Por Francesco Canepa e Balazs Koranyi
VILNIUS/FRANKFURT (Reuters) – As autoridades do BCE continuaram alinhadas nesta quinta-feira atrás de outro grande aumento da taxa de juros, já que a inflação na maior economia da zona do euro atingiu dois dígitos, superando expectativas anteriores e anunciando outra leitura recorde para o bloco como um todo.
O Banco Central Europeu elevou as taxas em 125 pontos-base combinados em suas duas últimas reuniões e prometeu novos aumentos à medida que os preços altíssimos de alimentos e energia se infiltram no resto da economia e intensificam as pressões de preços subjacentes.
Reforçando o argumento para outro aumento de 75 pontos base, a inflação alemã saltou para 10,9% este mês, muito acima das expectativas de uma leitura de 10%. Isso sugere que o número para a zona do euro mais ampla de 19 países, com vencimento na sexta-feira, também deve exceder os 9,6% previstos.
“Minha escolha seria 75 (pontos básicos)”, disse o formulador de políticas do BCE Gediminas Simkus à Bloomberg TV nos bastidores de uma conferência em Vilnius “Mas 50 é o mínimo”.
Colegas como o eslovaco Peter Kazimir, o austríaco Robert Holzmann e o finlandês Olli Rehn colocaram 75 pontos-base na mesa nos últimos dias, embora a próxima reunião do BCE em 27 de outubro ainda esteja a quase um mês de distância.
Mas Simkus, como Holzmann um dia antes, recuou nas sugestões de um movimento de 100 pontos-base, sugerindo que uma repetição da alta de 75 pontos-base deste mês é o limite superior do apetite dos falcões, mesmo que as pressões de preços estejam longe de diminuir.
“Não há flexibilização à vista, e no próximo ano a taxa de inflação provavelmente cairá porque os preços da energia provavelmente não voltarão a subir tão fortemente quanto este ano, em parte devido à intervenção do governo”, disse o economista do Commerzbank, Ralph Solveen, sobre os números da inflação alemã. .
LINHA VERMELHA DO BALANÇO
Simkus também disse que o BCE deveria iniciar negociações “o mais rápido possível” sobre a redução de seu balanço, uma visão ecoada por seu colega estoniano Madis Müller no mesmo evento.
Isso provavelmente seria feito não substituindo alguns dos trilhões de euros em títulos que o BCE comprou na última década – quando estava tentando aumentar o crescimento dos preços que era muito baixo – à medida que amadurecem.
Mas o português Mario Centeno e o espanhol Pablo Hernandez de Cos rejeitaram essa ideia, temendo que isso desestabilizasse o mercado de títulos.
“O aperto quantitativo poderia causar turbulência no mercado”, disse de Cos em um discurso em Bilbao. “Isso pode colocar em risco o caminho da normalização de políticas em um momento em que todos os nossos esforços devem se concentrar nele.”
Embora poucos governadores tenham se aventurado a estimar onde os aumentos das taxas de juros podem terminar, de Cos disse que os modelos sugerem uma taxa terminal significativamente menor do que os mercados agora esperam.
“Com base nas informações atuais, o valor médio da taxa terminal entre os modelos é de 2,25% a 2,50%”, disse de Cos.
Os mercados atualmente esperam que as taxas atinjam 2% até o final do ano e subam para cerca de 3% na próxima primavera.
De Cos disse que se o BCE começar a reduzir seu balanço mais cedo do que os mercados esperam agora, isso reduziria a taxa terminal, o que sugere um trade-off entre aumentos de taxas e operações de balanço.
A conversa sobre aumento das taxas está se intensificando mesmo com o aumento dos temores de recessão. O indicador de sentimento econômico da Comissão Europeia, divulgado na quinta-feira, caiu mais acentuadamente do que se temia, reforçando as expectativas de que o bloco pode entrar em recessão no quarto trimestre.
