-feira seus planos para apoiar famílias e empresas durante o próximo inverno, um evento que os investidores dizem que será um teste crítico de confiança na economia e nas finanças públicas do Reino Unido.
Pouco mais da metade – 55% – dos bancos internacionais e consultorias de pesquisa consultados pela Reuters na semana passada disseram que havia um alto risco de confiança nos ativos britânicos se deteriorar acentuadamente nos próximos três meses.
Quinze dos 29 entrevistados disseram que o risco era alto, incluindo três corretores primários de títulos do governo britânico. Um disse que o risco era muito alto. Os 13 restantes disseram que o risco era baixo.
Enquanto as moedas de todo o mundo caíram em relação ao dólar em alta e a inflação em alta atingiu os preços dos títulos do governo em todos os lugares, a Grã-Bretanha sofreu mais do que a maioria.
A libra perdeu 7,0% de seu valor em relação ao dólar durante os três meses até terça-feira, um dos piores desempenhos das 10 principais moedas.
Os preços dos títulos do governo de dez anos caíram muito mais na Grã-Bretanha no mesmo período do que na França, Alemanha, Itália e Estados Unidos – algo que não pode ser explicado apenas pelos movimentos da moeda.
Essas mudanças refletem em parte a preocupação dos investidores de que a dependência da Grã-Bretanha da energia importada a deixará exposta a uma inflação mais alta por mais tempo.
Mas também há dúvidas sobre a agenda econômica da nova primeira-ministra Liz Truss, que anunciou um plano extremamente caro para subsidiar contas de energia em combinação com cortes de impostos – políticas que ainda precisam ser custeadas.
“A confiança é passageira… e Truss seria sábio em assegurar aos mercados que ela tem um plano para pagar por esses gastos”, disse o estrategista do Rabobank Bas Van Geffen.
CORRER PARA CRESCIMENTO
Kwarteng, nomeado chanceler do Tesouro neste mês, defendeu os planos do novo governo, dizendo que a Grã-Bretanha tem mais espaço para empréstimos do que outros países que têm uma parcela maior da dívida pública em relação à produção econômica.
O crescimento inicial é a melhor maneira de obter receitas fiscais mais fortes que restaurarão as finanças públicas no médio prazo, diz ele – embora alguns economistas alertem que essa abordagem lembra as políticas inflacionárias malfadadas da década de 1970.
“Já houve uma clara deterioração nas perspectivas dos investidores no Reino Unido, então o padrão para uma deterioração mais acentuada é alto”, disse Adam Dent, estrategista do Santander.
“Mas o novo e inexperiente governo enfrenta grandes desafios e pode facilmente cometer erros que aumentam as preocupações dos investidores.”
Os ativos britânicos sofreram um agosto contundente – a libra esterlina caiu 4,5% naquele mês, agora negociando em torno dos níveis vistos pela última vez em 1985, e o ouro de 10 anos subiu mais de 100 pontos-base.
Alguns entrevistados apontaram para uma economia global difícil e disseram que a Grã-Bretanha não está sozinha em seus desafios.
“Vemos o sentimento dos investidores parecendo frágil em muitas regiões e mercados de ativos. No entanto, o Reino Unido parece um pouco mais vulnerável do que a maioria”, disse James Knightley, economista do ING.
A pesquisa sugeriu que o rendimento dos títulos do governo britânico de 10 anos – que atingiu uma alta de 11 anos de 3,292% na terça-feira – pode estar perto de um pico, com a previsão mediana apontando para um movimento abaixo de 3% em três meses.
“Acreditamos que o aperto da política monetária, particularmente nos EUA, pode ser rapidamente revertido até o segundo semestre de 2023, provocando uma queda nos rendimentos com prazos mais longos no próximo ano”, disse Dent, do Santander.
Ainda assim, 86% dos analistas – incluindo Dent – disseram que os riscos para suas previsões de rendimento para títulos governamentais globais foram distorcidos para o lado positivo. [US/INT]
“Se a inflação mais alta se tornar um fenômeno mais estrutural… os rendimentos também podem se tornar estruturalmente mais altos”, disse Bas Van Geffen, do Rabobank.
(Para outras histórias sobre os principais rendimentos de títulos do governo e taxas do mercado monetário:)
(Escrita por Andy Bruce; pesquisa de Prerana Bhat e Swathi Nair; edição de Jonathan Oatis)
Por Andy Bruce
LONDRES (Reuters) – A confiança dos investidores nos ativos britânicos está à beira do precipício enquanto o novo ministro das Finanças, Kwasi Kwarteng, prepara sua primeira atualização fiscal, mostrou uma pesquisa da Reuters com estrategistas de títulos e economistas nesta terça-feira.
