Por Indradip Ghosh
BENGALURU (Reuters) – O Federal Reserve elevará sua taxa básica de juros para um pico muito mais alto do que o previsto há duas semanas e os riscos se inclinam para uma taxa terminal ainda mais alta, segundo economistas consultados pela Reuters.
Essa mudança nas expectativas ocorreu depois que o Fed elevou as taxas em 75 pontos base na semana passada pela terceira reunião consecutiva e previu um aumento mais alto do que se pensava anteriormente para domar a inflação, que está quatro vezes acima da meta.
Desde então, as ações globais já combalidas foram muito mais fundo no território do mercado em baixa – um declínio de 20% ou mais – por temores de recessão e a maioria das moedas enfraqueceu ainda mais em relação ao dólar alto de várias décadas.
Mas é improvável que isso leve o Fed a mudar seu caminho de política tão cedo, já que o presidente do Fed, Jerome Powell, e outros formuladores de políticas permaneceram francos sobre a “dor” que está por vir.
De fato, mais de 70% dos economistas, 59 de 83, previram que o banco central aumentaria sua taxa de fundos federais em três quartos de ponto percentual pela quarta reunião consecutiva em novembro, mostrou uma pesquisa da Reuters realizada após a reunião do Fed na semana passada.
A pesquisa previu que seria seguido por 50 pontos base em dezembro para encerrar o ano em 4,25%-4,50%.
Se realizada, essa seria a taxa mais alta desde o início de 2008, antes do pior da crise financeira global, e 75 pontos base acima dos 3,50%-3,75% previstos apenas duas semanas atrás. As previsões estão alinhadas com a projeção de gráfico de pontos do Fed e os preços atuais de mercado.
“Com a inflação tão alta, a história diz que você precisa chegar mais cedo e seguir em frente. O verdadeiro erro de política não é reduzir a inflação para 2%”, disse Michael Gapen, economista-chefe dos EUA do BofA Securities.
“Se uma recessão de curto prazo e um aumento maior na taxa de desemprego do que eles estão projetando são necessários para reduzir a inflação, isso não é um erro de política em sua mente.”
Uma pesquisa realizada no início deste mês colocou a probabilidade de uma recessão nos EUA no próximo ano em 45%, com a chance de ocorrer nos próximos dois anos em 55%.
NÍVEL NEUTRO
A maioria, 45 de 83 economistas, previu que a taxa de fundos federais atingiria um pico de 4,50%-4,75% ou mais no primeiro trimestre de 2023, o mesmo que a projeção do gráfico de pontos e superior ao nível neutro estimado de 2,4% que não estimula nem restringe a atividade econômica .
Todos, exceto dois dos 51 economistas que responderam a uma pergunta adicional, disseram que os riscos estavam inclinados para uma taxa terminal mais alta do que o esperado atualmente.
“O Fed reforçou seu compromisso com o que for preciso para controlar a inflação, mesmo que isso signifique causar alguma dor na economia”, disse Justin Weidner, economista americano do Deutsche Bank, que espera que a taxa atinja um pico de 4,75% a 5,00%. .
“A dor de curto prazo da recessão seria melhor do que a dor de longo prazo de as expectativas de inflação se tornarem desancoradas.”
Além disso, ao contrário da maioria dos grandes bancos centrais, o Fed tem o apoio de uma moeda forte e uma economia relativamente forte em comparação com seus pares.
Entre os economistas que tinham uma visão até o final de 2023, apenas 46% previam pelo menos um corte de juros.
Com a inflação não vista abaixo da meta do banco central tão cedo e a taxa de desemprego, atualmente de 3,7%, devendo aumentar em um ritmo muito mais lento do que em recessões anteriores, um corte prematuro pode prejudicar a credibilidade do Fed.
Mais de 80% dos entrevistados disseram que, uma vez que a taxa de fundos federais atinge um pico, é mais provável que o banco central a deixe inalterada por um longo período, em vez de cortá-la rapidamente.
Previa-se que as taxas permaneceriam em território restritivo até pelo menos 2026.
“Para baixar (a inflação), a economia precisa ficar abaixo do potencial, trazendo a demanda para um melhor equilíbrio com a capacidade de oferta”, disse James Knightley, economista-chefe internacional do ING.
“A única maneira de o Fed fazer isso é aumentar as taxas e manter a política restritiva até que isso seja alcançado.”
