Um homem conta notas de dólar americano em uma casa de câmbio em Beirute, Líbano, 23 de março de 2021. REUTERS / Mohamed Azakir / Files
5 de agosto de 2021
Por Hari Kishan
BENGALURU (Reuters) – Depois de um recente vazamento, o dólar parece um pouco desorientado, esperando uma direção na política monetária dos EUA, de acordo com estrategistas cambiais ouvidos pela Reuters, que previram que a moeda terá cedido mais terreno 12 meses a partir de agora.
Tendo caído de uma alta de 15 semanas estabelecida há quinze dias, o dólar ainda está em alta de 2% no ano, embora esse ganho deva ser apagado dentro de 12 meses.
“A suposição básica é … bastante ampla a partir daqui, mas depende inteiramente do que vemos acontecendo em termos de política fiscal ou monetária”, disse Michael Every, estrategista global do Rabobank. “É aqui que a previsão do câmbio se torna uma espécie de piada: você está prevendo uma coisa com base em outra.”
Em sua reunião de julho, o Fed não ofereceu um caminho claro sobre quando começaria a reduzir seus US $ 120 bilhões em compras mensais de ativos. Os mercados estão aguardando a reunião anual em Jackson Hole, que o Fed sediará no final deste mês, em busca de dicas.
A pesquisa de 2 a 4 de agosto com mais de 60 estrategistas cambiais mostrou expectativas de que o dólar se desvalorize em relação à maioria das principais moedas em 12 meses, uma visão ampla que eles têm mantido por mais de um ano.
Quando questionados sobre o quão confiantes estão com a perspectiva de um dólar mais fraco, uma grande maioria de 39 de 62 – mais de 60% – disse que não estava ou nada confiante. Os 23 restantes disseram estar confiantes ou muito confiantes.
Mais de 55% dos analistas, 36 de 63, que responderam a uma pergunta adicional, disseram que a volatilidade nos mercados de câmbio nos próximos três meses aumentaria. Vinte e três disseram que permaneceria o mesmo e apenas quatro disseram que diminuiria.
Gráfico de pesquisa da Reuters sobre as principais perspectivas do mercado de câmbio: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/jnvwegrqlvw/FX%20August%202021%20(1).png
O dólar não seguiu nenhum padrão particular nos últimos meses, desde rastrear rendimentos mais altos do Tesouro dos EUA até atrair fluxos de portos-seguros, especuladores errantes que haviam feito grandes apostas contra a moeda.
Embora os dados de posicionamento mais recentes mostrem que os comprados em dólar líquido estão subindo para seu nível mais alto desde o início de março de 2020, a moeda caiu cerca de 1% em relação à segunda-feira passada.
“O dólar em geral tem sido decepcionante. A maioria das pessoas começou o ano esperando uma fraqueza do dólar como nós. É um pouco alto para o ano, mas não enormemente maior – o mercado foi impulsionado pelo tipo de incerteza difícil de preço relacionada às variantes COVID ”, disse Steve Englander, chefe de pesquisa global G10 FX da Standard Chartered.
“A força do dólar que estamos vendo é em grande parte um porto seguro”, acrescentou ele, referindo-se à sua ampla resiliência.
Outras moedas portos-seguros, como o iene japonês e o franco suíço, que tiveram desempenho inferior no ano, subiram 1,3% e 2,2%, respectivamente, no mês passado.
Gráfico de pesquisa da Reuters sobre as perspectivas para EUR / USD, USD / JPY,
GBP / USD e USD / CHF: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/akvezgydjpr/Major%20graphics%20for%20fx%20poll.PNG
Nesse ínterim, os formuladores de políticas do Fed têm dado sinais contraditórios sobre o momento da redução ou encerramento de seu programa de estímulo monetário.
“O Fed não deu nenhuma indicação de que vai diminuir recentemente, mas algumas pessoas no Fed estão dizendo que sim”, disse o Rabobank’s Every. “Então, qual é a voz real? Qual deles é o verdadeiro Fed falando? ”
Os analistas pareciam divididos não apenas no momento da redução, mas no que isso faria com o dólar.
“Enquanto eles (o Fed) não verem a inflação fixada nos mercados de trabalho e nos elementos dos ciclos de preços dos salários, eles vão tratá-la como transitória. Portanto, tudo isso é positivo para o risco e negativo para o dólar ”, disse Englander, do Standard Chartered.
Brian Rose, economista sênior do UBS Global Wealth Management, tinha uma visão diferente.
“Achamos que o Fed está cada vez mais perto de anunciar uma redução gradual. Por exemplo, ontem, um dos membros da equipe do FOMC pediu uma redução mais rápida … esse tipo de perspectiva de aperto do Fed deve beneficiar o dólar ”, disse ele.
