Por Lucia Mutikani
WASHINGTON (Reuters) – O crescimento do emprego nos Estados Unidos provavelmente desacelerou em setembro, com o rápido aumento das taxas de juros deixando as empresas mais cautelosas em relação às perspectivas econômicas, mas as condições gerais do mercado de trabalho permanecem apertadas, fornecendo ao Federal Reserve cobertura para manter sua agressiva campanha de aperto da política monetária por um enquanto.
O relatório de emprego do Departamento do Trabalho na sexta-feira também deve mostrar a taxa de desemprego inalterada em 3,7% no mês passado, com fortes ganhos salariais anuais.
O mercado de trabalho tem sido amplamente resiliente aos custos de empréstimos mais altos e condições financeiras mais apertadas, com economistas dizendo que as empresas estão relutantes em demitir trabalhadores após dificuldades de contratação no ano passado, quando a pandemia do COVID-19 forçou algumas pessoas a deixar a força de trabalho, em parte devido a doença prolongada causada pelo vírus.
“Obviamente não há nenhuma inclinação para as empresas demitirem pessoas, mas elas estão começando a ficar um pouco mais nervosas com as perspectivas econômicas”, disse James Knightley, economista-chefe internacional do ING em Nova York.
As folhas de pagamento não agrícolas provavelmente aumentaram em 250.000 empregos no mês passado, após um aumento de 315.000 em agosto. Embora essa seja a leitura mais fraca desde dezembro de 2020, estaria muito acima da média mensal de 167.000 na década de 2010. As estimativas para o crescimento das folhas de pagamento variaram de tão baixo quanto 127.000 a tão alto quanto 375.000.
“Esse é um desempenho que achamos que não mudaria a avaliação do Fed de um mercado de trabalho que ainda está muito apertado”, disse Sam Bullard, economista sênior do Wells Fargo em Charlotte, Carolina do Norte. “E isso não é propício para que a inflação volte para a meta de 2% do Fed.”
O banco central dos EUA elevou sua taxa básica de juros de quase zero no início deste ano para a faixa atual de 3,00% a 3,25%, e no mês passado sinalizou que mais grandes aumentos estavam a caminho este ano.
O relatório de preços ao consumidor de setembro na próxima quinta-feira também ajudará os formuladores de políticas a avaliar seu progresso na batalha contra a inflação antes de sua reunião de política monetária de 1 a 2 de novembro. Os mercados financeiros quase precificaram um quarto aumento de taxa de 75 pontos-base nessa reunião, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.
Embora os dados do governo desta semana tenham mostrado que as vagas de emprego caíram 1,1 milhão, o maior declínio desde abril de 2020, para 10,1 milhões no último dia de agosto, ainda há 4 milhões de vagas a mais do que americanos desempregados. Uma pesquisa do Institute for Supply Management na quarta-feira também mostrou que várias indústrias de serviços relataram escassez de mão de obra em setembro.
Existe o risco de que a taxa de desemprego tenha caído no mês passado, depois de ter sido impulsionada em agosto por 786 mil pessoas que entraram na força de trabalho, a maior desde janeiro.
Isso, juntamente com questões de ajuste sazonal em torno dos padrões de emprego no verão, elevou a taxa de participação da força de trabalho, ou a proporção de americanos em idade ativa que têm emprego ou estão procurando um emprego para 62,4% em agosto, de 62,1% em julho.
Mas a maioria dos participantes eram trabalhadores em idade ativa, o que elevou a taxa de participação da força de trabalho para esta coorte acima da taxa média de 2019. Uma repetição não era esperada.
NÃO EM RECESSÃO
“Isso sugere que os ganhos mensais de empregos ainda positivos, superiores a 100.000, continuarão pressionando a taxa de desemprego para baixo”, disse Veronica Clark, economista do Citigroup em Nova York. “A evidência de um mercado de trabalho ainda muito apertado provavelmente manterá o Fed hawkish.”
O Fed está projetando que a taxa de desemprego aumentará para 3,8% este ano e para 4,4% em 2023. Isso estaria acima do aumento de meio ponto percentual no desemprego associado a recessões passadas.
