Por Vuyani Ndaba e Arsh Tushar Mogre
JOANESBURGO/BENGALURU (Reuters) – A intervenção do banco central por meio de vendas em dólar não fortalecerá as moedas dos mercados emergentes contra o dólar cada vez mais dominante, segundo uma pesquisa da Reuters, e muitos analistas esperavam que as autoridades ficassem de fora dessa rodada ou aumentassem as taxas de forma mais agressiva.
A maioria das moedas de mercados emergentes atingiu seus níveis mais baixos em pelo menos uma década e provavelmente permanecerá por lá ou afundará ainda mais, já que o dólar ainda não atingiu um ponto de inflexão, de acordo com estrategistas de câmbio consultados pela Reuters de 30 de setembro a 30 de outubro. 5.
Depois que o Federal Reserve dos EUA passou a adotar uma postura uber-hawkish no início deste ano para domar a inflação teimosamente alta, alguns bancos centrais de mercados emergentes começaram a vender reservas em dólar para conter as saídas de capital e defender as moedas locais. No entanto, a venda não diminuiu.
“Vender o dólar americano pode ajudar a limitar a depreciação das moedas dos mercados emergentes, mas não será suficiente para detê-la, pois a aversão ao risco continuará aumentando”, disse Hendrix Vachon, economista sênior da Desjardins.
Em resposta a uma pergunta extra, cerca de um terço ou 14 dos 45 estrategistas disseram que nada poderia ser feito para fortalecer as moedas dos mercados emergentes nos próximos seis meses.
Cerca de 40% disseram que aumentar as taxas de juros de forma mais agressiva era a melhor abordagem para conter a desaceleração, enquanto 13% propuseram continuar vendendo dólares.
GRÁFICO – Pesquisa Reuters – Perspectivas para moedas de mercados emergentes
https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/byvrjzxmqve/Reuters%20Poll-%20Emerging%20market%20currency%20outlook-October.PNG
A decisão da Opep + em uma reunião de Viena na quarta-feira de reduzir a produção de petróleo no nível mais profundo desde a pandemia de COVID de 2020 deve esmagar as moedas dos mercados emergentes e intensificar o sentimento dos investidores.
Esperava-se que a moeda mais negociada nos mercados emergentes – o yuan chinês rigidamente controlado – ficasse em torno de 7,13/$ depois de atingir 7,25/$ na semana passada, um nível visto pela última vez durante a crise financeira global de 2008.
Essa fraqueza ocorreu apesar das intervenções das autoridades chinesas nas últimas semanas para desacelerar a queda do yuan, mostrando um sucesso relativo em comparação com outras moedas prejudicadas. Mas analistas disseram que enfrentam grandes chances contra um dólar imparável.
Esperava-se que o yuan se recuperasse marginalmente para 7,03 por dólar até o final de março.
“Espera-se que a balança comercial e básica da China se deteriore mais acentuadamente em 2023-24FY em um momento em que as taxas de juros permanecerão inalteradas e seus crescentes diferenciais de taxas negativas com os EUA podem continuar a exercer mais pressão de depreciação”, observou Johanna Chua, chefe economista do Citi Ásia-Pacífico.
Como outras moedas ME menores, o rand da África do Sul – fortemente dependente do apetite da China por suas commodities – provavelmente não imitaria a moeda de seu maior parceiro comercial de um único país. Esperava-se que o rand perdesse mais 0,5% para 17,92/$ dentro de um mês e fosse negociado perto desses níveis até o final do ano.
Mark Cus Babic, analista de pesquisa macro do Barclays, observou que o rand deve permanecer afetado pelo sentimento de risco global.
Os termos de troca se deterioraram na maior economia da África e a conta corrente deve oscilar para déficit no próximo ano, de acordo com uma pesquisa separada da Reuters.
O rublo russo, que também foi artificialmente sustentado desde a invasão da Ucrânia, deve perder 7% para 65,00/$ em seis meses. O Barclays disse em nota que o rublo não parece mais reagir aos desenvolvimentos econômicos. A terceira maior economia da Ásia, a Índia, provavelmente verá sua moeda prejudicada sendo negociada em torno de seu nível atual de 81,5/$ até o final do ano, vulnerável a uma piora da balança comercial e à alta agressiva das taxas do Federal Reserve dos EUA.