Kwarteng deve delinear na sexta-feira seus planos para apoiar famílias e empresas durante o próximo inverno, um evento que os investidores dizem que será um teste crítico de confiança na economia e nas finanças públicas do Reino Unido.
Pouco mais da metade – 55% – dos bancos internacionais e consultorias de pesquisa consultados pela Reuters na semana passada disseram que havia um alto risco de confiança nos ativos britânicos se deteriorar acentuadamente nos próximos três meses.
Quinze dos 29 entrevistados disseram que o risco era alto, incluindo três corretores primários de títulos do governo britânico. Um disse que o risco era muito alto. Os 13 restantes disseram que o risco era baixo.
Enquanto as moedas de todo o mundo caíram em relação ao dólar em alta e a inflação em alta atingiu os preços dos títulos do governo em todos os lugares, a Grã-Bretanha sofreu mais do que a maioria.
A libra perdeu 7,0% de seu valor em relação ao dólar durante os três meses até terça-feira, um dos piores desempenhos das 10 principais moedas.
Os preços dos títulos do governo de dez anos caíram muito mais na Grã-Bretanha no mesmo período do que na França, Alemanha, Itália e Estados Unidos – algo que não pode ser explicado apenas pelos movimentos da moeda.
Essas mudanças refletem em parte a preocupação dos investidores de que a dependência da Grã-Bretanha da energia importada a deixará exposta a uma inflação mais alta por mais tempo.
Mas também há dúvidas sobre a agenda econômica da nova primeira-ministra Liz Truss, que anunciou um plano extremamente caro para subsidiar contas de energia em combinação com cortes de impostos – políticas que ainda precisam ser custeadas.
“A confiança é passageira… e Truss seria sábio em assegurar aos mercados que ela tem um plano para pagar por esses gastos”, disse o estrategista do Rabobank Bas Van Geffen.
CORRER PARA CRESCIMENTO
Kwarteng, nomeado chanceler do Tesouro neste mês, defendeu os planos do novo governo, dizendo que a Grã-Bretanha tem mais espaço para empréstimos do que outros países que têm uma parcela maior da dívida pública em relação à produção econômica.
O crescimento inicial é a melhor maneira de obter receitas fiscais mais fortes que restaurarão as finanças públicas no médio prazo, diz ele – embora alguns economistas alertem que essa abordagem lembra as políticas inflacionárias malfadadas da década de 1970.
“Já houve uma clara deterioração nas perspectivas dos investidores no Reino Unido, então o padrão para uma deterioração mais acentuada é alto”, disse Adam Dent, estrategista do Santander.
“Mas o novo e inexperiente governo enfrenta grandes desafios e pode facilmente cometer erros que aumentam as preocupações dos investidores.”
Os ativos britânicos sofreram um agosto contundente – a libra esterlina caiu 4,5% naquele mês, agora negociando em torno dos níveis vistos pela última vez em 1985, e o ouro de 10 anos subiu mais de 100 pontos-base.
Alguns entrevistados apontaram para uma economia global difícil e disseram que a Grã-Bretanha não está sozinha em seus desafios.
“Vemos o sentimento dos investidores parecendo frágil em muitas regiões e mercados de ativos. No entanto, o Reino Unido parece um pouco mais vulnerável do que a maioria”, disse James Knightley, economista do ING.
A pesquisa sugeriu que o rendimento dos títulos do governo britânico de 10 anos – que atingiu uma alta de 11 anos de 3,292% na terça-feira – pode estar perto de um pico, com a previsão mediana apontando para um movimento abaixo de 3% em três meses.
“Acreditamos que o aperto da política monetária, particularmente nos EUA, pode ser rapidamente revertido até o segundo semestre de 2023, provocando uma queda nos rendimentos com prazos mais longos no próximo ano”, disse Dent, do Santander.
Ainda assim, 86% dos analistas – incluindo Dent – disseram que os riscos para suas previsões de rendimento para títulos governamentais globais foram distorcidos para o lado positivo. [US/INT]
“Se a inflação mais alta se tornar um fenômeno mais estrutural… os rendimentos também podem se tornar estruturalmente mais altos”, disse Bas Van Geffen, do Rabobank.
(Para outras histórias sobre os principais rendimentos de títulos do governo e taxas do mercado monetário:)
(Escrita por Andy Bruce; pesquisa de Prerana Bhat e Swathi Nair; edição de Jonathan Oatis)
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