Por Victoria Waldersee e Emma-Victoria Farr
FRANKFURT (Reuters) – As ações da Porsche AG tiveram um início de vaivém nesta quinta-feira, depois que a Volkswagen desafiou os mercados voláteis para listar a marca de carros esportivos em uma avaliação de 75 bilhões de euros (72 bilhões de dólares) na segunda maior estreia da Alemanha no mercado.
As ações fecharam em 82,50 euros (US$ 80,74), retornando ao preço de emissão da alta da sessão de 86,76 euros.
A Volkswagen precificou as ações da Porsche AG no topo da faixa indicada e levantou 19,5 bilhões de euros por meio da listagem para financiar a unidade de eletrificação do grupo.
Investidores fundamentais, incluindo a Qatar Investment Authority, T. Rowe Price, o fundo soberano da Noruega e Abu Dhabi reivindicaram 40% da oferta de ações.
Cerca de 25% mais uma ação ordinária foram para as famílias Porsche e Piech através da Porsche SE, o maior acionista da Volkswagen, que agora tem uma minoria de bloqueio na marca de carros esportivos.
As ações atingiram o pico de 86,76 no final da manhã.
O desempenho das ações coloca a avaliação da Porsche AG em cerca de 75,43 bilhões de euros, apenas um pouco abaixo da ex-controladora Volkswagen, que vale cerca de 80,1 bilhões de euros, e à frente de rivais como a Ferrari. É a maior listagem da Alemanha desde a Deutsche Telekom em 1996.
As ações da Porsche SE, maior acionista da Volkswagen, que agora também detém uma minoria de bloqueio na marca de carros esportivos, caíram 10,9% com a mudança dos investidores. As ações da Volkswagen caíram 6,9% em relação à abertura de quinta-feira, para 128,5 euros.
Traders disseram que alguns investidores que compraram a Volkswagen e a Porsche SE como uma ação de IPO podem estar desfazendo suas posições e mudando para a Porsche AG, minando o objetivo da Volkswagen de aumentar sua capitalização ao mostrar o valor de apenas uma de suas marcas.
“A Porsche foi e é a pérola do Grupo Volkswagen”, disse Chris-Oliver Schickentanz, diretor de investimentos da gestora de fundos Capitell. “O IPO tornou muito, muito transparente o valor que o mercado traz para a Porsche.”
O CEO da Volkswagen, Arno Antlitz, disse à Reuters que a listagem fez sua parte para ajudar a financiar a unidade de eletrificação da montadora.
Dos 19,5 bilhões de euros arrecadados com o IPO, cerca de 9,6 bilhões irão para a Volkswagen – pouco menos de um quinto do orçamento de 52 bilhões de euros necessário para planos de eletrificação – com o restante distribuído entre os acionistas como um dividendo especial.
“Estamos bem configurados financeiramente, temos fortes fluxos de caixa para financiar nossa estratégia de eletromobilidade”, disse o diretor financeiro.
‘NÃO É UM AMBIENTE DE SONHO’
A Volkswagen precificou as ações da Porsche AG no topo da faixa, apesar dos mercados de ações amplamente mais fracos após os dados da inflação alemã em brasa e a turbulência geral do mercado provocada pelo aumento das taxas de juros.
“Este não é exatamente um ambiente de sonho para um IPO hoje”, disse Thomas Altmann, gerente de patrimônio da QC Partners.
A Volkswagen disse que a volatilidade do mercado era precisamente o motivo pelo qual os gestores de fundos precisavam tanto de um negócio estável e lucrativo como a Porsche AG para investir.
Um banqueiro envolvido na transação descreveu a listagem da Porsche como única, prevendo que o mercado congelaria novamente muito em breve.
A listagem quebrou recordes, colhendo o maior valor desde a Deutsche Telekom em 1996.
Mas a Porsche está sendo negociada a um múltiplo de cerca de 7,2 vezes seus ganhos – muito abaixo do múltiplo de 40 da Ferrari.
As empresas da região levantaram US$ 44 bilhões em negócios no mercado de capitais até 27 de setembro, mostram dados da Refinitiv, com apenas US$ 4,5 bilhões em ofertas públicas iniciais.
“Há muito o que gostar na empresa, com seus planos agressivos de eletrificação, forte geração de fluxo de caixa esperada e posicionamento de marca premium no mercado”, disse Chi Chan, gerente de portfólio de ações europeias da Federated Hermes Limited, à Reuters.
“No entanto, está chegando ao mercado em um momento de turbulência sem precedentes e a confiança do consumidor está caindo.”
Gráfico: Porsche vs rivais e VW https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movanxjjqpa/Porsche.PNG
O presidente-executivo da Porsche AG, Blume, cujo duplo papel como novo chefe da Volkswagen atraiu críticas de alguns investidores, saudou a listagem como um “momento histórico” e descartou a ideia de que em algum momento desistiria de uma das duas posições.
Até 113.875.000 ações preferenciais da Porsche AG, sem direito a voto, foram vendidas na oferta pública inicial.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan trabalharam como coordenadores globais conjuntos e bookrunners conjuntos no negócio, enquanto o Mediobanca atuou como consultor financeiro da Porsche.
