Em alta: o Governador do Banco Central, Adrian Orr, elevou a Taxa de Caixa Oficial em mais 50 pontos-base. Foto / Mark Mitchell
Apesar de entregar um aumento da taxa de 50 pontos base – como esperado – a forte declaração do RBNZ hoje tem economistas convencidos de que a Taxa de Caixa Oficial está caminhando para um pico bem acima de sua previsão anterior 4
por cento.
Isso elevaria as taxas de hipoteca e colocaria mais pressão recessiva na economia local, disseram economistas.
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Esta semana, os bancos locais revelaram que agora estão testando a capacidade dos novos mutuários de pagar hipotecas a taxas de até 8%.
Em termos de implicações das taxas de hipoteca, os empréstimos flutuantes podem ter aumentos ao longo
no dia seguinte ou dois, mas pode não haver muita mudança nas taxas fixas como resultado direto desse aumento, disse o economista-chefe da CoreLogic NZ, Kelvin Davidson.
“Mesmo assim, as últimas semanas foram um lembrete oportuno de que a incerteza global
e as perspectivas de inflação estão longe de serem resolvidas – o que significa que as taxas de hipoteca podem ainda não ter atingido o pico, especialmente se o Reserve Bank precisar manter o OCR subindo além de 4% no próximo ano.”
Embora a principal declaração do RBNZ não tenha discutido a extensão provável dos aumentos futuros das taxas de juros, o registro da reunião foi “extraordinariamente explícito” ao observar que o Comitê debateu entre um aumento de 50 ou 75 pontos-base, disse o economista-chefe do Westpac, Michael Gordon.
Sem fazer nenhum compromisso firme ou novas previsões, a declaração sinalizou que o RBNZ estava se inclinando para uma postura mais agressiva.
O texto foi uma mensagem inteligente que conseguiu empurrar o dólar kiwi para cima – ainda que brevemente.
“Alguns membros destacaram que um aumento maior no OCR agora reduziria a probabilidade de um pico mais alto no OCR ser necessário”, disse o Comitê de Política Monetária em seu comunicado.
“Outros membros enfatizaram o grau de aperto da política entregue até o momento. Os membros também notaram os atrasos na transmissão da política monetária e um repasse lento para as taxas de juros de varejo. No geral, o Comitê concordou que um aumento de 50 pontos base era apropriado nesta reunião .”
O RBNZ já está elevando as taxas no ritmo mais rápido já registrado. Ele subiu o OCR oito vezes seguidas, incluindo cinco caminhadas de 50 pontos básicos.
Isso o levou de um recorde de baixa de 0,25% para 3,5% em apenas 12 meses.
Mas a recente turbulência no mercado de câmbio, com a força do dólar americano empurrando para baixo o valor do kiwi, está dificultando a luta contra a inflação doméstica.
O Comitê observou a recente queda do dólar kiwi.
“As taxas de juros globais mais altas e o aumento da aversão ao risco nos mercados globais pressionaram para baixo o dólar da Nova Zelândia”, afirmou.
“No entanto, um dólar mais baixo da Nova Zelândia, se sustentado, representa um risco de alta para a inflação ao longo do horizonte de previsão.”
Tanto o mercado quanto a maioria dos economistas de bancos agora prevêem que o OCR atingirá um pico entre 4,25 e 4,75%.
O RBNZ não fornecerá uma nova previsão de OCR até a Declaração de Política Monetária de novembro – quando novos dados do Índice de Preços ao Consumidor fornecerão uma imagem mais clara de se a inflação atingiu o pico.
O economista-chefe do ASB, Nick Tuffley, disse que o tom da última declaração confirmou sua visão de que haverá outro aumento de 50 pontos base em novembro.
Marcel Thieliant, da Capital Economics, observou que “em contraste com julho, onde o Banco observou que suas perspectivas para o OCR eram consistentes com a previsão apresentada na Declaração de Política Monetária de abril, não havia essa linha na última declaração.
A Capital Economics está agora prevendo um pico de OCR de 4,5%.
No BNZ, o chefe de pesquisa Stephen Toplis descreveu a mensagem como “sutil”.
“Na margem, a Revisão de Política Monetária de hoje parecia dar um aceno sutil para a possibilidade de o RBNZ ter que fazer mais do que sugeriu quando produziu sua Declaração de Política Monetária de agosto”, disse ele.
“No entanto, a mensagem principal foi que o Banco acha que tem as coisas amplamente sob controle e vê poucas razões para se desviar substancialmente de seu curso de ação declarado anteriormente.
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