(Reportagem de Hari Kishan; Pesquisa de Indradip Ghosh, Prerana Bhat e Sarupya Ganguly; Edição de Ross Finley e Bernadette Baum)
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Um homem conta notas de dólar americano em uma casa de câmbio em Beirute, Líbano, 23 de março de 2021. REUTERS / Mohamed Azakir / Files
5 de agosto de 2021
Por Hari Kishan
BENGALURU (Reuters) – Depois de um recente vazamento, o dólar parece um pouco desorientado, esperando uma direção na política monetária dos EUA, de acordo com estrategistas cambiais ouvidos pela Reuters, que previram que a moeda terá cedido mais terreno 12 meses a partir de agora.
Tendo caído de uma alta de 15 semanas estabelecida há quinze dias, o dólar ainda está em alta de 2% no ano, embora esse ganho deva ser apagado dentro de 12 meses.
“A suposição básica é … bastante ampla a partir daqui, mas depende inteiramente do que vemos acontecendo em termos de política fiscal ou monetária”, disse Michael Every, estrategista global do Rabobank. “É aqui que a previsão do câmbio se torna uma espécie de piada: você está prevendo uma coisa com base em outra.”
Em sua reunião de julho, o Fed não ofereceu um caminho claro sobre quando começaria a reduzir seus US $ 120 bilhões em compras mensais de ativos. Os mercados estão aguardando a reunião anual em Jackson Hole, que o Fed sediará no final deste mês, em busca de dicas.
A pesquisa de 2 a 4 de agosto com mais de 60 estrategistas cambiais mostrou expectativas de que o dólar se desvalorize em relação à maioria das principais moedas em 12 meses, uma visão ampla que eles têm mantido por mais de um ano.
Quando questionados sobre o quão confiantes estão com a perspectiva de um dólar mais fraco, uma grande maioria de 39 de 62 – mais de 60% – disse que não estava ou nada confiante. Os 23 restantes disseram estar confiantes ou muito confiantes.
Mais de 55% dos analistas, 36 de 63, que responderam a uma pergunta adicional, disseram que a volatilidade nos mercados de câmbio nos próximos três meses aumentaria. Vinte e três disseram que permaneceria o mesmo e apenas quatro disseram que diminuiria.
Gráfico de pesquisa da Reuters sobre as principais perspectivas do mercado de câmbio: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/jnvwegrqlvw/FX%20August%202021%20(1).png
O dólar não seguiu nenhum padrão particular nos últimos meses, desde rastrear rendimentos mais altos do Tesouro dos EUA até atrair fluxos de portos-seguros, especuladores errantes que haviam feito grandes apostas contra a moeda.
Embora os dados de posicionamento mais recentes mostrem que os comprados em dólar líquido estão subindo para seu nível mais alto desde o início de março de 2020, a moeda caiu cerca de 1% em relação à segunda-feira passada.
“O dólar em geral tem sido decepcionante. A maioria das pessoas começou o ano esperando uma fraqueza do dólar como nós. É um pouco alto para o ano, mas não enormemente maior – o mercado foi impulsionado pelo tipo de incerteza difícil de preço relacionada às variantes COVID ”, disse Steve Englander, chefe de pesquisa global G10 FX da Standard Chartered.
“A força do dólar que estamos vendo é em grande parte um porto seguro”, acrescentou ele, referindo-se à sua ampla resiliência.
Outras moedas portos-seguros, como o iene japonês e o franco suíço, que tiveram desempenho inferior no ano, subiram 1,3% e 2,2%, respectivamente, no mês passado.
Gráfico de pesquisa da Reuters sobre as perspectivas para EUR / USD, USD / JPY,
GBP / USD e USD / CHF: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/akvezgydjpr/Major%20graphics%20for%20fx%20poll.PNG
Nesse ínterim, os formuladores de políticas do Fed têm dado sinais contraditórios sobre o momento da redução ou encerramento de seu programa de estímulo monetário.
“O Fed não deu nenhuma indicação de que vai diminuir recentemente, mas algumas pessoas no Fed estão dizendo que sim”, disse o Rabobank’s Every. “Então, qual é a voz real? Qual deles é o verdadeiro Fed falando? ”
Os analistas pareciam divididos não apenas no momento da redução, mas no que isso faria com o dólar.
“Enquanto eles (o Fed) não verem a inflação fixada nos mercados de trabalho e nos elementos dos ciclos de preços dos salários, eles vão tratá-la como transitória. Portanto, tudo isso é positivo para o risco e negativo para o dólar ”, disse Englander, do Standard Chartered.
Brian Rose, economista sênior do UBS Global Wealth Management, tinha uma visão diferente.
“Achamos que o Fed está cada vez mais perto de anunciar uma redução gradual. Por exemplo, ontem, um dos membros da equipe do FOMC pediu uma redução mais rápida … esse tipo de perspectiva de aperto do Fed deve beneficiar o dólar ”, disse ele.
(Reportagem de Hari Kishan; Pesquisa de Indradip Ghosh, Prerana Bhat e Sarupya Ganguly; Edição de Ross Finley e Bernadette Baum)
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