Por Balazs Koranyi
WASHINGTON (Reuters) – Dois importantes formuladores de políticas do Banco Central Europeu defenderam neste sábado um corte no balanço superdimensionado do banco, indicando que o próximo debate importante será sobre como reduzir os mais de 5 trilhões de euros em títulos do BCE. .
O presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, e o presidente do banco central holandês, Klaas Knot, disseram que o momento para esse chamado aperto quantitativo está se aproximando, juntando-se a um grupo ainda pequeno, mas crescente, que defende um segundo turno nos ativos.
“Uma vez que tenhamos alcançado território neutro com nossa taxa básica de juros, faz sentido considerar a retirada das compras de ativos limitando os reinvestimentos”, disse Knot em discurso em Washington. “Acredito que devemos nos mover gradualmente para cá.”
A fuga do balanço, parte de um esquema mais amplo de aperto da política monetária, é necessária, pois a inflação está em 10% e permanecerá acima da meta de 2% do BCE nos próximos anos.
Em 0,75%, a taxa de depósito do BCE ainda está muito abaixo da maioria das estimativas da taxa neutra, que não estimula nem freia o crescimento, mas os aumentos das taxas em outubro e dezembro devem colocá-la perto de 2%, o limite superior das estimativas.
“À medida que a política monetária continua a se normalizar, também precisaremos reduzir as participações de ativos do Eurosistema, que chegam a quase 5 trilhões de euros”, disse Nagel em um evento separado.
Uma apresentação aos formuladores de políticas no início deste mês forneceu um possível cronograma para um segundo trimestre do balanço patrimonial a partir do segundo trimestre, mas não houve uma decisão firme do Conselho de 25 membros, disseram fontes à Reuters anteriormente.
Outros membros do Conselho do BCE também disseram que o aperto quantitativo deve começar em breve, mas nenhum pediu ação imediata, indicando que os formuladores de políticas estão ansiosos para acabar com a maior parte dos aumentos de juros antes de lidar com o balanço.
O aperto quantitativo começaria não com a venda direta de títulos, mas com uma redução no reinvestimento dos fundos que vencem.
Knot também disse que os aumentos das taxas não devem terminar na taxa neutra, um nível indefinido, e o BCE provavelmente terá que entrar em um território que freia o crescimento.
“Estou cada vez mais convencido de que precisamos fazer mais do que apenas remover acomodações para cumprir nosso mandato de estabilidade de preços”, disse Knot.
Embora Knot no passado tenha defendido um grande aumento de juros em 27 de outubro, ele também disse que os movimentos devem eventualmente se tornar menores à medida que o BCE se aproxima de um nível que possa trazer a inflação de volta à meta.
(Reportagem de Balazs Koranyi Edição de Helen Popper e Philippa Fletcher)
Por Balazs Koranyi
WASHINGTON (Reuters) – Dois importantes formuladores de políticas do Banco Central Europeu defenderam neste sábado um corte no balanço superdimensionado do banco, indicando que o próximo debate importante será sobre como reduzir os mais de 5 trilhões de euros em títulos do BCE. .
O presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, e o presidente do banco central holandês, Klaas Knot, disseram que o momento para esse chamado aperto quantitativo está se aproximando, juntando-se a um grupo ainda pequeno, mas crescente, que defende um segundo turno nos ativos.
“Uma vez que tenhamos alcançado território neutro com nossa taxa básica de juros, faz sentido considerar a retirada das compras de ativos limitando os reinvestimentos”, disse Knot em discurso em Washington. “Acredito que devemos nos mover gradualmente para cá.”
A fuga do balanço, parte de um esquema mais amplo de aperto da política monetária, é necessária, pois a inflação está em 10% e permanecerá acima da meta de 2% do BCE nos próximos anos.
Em 0,75%, a taxa de depósito do BCE ainda está muito abaixo da maioria das estimativas da taxa neutra, que não estimula nem freia o crescimento, mas os aumentos das taxas em outubro e dezembro devem colocá-la perto de 2%, o limite superior das estimativas.
“À medida que a política monetária continua a se normalizar, também precisaremos reduzir as participações de ativos do Eurosistema, que chegam a quase 5 trilhões de euros”, disse Nagel em um evento separado.
Uma apresentação aos formuladores de políticas no início deste mês forneceu um possível cronograma para um segundo trimestre do balanço patrimonial a partir do segundo trimestre, mas não houve uma decisão firme do Conselho de 25 membros, disseram fontes à Reuters anteriormente.
Outros membros do Conselho do BCE também disseram que o aperto quantitativo deve começar em breve, mas nenhum pediu ação imediata, indicando que os formuladores de políticas estão ansiosos para acabar com a maior parte dos aumentos de juros antes de lidar com o balanço.
O aperto quantitativo começaria não com a venda direta de títulos, mas com uma redução no reinvestimento dos fundos que vencem.
Knot também disse que os aumentos das taxas não devem terminar na taxa neutra, um nível indefinido, e o BCE provavelmente terá que entrar em um território que freia o crescimento.
“Estou cada vez mais convencido de que precisamos fazer mais do que apenas remover acomodações para cumprir nosso mandato de estabilidade de preços”, disse Knot.
Embora Knot no passado tenha defendido um grande aumento de juros em 27 de outubro, ele também disse que os movimentos devem eventualmente se tornar menores à medida que o BCE se aproxima de um nível que possa trazer a inflação de volta à meta.
(Reportagem de Balazs Koranyi Edição de Helen Popper e Philippa Fletcher)
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