(Reportagem adicional de Jesus Aguado e Emma Pinedo Gonzalez; Edição de Christian Schmollinger, Mark Potter, William Maclean e Catherine Evans)
Por Francesco Canepa e Balazs Koranyi
VILNIUS/FRANKFURT (Reuters) – As autoridades do BCE continuaram alinhadas nesta quinta-feira atrás de outro grande aumento da taxa de juros, já que a inflação na maior economia da zona do euro atingiu dois dígitos, superando expectativas anteriores e anunciando outra leitura recorde para o bloco como um todo.
O Banco Central Europeu elevou as taxas em 125 pontos-base combinados em suas duas últimas reuniões e prometeu novos aumentos à medida que os preços altíssimos de alimentos e energia se infiltram no resto da economia e intensificam as pressões de preços subjacentes.
Reforçando o argumento para outro aumento de 75 pontos base, a inflação alemã saltou para 10,9% este mês, muito acima das expectativas de uma leitura de 10%. Isso sugere que o número para a zona do euro mais ampla de 19 países, com vencimento na sexta-feira, também deve exceder os 9,6% previstos.
“Minha escolha seria 75 (pontos básicos)”, disse o formulador de políticas do BCE Gediminas Simkus à Bloomberg TV nos bastidores de uma conferência em Vilnius “Mas 50 é o mínimo”.
Colegas como o eslovaco Peter Kazimir, o austríaco Robert Holzmann e o finlandês Olli Rehn colocaram 75 pontos-base na mesa nos últimos dias, embora a próxima reunião do BCE em 27 de outubro ainda esteja a quase um mês de distância.
Mas Simkus, como Holzmann um dia antes, recuou nas sugestões de um movimento de 100 pontos-base, sugerindo que uma repetição da alta de 75 pontos-base deste mês é o limite superior do apetite dos falcões, mesmo que as pressões de preços estejam longe de diminuir.
“Não há flexibilização à vista, e no próximo ano a taxa de inflação provavelmente cairá porque os preços da energia provavelmente não voltarão a subir tão fortemente quanto este ano, em parte devido à intervenção do governo”, disse o economista do Commerzbank, Ralph Solveen, sobre os números da inflação alemã. .
LINHA VERMELHA DO BALANÇO
Simkus também disse que o BCE deveria iniciar negociações “o mais rápido possível” sobre a redução de seu balanço, uma visão ecoada por seu colega estoniano Madis Müller no mesmo evento.
Isso provavelmente seria feito não substituindo alguns dos trilhões de euros em títulos que o BCE comprou na última década – quando estava tentando aumentar o crescimento dos preços que era muito baixo – à medida que amadurecem.
Mas o português Mario Centeno e o espanhol Pablo Hernandez de Cos rejeitaram essa ideia, temendo que isso desestabilizasse o mercado de títulos.
“O aperto quantitativo poderia causar turbulência no mercado”, disse de Cos em um discurso em Bilbao. “Isso pode colocar em risco o caminho da normalização de políticas em um momento em que todos os nossos esforços devem se concentrar nele.”
Embora poucos governadores tenham se aventurado a estimar onde os aumentos das taxas de juros podem terminar, de Cos disse que os modelos sugerem uma taxa terminal significativamente menor do que os mercados agora esperam.
“Com base nas informações atuais, o valor médio da taxa terminal entre os modelos é de 2,25% a 2,50%”, disse de Cos.
Os mercados atualmente esperam que as taxas atinjam 2% até o final do ano e subam para cerca de 3% na próxima primavera.
De Cos disse que se o BCE começar a reduzir seu balanço mais cedo do que os mercados esperam agora, isso reduziria a taxa terminal, o que sugere um trade-off entre aumentos de taxas e operações de balanço.
A conversa sobre aumento das taxas está se intensificando mesmo com o aumento dos temores de recessão. O indicador de sentimento econômico da Comissão Europeia, divulgado na quinta-feira, caiu mais acentuadamente do que se temia, reforçando as expectativas de que o bloco pode entrar em recessão no quarto trimestre.
(Reportagem adicional de Jesus Aguado e Emma Pinedo Gonzalez; Edição de Christian Schmollinger, Mark Potter, William Maclean e Catherine Evans)
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