(Para outras histórias da pesquisa econômica global da Reuters:)
(Reportagem de Indradip Ghosh; reportagem adicional Prerana Bhat, Enquete de Milounee Purohit, Susobhan Sarkar e Aditi Verma; Edição de Ross Finley e Ed Osmond)
Por Indradip Ghosh
BENGALURU (Reuters) – O Federal Reserve elevará sua taxa básica de juros para um pico muito mais alto do que o previsto há duas semanas e os riscos se inclinam para uma taxa terminal ainda mais alta, segundo economistas consultados pela Reuters.
Essa mudança nas expectativas ocorreu depois que o Fed elevou as taxas em 75 pontos base na semana passada pela terceira reunião consecutiva e previu um aumento mais alto do que se pensava anteriormente para domar a inflação, que está quatro vezes acima da meta.
Desde então, as ações globais já combalidas foram muito mais fundo no território do mercado em baixa – um declínio de 20% ou mais – por temores de recessão e a maioria das moedas enfraqueceu ainda mais em relação ao dólar alto de várias décadas.
Mas é improvável que isso leve o Fed a mudar seu caminho de política tão cedo, já que o presidente do Fed, Jerome Powell, e outros formuladores de políticas permaneceram francos sobre a “dor” que está por vir.
De fato, mais de 70% dos economistas, 59 de 83, previram que o banco central aumentaria sua taxa de fundos federais em três quartos de ponto percentual pela quarta reunião consecutiva em novembro, mostrou uma pesquisa da Reuters realizada após a reunião do Fed na semana passada.
A pesquisa previu que seria seguido por 50 pontos base em dezembro para encerrar o ano em 4,25%-4,50%.
Se realizada, essa seria a taxa mais alta desde o início de 2008, antes do pior da crise financeira global, e 75 pontos base acima dos 3,50%-3,75% previstos apenas duas semanas atrás. As previsões estão alinhadas com a projeção de gráfico de pontos do Fed e os preços atuais de mercado.
“Com a inflação tão alta, a história diz que você precisa chegar mais cedo e seguir em frente. O verdadeiro erro de política não é reduzir a inflação para 2%”, disse Michael Gapen, economista-chefe dos EUA do BofA Securities.
“Se uma recessão de curto prazo e um aumento maior na taxa de desemprego do que eles estão projetando são necessários para reduzir a inflação, isso não é um erro de política em sua mente.”
Uma pesquisa realizada no início deste mês colocou a probabilidade de uma recessão nos EUA no próximo ano em 45%, com a chance de ocorrer nos próximos dois anos em 55%.
NÍVEL NEUTRO
A maioria, 45 de 83 economistas, previu que a taxa de fundos federais atingiria um pico de 4,50%-4,75% ou mais no primeiro trimestre de 2023, o mesmo que a projeção do gráfico de pontos e superior ao nível neutro estimado de 2,4% que não estimula nem restringe a atividade econômica .
Todos, exceto dois dos 51 economistas que responderam a uma pergunta adicional, disseram que os riscos estavam inclinados para uma taxa terminal mais alta do que o esperado atualmente.
“O Fed reforçou seu compromisso com o que for preciso para controlar a inflação, mesmo que isso signifique causar alguma dor na economia”, disse Justin Weidner, economista americano do Deutsche Bank, que espera que a taxa atinja um pico de 4,75% a 5,00%. .
“A dor de curto prazo da recessão seria melhor do que a dor de longo prazo de as expectativas de inflação se tornarem desancoradas.”
Além disso, ao contrário da maioria dos grandes bancos centrais, o Fed tem o apoio de uma moeda forte e uma economia relativamente forte em comparação com seus pares.
Entre os economistas que tinham uma visão até o final de 2023, apenas 46% previam pelo menos um corte de juros.
Com a inflação não vista abaixo da meta do banco central tão cedo e a taxa de desemprego, atualmente de 3,7%, devendo aumentar em um ritmo muito mais lento do que em recessões anteriores, um corte prematuro pode prejudicar a credibilidade do Fed.
Mais de 80% dos entrevistados disseram que, uma vez que a taxa de fundos federais atinge um pico, é mais provável que o banco central a deixe inalterada por um longo período, em vez de cortá-la rapidamente.
Previa-se que as taxas permaneceriam em território restritivo até pelo menos 2026.
“Para baixar (a inflação), a economia precisa ficar abaixo do potencial, trazendo a demanda para um melhor equilíbrio com a capacidade de oferta”, disse James Knightley, economista-chefe internacional do ING.
“A única maneira de o Fed fazer isso é aumentar as taxas e manter a política restritiva até que isso seja alcançado.”
(Para outras histórias da pesquisa econômica global da Reuters:)
(Reportagem de Indradip Ghosh; reportagem adicional Prerana Bhat, Enquete de Milounee Purohit, Susobhan Sarkar e Aditi Verma; Edição de Ross Finley e Ed Osmond)
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