(US$ 1 = 1,0218 euros)
(Reportagem de Victoria Waldersee, Emma-Victoria Farr, Hakan Ersen, Christoph Steitz, Alexander Huebner, Sinead Cruise e Pamela Barbaglia; Escrito por Victoria Waldersee e Matthias Williams; Edição por Jane Merriman, Mark Potter e David Goodman)
Por Victoria Waldersee e Emma-Victoria Farr
FRANKFURT (Reuters) – As ações da Porsche AG tiveram um início de vaivém nesta quinta-feira, depois que a Volkswagen desafiou os mercados voláteis para listar a marca de carros esportivos em uma avaliação de 75 bilhões de euros (72 bilhões de dólares) na segunda maior estreia da Alemanha no mercado.
As ações fecharam em 82,50 euros (US$ 80,74), retornando ao preço de emissão da alta da sessão de 86,76 euros.
A Volkswagen precificou as ações da Porsche AG no topo da faixa indicada e levantou 19,5 bilhões de euros por meio da listagem para financiar a unidade de eletrificação do grupo.
Investidores fundamentais, incluindo a Qatar Investment Authority, T. Rowe Price, o fundo soberano da Noruega e Abu Dhabi reivindicaram 40% da oferta de ações.
Cerca de 25% mais uma ação ordinária foram para as famílias Porsche e Piech através da Porsche SE, o maior acionista da Volkswagen, que agora tem uma minoria de bloqueio na marca de carros esportivos.
As ações atingiram o pico de 86,76 no final da manhã.
O desempenho das ações coloca a avaliação da Porsche AG em cerca de 75,43 bilhões de euros, apenas um pouco abaixo da ex-controladora Volkswagen, que vale cerca de 80,1 bilhões de euros, e à frente de rivais como a Ferrari. É a maior listagem da Alemanha desde a Deutsche Telekom em 1996.
As ações da Porsche SE, maior acionista da Volkswagen, que agora também detém uma minoria de bloqueio na marca de carros esportivos, caíram 10,9% com a mudança dos investidores. As ações da Volkswagen caíram 6,9% em relação à abertura de quinta-feira, para 128,5 euros.
Traders disseram que alguns investidores que compraram a Volkswagen e a Porsche SE como uma ação de IPO podem estar desfazendo suas posições e mudando para a Porsche AG, minando o objetivo da Volkswagen de aumentar sua capitalização ao mostrar o valor de apenas uma de suas marcas.
“A Porsche foi e é a pérola do Grupo Volkswagen”, disse Chris-Oliver Schickentanz, diretor de investimentos da gestora de fundos Capitell. “O IPO tornou muito, muito transparente o valor que o mercado traz para a Porsche.”
O CEO da Volkswagen, Arno Antlitz, disse à Reuters que a listagem fez sua parte para ajudar a financiar a unidade de eletrificação da montadora.
Dos 19,5 bilhões de euros arrecadados com o IPO, cerca de 9,6 bilhões irão para a Volkswagen – pouco menos de um quinto do orçamento de 52 bilhões de euros necessário para planos de eletrificação – com o restante distribuído entre os acionistas como um dividendo especial.
“Estamos bem configurados financeiramente, temos fortes fluxos de caixa para financiar nossa estratégia de eletromobilidade”, disse o diretor financeiro.
‘NÃO É UM AMBIENTE DE SONHO’
A Volkswagen precificou as ações da Porsche AG no topo da faixa, apesar dos mercados de ações amplamente mais fracos após os dados da inflação alemã em brasa e a turbulência geral do mercado provocada pelo aumento das taxas de juros.
“Este não é exatamente um ambiente de sonho para um IPO hoje”, disse Thomas Altmann, gerente de patrimônio da QC Partners.
A Volkswagen disse que a volatilidade do mercado era precisamente o motivo pelo qual os gestores de fundos precisavam tanto de um negócio estável e lucrativo como a Porsche AG para investir.
Um banqueiro envolvido na transação descreveu a listagem da Porsche como única, prevendo que o mercado congelaria novamente muito em breve.
A listagem quebrou recordes, colhendo o maior valor desde a Deutsche Telekom em 1996.
Mas a Porsche está sendo negociada a um múltiplo de cerca de 7,2 vezes seus ganhos – muito abaixo do múltiplo de 40 da Ferrari.
As empresas da região levantaram US$ 44 bilhões em negócios no mercado de capitais até 27 de setembro, mostram dados da Refinitiv, com apenas US$ 4,5 bilhões em ofertas públicas iniciais.
“Há muito o que gostar na empresa, com seus planos agressivos de eletrificação, forte geração de fluxo de caixa esperada e posicionamento de marca premium no mercado”, disse Chi Chan, gerente de portfólio de ações europeias da Federated Hermes Limited, à Reuters.
“No entanto, está chegando ao mercado em um momento de turbulência sem precedentes e a confiança do consumidor está caindo.”
Gráfico: Porsche vs rivais e VW https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/movanxjjqpa/Porsche.PNG
O presidente-executivo da Porsche AG, Blume, cujo duplo papel como novo chefe da Volkswagen atraiu críticas de alguns investidores, saudou a listagem como um “momento histórico” e descartou a ideia de que em algum momento desistiria de uma das duas posições.
Até 113.875.000 ações preferenciais da Porsche AG, sem direito a voto, foram vendidas na oferta pública inicial.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan trabalharam como coordenadores globais conjuntos e bookrunners conjuntos no negócio, enquanto o Mediobanca atuou como consultor financeiro da Porsche.
(US$ 1 = 1,0218 euros)
(Reportagem de Victoria Waldersee, Emma-Victoria Farr, Hakan Ersen, Christoph Steitz, Alexander Huebner, Sinead Cruise e Pamela Barbaglia; Escrito por Victoria Waldersee e Matthias Williams; Edição por Jane Merriman, Mark Potter e David Goodman)
Discussão sobre isso post