Com o mercado de trabalho ainda apertado, os ganhos salariais continuam sólidos. Os ganhos médios por hora devem aumentar 0,3% após um aumento semelhante em agosto. Isso reduziria o aumento anual dos salários para 5,1%, de 5,2% em agosto. O rastreador de salários do Fed de Atlanta, que controla os efeitos de composição como nível de habilidade, ocupação e geografia, está acima de 6%.
A semana de trabalho média está prevista inalterada em 34,5 horas, indicando que as empresas estão optando por manter seus trabalhadores em vez de cortar empregos por enquanto. Com efeito, os primeiros pedidos de subsídio de desemprego mantêm-se em níveis muito baixos.
“Isso diz que a economia não está exatamente em expansão, mas também não está em contração”, disse Sung Won Sohn, professor de finanças e economia da Loyola Marymount University, em Los Angeles.
Mas com os ventos contrários dos custos de empréstimos mais altos e a desaceleração da demanda, os economistas esperam que as empresas recuem significativamente nas contratações, com folhas de pagamento negativas provavelmente no próximo ano. Economistas dizem que as empresas vêm preenchendo vagas abertas enquanto lutam para expandir o número de funcionários para atender ao aumento da demanda por seus produtos, aumentando os ganhos de empregos.
A economia criou 3,5 milhões de empregos até agora este ano, mesmo com a contração do produto interno bruto no primeiro semestre.
“O impulso ao crescimento do emprego do backfilling pode acabar mais cedo ou mais tarde”, disse Ellen Zentner, economista-chefe dos EUA no Morgan Stanley em Nova York.
“Dada a desaceleração da demanda por mão de obra que prevemos proveniente de taxas de juros mais altas, a remoção do pilar de apoio que o preenchimento de mão de obra forneceu até agora este ano pode levar a um colapso mais rápido do que o normal no crescimento do emprego.”
(Reportagem de Lucia Mutikani; Edição de Andrea Ricci)
Por Lucia Mutikani
WASHINGTON (Reuters) – O crescimento do emprego nos Estados Unidos provavelmente desacelerou em setembro, com o rápido aumento das taxas de juros deixando as empresas mais cautelosas em relação às perspectivas econômicas, mas as condições gerais do mercado de trabalho permanecem apertadas, fornecendo ao Federal Reserve cobertura para manter sua agressiva campanha de aperto da política monetária por um enquanto.
O relatório de emprego do Departamento do Trabalho na sexta-feira também deve mostrar a taxa de desemprego inalterada em 3,7% no mês passado, com fortes ganhos salariais anuais.
O mercado de trabalho tem sido amplamente resiliente aos custos de empréstimos mais altos e condições financeiras mais apertadas, com economistas dizendo que as empresas estão relutantes em demitir trabalhadores após dificuldades de contratação no ano passado, quando a pandemia do COVID-19 forçou algumas pessoas a deixar a força de trabalho, em parte devido a doença prolongada causada pelo vírus.
“Obviamente não há nenhuma inclinação para as empresas demitirem pessoas, mas elas estão começando a ficar um pouco mais nervosas com as perspectivas econômicas”, disse James Knightley, economista-chefe internacional do ING em Nova York.
As folhas de pagamento não agrícolas provavelmente aumentaram em 250.000 empregos no mês passado, após um aumento de 315.000 em agosto. Embora essa seja a leitura mais fraca desde dezembro de 2020, estaria muito acima da média mensal de 167.000 na década de 2010. As estimativas para o crescimento das folhas de pagamento variaram de tão baixo quanto 127.000 a tão alto quanto 375.000.
“Esse é um desempenho que achamos que não mudaria a avaliação do Fed de um mercado de trabalho que ainda está muito apertado”, disse Sam Bullard, economista sênior do Wells Fargo em Charlotte, Carolina do Norte. “E isso não é propício para que a inflação volte para a meta de 2% do Fed.”
