(Reuters) – Um olhar sobre o dia seguinte nos mercados asiáticos de Jamie McGeever
Sussurre, mas os mercados podem estar em um ponto ideal agora, abrindo o potencial para algumas semanas de descanso e rebotes de tamanho decente.
Ok, talvez alguns dias até que a próxima crise apareça e o serviço normal de 2022 seja retomado. Mas há um vislumbre de esperança.
É um novo trimestre, e depois de três quartos de miséria, se alguma vez houve um momento para os investidores fazer uma pausa e até colocar algumas fichas de volta na mesa, é isso. Os ativos financeiros são (relativamente) baratos.
Muitas más notícias estão precificadas. Por exemplo, a entrada dos Estados Unidos em recessão nos próximos 12-18 meses é agora um consenso esmagador. Os índices de surpresas econômicas do Citi, com exceção do ME, estão de volta ao território positivo em torno de máximas de três meses.
Gráfico: Índices de surpresas econômicas do Citi – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpezdowlvr/CitiSurprises.png
Ditto aperto do banco central. De um modo geral, o equilíbrio de riscos agora certamente deve ser que os formuladores de políticas sejam menos agressivos em relação às expectativas do mercado, e não mais.
Até 50 pontos-base de aperto do Fed foram retirados da curva de futuros dos EUA em 2023 nos últimos dias – a taxa implícita para dezembro do próximo ano caiu para 4,03% na segunda-feira.
A chave para isso é um declínio acentuado nas expectativas de inflação. As taxas de equilíbrio nos horizontes de dois, cinco e 10 anos dos EUA caíram para cerca de 2,15% na segunda-feira, a menor em 18 meses e muito próxima da meta de 2% do Fed.
Gráfico: taxas de inflação de equilíbrio dos EUA – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkplgrlylvb/Breakevens.jpg
Isso não quer dizer que a costa esteja livre. Longe disso. E a liquidez na Ásia esta semana será leve devido ao intervalo da Semana Dourada da China e ao feriado de Hong Kong na terça-feira.
Mas as ondas do mercado estão um pouco menos agitadas e, de Wall Street aos ativos brasileiros e à libra esterlina, os investidores começaram o quarto trimestre na ofensiva.
Principais desenvolvimentos que podem fornecer mais direção aos mercados na terça-feira:
Inflação no Japão (setembro)
Decisão da taxa de juros da Austrália (aumento de 50 bps esperado)
Coreia do Sul PMI (setembro)
Williams do Fed, Logan, Mester, Jefferson, Daly falam
(Reportagem de Jamie NcGeever em Orlando, Flórida; Edição de Josie Kao)
(Reuters) – Um olhar sobre o dia seguinte nos mercados asiáticos de Jamie McGeever
Sussurre, mas os mercados podem estar em um ponto ideal agora, abrindo o potencial para algumas semanas de descanso e rebotes de tamanho decente.
Ok, talvez alguns dias até que a próxima crise apareça e o serviço normal de 2022 seja retomado. Mas há um vislumbre de esperança.
É um novo trimestre, e depois de três quartos de miséria, se alguma vez houve um momento para os investidores fazer uma pausa e até colocar algumas fichas de volta na mesa, é isso. Os ativos financeiros são (relativamente) baratos.
Muitas más notícias estão precificadas. Por exemplo, a entrada dos Estados Unidos em recessão nos próximos 12-18 meses é agora um consenso esmagador. Os índices de surpresas econômicas do Citi, com exceção do ME, estão de volta ao território positivo em torno de máximas de três meses.
Gráfico: Índices de surpresas econômicas do Citi – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akpezdowlvr/CitiSurprises.png
Ditto aperto do banco central. De um modo geral, o equilíbrio de riscos agora certamente deve ser que os formuladores de políticas sejam menos agressivos em relação às expectativas do mercado, e não mais.
Até 50 pontos-base de aperto do Fed foram retirados da curva de futuros dos EUA em 2023 nos últimos dias – a taxa implícita para dezembro do próximo ano caiu para 4,03% na segunda-feira.
A chave para isso é um declínio acentuado nas expectativas de inflação. As taxas de equilíbrio nos horizontes de dois, cinco e 10 anos dos EUA caíram para cerca de 2,15% na segunda-feira, a menor em 18 meses e muito próxima da meta de 2% do Fed.
Gráfico: taxas de inflação de equilíbrio dos EUA – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkplgrlylvb/Breakevens.jpg
Isso não quer dizer que a costa esteja livre. Longe disso. E a liquidez na Ásia esta semana será leve devido ao intervalo da Semana Dourada da China e ao feriado de Hong Kong na terça-feira.
Mas as ondas do mercado estão um pouco menos agitadas e, de Wall Street aos ativos brasileiros e à libra esterlina, os investidores começaram o quarto trimestre na ofensiva.
Principais desenvolvimentos que podem fornecer mais direção aos mercados na terça-feira:
Inflação no Japão (setembro)
Decisão da taxa de juros da Austrália (aumento de 50 bps esperado)
Coreia do Sul PMI (setembro)
Williams do Fed, Logan, Mester, Jefferson, Daly falam
(Reportagem de Jamie NcGeever em Orlando, Flórida; Edição de Josie Kao)
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