(Para outras histórias da pesquisa de câmbio da Reuters de outubro:)
(Reportagem de Vuyani Ndaba e Arsh Tushar Mogre; Enquete de Anant Chandak, Devayani Sathyan e Veronica Khongwir; Edição de Elaine Hardcastle)
Por Vuyani Ndaba e Arsh Tushar Mogre
JOANESBURGO/BENGALURU (Reuters) – A intervenção do banco central por meio de vendas em dólar não fortalecerá as moedas dos mercados emergentes contra o dólar cada vez mais dominante, segundo uma pesquisa da Reuters, e muitos analistas esperavam que as autoridades ficassem de fora dessa rodada ou aumentassem as taxas de forma mais agressiva.
A maioria das moedas de mercados emergentes atingiu seus níveis mais baixos em pelo menos uma década e provavelmente permanecerá por lá ou afundará ainda mais, já que o dólar ainda não atingiu um ponto de inflexão, de acordo com estrategistas de câmbio consultados pela Reuters de 30 de setembro a 30 de outubro. 5.
Depois que o Federal Reserve dos EUA passou a adotar uma postura uber-hawkish no início deste ano para domar a inflação teimosamente alta, alguns bancos centrais de mercados emergentes começaram a vender reservas em dólar para conter as saídas de capital e defender as moedas locais. No entanto, a venda não diminuiu.
“Vender o dólar americano pode ajudar a limitar a depreciação das moedas dos mercados emergentes, mas não será suficiente para detê-la, pois a aversão ao risco continuará aumentando”, disse Hendrix Vachon, economista sênior da Desjardins.
Em resposta a uma pergunta extra, cerca de um terço ou 14 dos 45 estrategistas disseram que nada poderia ser feito para fortalecer as moedas dos mercados emergentes nos próximos seis meses.
Cerca de 40% disseram que aumentar as taxas de juros de forma mais agressiva era a melhor abordagem para conter a desaceleração, enquanto 13% propuseram continuar vendendo dólares.
GRÁFICO – Pesquisa Reuters – Perspectivas para moedas de mercados emergentes
https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/byvrjzxmqve/Reuters%20Poll-%20Emerging%20market%20currency%20outlook-October.PNG
A decisão da Opep + em uma reunião de Viena na quarta-feira de reduzir a produção de petróleo no nível mais profundo desde a pandemia de COVID de 2020 deve esmagar as moedas dos mercados emergentes e intensificar o sentimento dos investidores.
Esperava-se que a moeda mais negociada nos mercados emergentes – o yuan chinês rigidamente controlado – ficasse em torno de 7,13/$ depois de atingir 7,25/$ na semana passada, um nível visto pela última vez durante a crise financeira global de 2008.
Essa fraqueza ocorreu apesar das intervenções das autoridades chinesas nas últimas semanas para desacelerar a queda do yuan, mostrando um sucesso relativo em comparação com outras moedas prejudicadas. Mas analistas disseram que enfrentam grandes chances contra um dólar imparável.
Esperava-se que o yuan se recuperasse marginalmente para 7,03 por dólar até o final de março.
“Espera-se que a balança comercial e básica da China se deteriore mais acentuadamente em 2023-24FY em um momento em que as taxas de juros permanecerão inalteradas e seus crescentes diferenciais de taxas negativas com os EUA podem continuar a exercer mais pressão de depreciação”, observou Johanna Chua, chefe economista do Citi Ásia-Pacífico.
Como outras moedas ME menores, o rand da África do Sul – fortemente dependente do apetite da China por suas commodities – provavelmente não imitaria a moeda de seu maior parceiro comercial de um único país. Esperava-se que o rand perdesse mais 0,5% para 17,92/$ dentro de um mês e fosse negociado perto desses níveis até o final do ano.
Mark Cus Babic, analista de pesquisa macro do Barclays, observou que o rand deve permanecer afetado pelo sentimento de risco global.
Os termos de troca se deterioraram na maior economia da África e a conta corrente deve oscilar para déficit no próximo ano, de acordo com uma pesquisa separada da Reuters.
O rublo russo, que também foi artificialmente sustentado desde a invasão da Ucrânia, deve perder 7% para 65,00/$ em seis meses. O Barclays disse em nota que o rublo não parece mais reagir aos desenvolvimentos econômicos. A terceira maior economia da Ásia, a Índia, provavelmente verá sua moeda prejudicada sendo negociada em torno de seu nível atual de 81,5/$ até o final do ano, vulnerável a uma piora da balança comercial e à alta agressiva das taxas do Federal Reserve dos EUA.
(Para outras histórias da pesquisa de câmbio da Reuters de outubro:)
(Reportagem de Vuyani Ndaba e Arsh Tushar Mogre; Enquete de Anant Chandak, Devayani Sathyan e Veronica Khongwir; Edição de Elaine Hardcastle)
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