Por Balazs Koranyi
WASHINGTON (Reuters) – O Banco Central Europeu deve aumentar as taxas de juros em 75 pontos-base em ambas as próximas reuniões deste ano e, em seguida, precisa discutir a redução de seu balanço patrimonial em 2023, já que a inflação está muito alta, disse o formulador de políticas do BCE, Bostjan Vasle.
Movendo-se lentamente inicialmente e depois ganhando ritmo nos últimos meses, o BCE vem desfazendo o apoio à política durante todo o ano e elevou as taxas em 125 pontos base combinados em suas duas últimas reuniões, o ritmo mais rápido de aperto da política já registrado.
Sua taxa de depósito de 0,75% ainda é baixa o suficiente para estimular o crescimento, no entanto, e precisa ser elevada a níveis em que comece a frear a economia, disse Vasle, chefe do banco central da Eslovênia, à Reuters em entrevista à margem do Reuniões anuais do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial.
“Dada a dinâmica da inflação básica e do núcleo, acho que continuaremos com os aumentos das taxas de juros em nossas próximas duas reuniões”, disse ele. “Acho que nosso ritmo mais recente de aumento também é apropriado em nossas próximas duas reuniões.”
Quando perguntado se ele queria dizer 75 pontos-base, Vasle, considerado um falcão no Conselho de Governadores de 25 membros, disse “Acho que sim”.
O cerne do problema é que a inflação está agora em 10%, cinco vezes a meta do BCE, e ficará acima de 2% até 2024, aumentando o risco de se consolidar em um nível mais alto.
Os formuladores de políticas do BCE disseram que o primeiro objetivo é atingir o nível “neutro” para as taxas, onde o banco não está estimulando nem impedindo o crescimento.
Isso é visto em algum lugar entre 1,5% e 2%, mas Vasle disse que por si só não será suficiente para domar a inflação, mesmo que o bloco sofra uma recessão neste inverno.
“Sou da opinião de que teremos que ir acima do nível neutro para acalmar as pressões inflacionárias, que estão atualmente em andamento”, disse Vasle.
Quando a taxa neutra for atingida na virada do ano, o BCE também deve começar a discutir como reduzir seu balanço de quase 9 trilhões de euros (US$ 8,76 trilhões) depois que o banco comprou quase 5 trilhões de euros em títulos públicos e privados.
Embora não adicione mais títulos ao seu portfólio, o dinheiro da dívida vencida ainda está sendo reinvestido no mercado, inclusive no Programa de Compra de Ativos de 3,3 trilhões de euros.
“Depois de atingir o nível neutro, acho que seria um momento apropriado para começar a discutir opções para a reversão do Programa de Compra de Ativos”, disse Vasle.
Essa reversão é muitas vezes referida como “aperto quantitativo”, ou QT.
“Provavelmente 2023 será o momento apropriado para discussões e decisões sobre o APP.”
No entanto, os reinvestimentos em um Programa de Compra de Emergência Pandêmica menor, programado para durar até 2024, devem continuar conforme planejado, acrescentou Vasle.
Embora um pico de inflação possa estar próximo se não houver choques adicionais com a invasão da Ucrânia pela Rússia, o recuo será bastante lento inicialmente, disse Vasle.
“No momento, as expectativas de inflação ainda estão bem ancoradas, mas há sérios riscos de que isso não continue se não reagirmos de forma decisiva”, disse Vasle.
(US$ 1 = 1,0274 euros)
(Reportagem de Balazs Koranyi; Edição de Tomasz Janowski)
Por Balazs Koranyi
WASHINGTON (Reuters) – O Banco Central Europeu deve aumentar as taxas de juros em 75 pontos-base em ambas as próximas reuniões deste ano e, em seguida, precisa discutir a redução de seu balanço patrimonial em 2023, já que a inflação está muito alta, disse o formulador de políticas do BCE, Bostjan Vasle.
Movendo-se lentamente inicialmente e depois ganhando ritmo nos últimos meses, o BCE vem desfazendo o apoio à política durante todo o ano e elevou as taxas em 125 pontos base combinados em suas duas últimas reuniões, o ritmo mais rápido de aperto da política já registrado.
Sua taxa de depósito de 0,75% ainda é baixa o suficiente para estimular o crescimento, no entanto, e precisa ser elevada a níveis em que comece a frear a economia, disse Vasle, chefe do banco central da Eslovênia, à Reuters em entrevista à margem do Reuniões anuais do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial.
“Dada a dinâmica da inflação básica e do núcleo, acho que continuaremos com os aumentos das taxas de juros em nossas próximas duas reuniões”, disse ele. “Acho que nosso ritmo mais recente de aumento também é apropriado em nossas próximas duas reuniões.”
Quando perguntado se ele queria dizer 75 pontos-base, Vasle, considerado um falcão no Conselho de Governadores de 25 membros, disse “Acho que sim”.
O cerne do problema é que a inflação está agora em 10%, cinco vezes a meta do BCE, e ficará acima de 2% até 2024, aumentando o risco de se consolidar em um nível mais alto.
Os formuladores de políticas do BCE disseram que o primeiro objetivo é atingir o nível “neutro” para as taxas, onde o banco não está estimulando nem impedindo o crescimento.
Isso é visto em algum lugar entre 1,5% e 2%, mas Vasle disse que por si só não será suficiente para domar a inflação, mesmo que o bloco sofra uma recessão neste inverno.
“Sou da opinião de que teremos que ir acima do nível neutro para acalmar as pressões inflacionárias, que estão atualmente em andamento”, disse Vasle.
Quando a taxa neutra for atingida na virada do ano, o BCE também deve começar a discutir como reduzir seu balanço de quase 9 trilhões de euros (US$ 8,76 trilhões) depois que o banco comprou quase 5 trilhões de euros em títulos públicos e privados.
Embora não adicione mais títulos ao seu portfólio, o dinheiro da dívida vencida ainda está sendo reinvestido no mercado, inclusive no Programa de Compra de Ativos de 3,3 trilhões de euros.
“Depois de atingir o nível neutro, acho que seria um momento apropriado para começar a discutir opções para a reversão do Programa de Compra de Ativos”, disse Vasle.
Essa reversão é muitas vezes referida como “aperto quantitativo”, ou QT.
“Provavelmente 2023 será o momento apropriado para discussões e decisões sobre o APP.”
No entanto, os reinvestimentos em um Programa de Compra de Emergência Pandêmica menor, programado para durar até 2024, devem continuar conforme planejado, acrescentou Vasle.
Embora um pico de inflação possa estar próximo se não houver choques adicionais com a invasão da Ucrânia pela Rússia, o recuo será bastante lento inicialmente, disse Vasle.
“No momento, as expectativas de inflação ainda estão bem ancoradas, mas há sérios riscos de que isso não continue se não reagirmos de forma decisiva”, disse Vasle.
(US$ 1 = 1,0274 euros)
(Reportagem de Balazs Koranyi; Edição de Tomasz Janowski)
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