O banco central dos EUA elevou sua taxa básica de juros de quase zero no início deste ano para a faixa atual de 3,00% a 3,25%, e no mês passado sinalizou que mais grandes aumentos estavam a caminho este ano.
O relatório de preços ao consumidor de setembro na próxima quinta-feira também ajudará os formuladores de políticas a avaliar seu progresso na batalha contra a inflação antes de sua reunião de política monetária de 1 a 2 de novembro. Os mercados financeiros quase precificaram um quarto aumento de taxa de 75 pontos-base nessa reunião, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.
Embora os dados do governo desta semana tenham mostrado que as vagas de emprego caíram 1,1 milhão, o maior declínio desde abril de 2020, para 10,1 milhões no último dia de agosto, ainda há 4 milhões de vagas a mais do que americanos desempregados. Uma pesquisa do Institute for Supply Management na quarta-feira também mostrou que várias indústrias de serviços relataram escassez de mão de obra em setembro.
Existe o risco de que a taxa de desemprego tenha caído no mês passado, depois de ter sido impulsionada em agosto por 786 mil pessoas que entraram na força de trabalho, a maior desde janeiro.
Isso, juntamente com questões de ajuste sazonal em torno dos padrões de emprego no verão, elevou a taxa de participação da força de trabalho, ou a proporção de americanos em idade ativa que têm emprego ou estão procurando um emprego para 62,4% em agosto, de 62,1% em julho.
Mas a maioria dos participantes eram trabalhadores em idade ativa, o que elevou a taxa de participação da força de trabalho para esta coorte acima da taxa média de 2019. Uma repetição não era esperada.
NÃO EM RECESSÃO
“Isso sugere que os ganhos mensais de empregos ainda positivos, superiores a 100.000, continuarão pressionando a taxa de desemprego para baixo”, disse Veronica Clark, economista do Citigroup em Nova York. “A evidência de um mercado de trabalho ainda muito apertado provavelmente manterá o Fed hawkish.”
O Fed está projetando que a taxa de desemprego aumentará para 3,8% este ano e para 4,4% em 2023. Isso estaria acima do aumento de meio ponto percentual no desemprego associado a recessões passadas.
Com o mercado de trabalho ainda apertado, os ganhos salariais continuam sólidos. Os ganhos médios por hora devem aumentar 0,3% após um aumento semelhante em agosto. Isso reduziria o aumento anual dos salários para 5,1%, de 5,2% em agosto. O rastreador de salários do Fed de Atlanta, que controla os efeitos de composição como nível de habilidade, ocupação e geografia, está acima de 6%.
A semana de trabalho média está prevista inalterada em 34,5 horas, indicando que as empresas estão optando por manter seus trabalhadores em vez de cortar empregos por enquanto. Com efeito, os primeiros pedidos de subsídio de desemprego mantêm-se em níveis muito baixos.
“Isso diz que a economia não está exatamente em expansão, mas também não está em contração”, disse Sung Won Sohn, professor de finanças e economia da Loyola Marymount University, em Los Angeles.
Mas com os ventos contrários dos custos de empréstimos mais altos e a desaceleração da demanda, os economistas esperam que as empresas recuem significativamente nas contratações, com folhas de pagamento negativas provavelmente no próximo ano. Economistas dizem que as empresas vêm preenchendo vagas abertas enquanto lutam para expandir o número de funcionários para atender ao aumento da demanda por seus produtos, aumentando os ganhos de empregos.
A economia criou 3,5 milhões de empregos até agora este ano, mesmo com a contração do produto interno bruto no primeiro semestre.
“O impulso ao crescimento do emprego do backfilling pode acabar mais cedo ou mais tarde”, disse Ellen Zentner, economista-chefe dos EUA no Morgan Stanley em Nova York.
“Dada a desaceleração da demanda por mão de obra que prevemos proveniente de taxas de juros mais altas, a remoção do pilar de apoio que o preenchimento de mão de obra forneceu até agora este ano pode levar a um colapso mais rápido do que o normal no crescimento do emprego.”
(Reportagem de Lucia Mutikani; Edição de Andrea Ricci)
Discussão sobre isso post