Por Karin Strohecker e Andrea Shalal
LONDRES/WASHINGTON (Reuters) – O fracasso em garantir um progresso significativo no alívio da dívida das nações mais pobres do mundo na reunião anual do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial em Washington deixou os formuladores de políticas, ativistas e investidores frustrados.
Há dois anos, o Grupo dos 20 lançou o Quadro Comum – um mecanismo projetado para fornecer uma revisão rápida e abrangente da dívida a nações que estão sob o peso da dívida após o choque do COVID-19, que iria além das moratórias temporárias de pagamento da dívida.
Mas os resultados provaram ser ilusórios, prejudicados por uma combinação de falta de progresso em trazer os principais credores ao redor da mesa e levá-los a se comprometer com uma ação conjunta, e estabelecer parâmetros de dívida que formam a base das negociações, bem como agitação política em alguns dos países.
Os países mais pobres do mundo enfrentarão US$ 35 bilhões em pagamentos do serviço da dívida a credores oficiais e do setor privado em 2022, mais de 40% disso devido à China, segundo o Banco Mundial.
“O tempo não é nosso amigo, as taxas de juros estão em alta, o dólar se valorizou e o fardo da dívida se tornou mais pesado”, disse a chefe do FMI, Kristalina Georgieva, em uma conferência em Londres após a reunião em Washington terminar em meados de outubro.
As reestruturações de dívidas podem ser demoradas, fazer com que várias partes concordem em um processo compartilhado não é tarefa fácil. Mas as dúvidas são abundantes com o progresso tendo sido glacial.
“Não é um instrumento perfeito. Assumo a responsabilidade por isso como um dos negociadores”, disse Guillaume Chabert, vice-chefe de estratégia do FMI que ajudou a projetar o Marco Comum durante seu tempo no Clube de Paris, em um painel em Washington.
“Precisamos de um mecanismo rápido, rápido, ordenado, confiável e previsível. O Common Framework é um bom começo, mas você precisa de algumas correções.”
Para a Zâmbia, o primeiro default da era COVID da África em 2020, ainda não está claro quem liderará as negociações para renegociar sua dívida de quase US$ 6 bilhões com a China.
A reestruturação da dívida da Etiópia parou com o país mergulhado em uma guerra civil.
Os credores oficiais descobriram que o Chade, o primeiro a solicitar o tratamento do Commond Framework em janeiro de 2021, pode não precisar de alívio da dívida, afinal, graças ao aumento do preço do petróleo, embora tenham sinalizado prontidão para se reunir novamente, se necessário.
DESAFIO DO TCHAD
Especialmente a experiência do Chade pode dissuadir outros países de solicitar ajuda, disseram especialistas.
Chabert disse que ainda há uma chance de os credores do Chade não finalizarem seu memorando de entendimento ou seu maior credor privado, a empresa de commodities Glencore, desistir, o que efetivamente interromperia os programas existentes do FMI e do Banco Mundial.
O papel da China como credora para as nações mais pobres e o atraso de Pequim no alívio da dívida provocaram muita ira na reunião de Washington. Autoridades dos EUA alertam que isso pode sobrecarregar dezenas de países de baixa e média renda com anos de problemas com o serviço da dívida, menor crescimento e subinvestimento. A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, e outros líderes ocidentais reunidos em Washington aumentaram as críticas à China, o maior credor bilateral do mundo, como o principal obstáculo para avançar com os acordos de reestruturação da dívida.
Chabert disse que, além de agilizar o processo, é importante garantir a comparabilidade do tratamento para o conjunto muito mais diversificado de credores agora envolvidos.
Joyce Chang, do JPMorgan, cujo banco realizou um seminário para investidores ao lado da reunião do Banco Mundial do FMI, disse que os gestores de ativos tiveram mais discussões sobre desafios de reembolso e reestruturações para mercados emergentes do que em qualquer momento desde a década de 1990.
“As soluções permanecem indefinidas, e houve uma discussão aberta sobre as deficiências da estrutura comum”, disse Chang, presidente de pesquisa global e equipe de pesquisa estratégica do banco de Wall Street, em um resumo das reuniões.
Para Kevin Gallagher, diretor do Centro de Políticas de Desenvolvimento Global da Universidade de Boston, o Tesouro dos EUA também precisa ser mais contundente com os credores privados, como fez durante o processo dos países pobres altamente endividados ou no Iraque.
“Mostramos durante a década de 1990 que podemos obrigar o setor privado a vir à mesa com cenouras e paus e simplesmente não estamos dispostos a fazê-lo”, disse ele, reconhecendo que o regime de reestruturação da dívida era um “enorme problema”.
“É como entrar em uma sala de emergência com um ferimento na cabeça sangrando e ser informado de que você está bem.”
(Reportagem de Karin Strohecker em Londres e Andrea Shalal em Washington, reportagem adicional de Marc Jones e Jorgelina do Rosario)
Por Karin Strohecker e Andrea Shalal
LONDRES/WASHINGTON (Reuters) – O fracasso em garantir um progresso significativo no alívio da dívida das nações mais pobres do mundo na reunião anual do Fundo Monetário Internacional e do Banco Mundial em Washington deixou os formuladores de políticas, ativistas e investidores frustrados.
Há dois anos, o Grupo dos 20 lançou o Quadro Comum – um mecanismo projetado para fornecer uma revisão rápida e abrangente da dívida a nações que estão sob o peso da dívida após o choque do COVID-19, que iria além das moratórias temporárias de pagamento da dívida.
Mas os resultados provaram ser ilusórios, prejudicados por uma combinação de falta de progresso em trazer os principais credores ao redor da mesa e levá-los a se comprometer com uma ação conjunta, e estabelecer parâmetros de dívida que formam a base das negociações, bem como agitação política em alguns dos países.
Os países mais pobres do mundo enfrentarão US$ 35 bilhões em pagamentos do serviço da dívida a credores oficiais e do setor privado em 2022, mais de 40% disso devido à China, segundo o Banco Mundial.
“O tempo não é nosso amigo, as taxas de juros estão em alta, o dólar se valorizou e o fardo da dívida se tornou mais pesado”, disse a chefe do FMI, Kristalina Georgieva, em uma conferência em Londres após a reunião em Washington terminar em meados de outubro.
As reestruturações de dívidas podem ser demoradas, fazer com que várias partes concordem em um processo compartilhado não é tarefa fácil. Mas as dúvidas são abundantes com o progresso tendo sido glacial.
“Não é um instrumento perfeito. Assumo a responsabilidade por isso como um dos negociadores”, disse Guillaume Chabert, vice-chefe de estratégia do FMI que ajudou a projetar o Marco Comum durante seu tempo no Clube de Paris, em um painel em Washington.
“Precisamos de um mecanismo rápido, rápido, ordenado, confiável e previsível. O Common Framework é um bom começo, mas você precisa de algumas correções.”
Para a Zâmbia, o primeiro default da era COVID da África em 2020, ainda não está claro quem liderará as negociações para renegociar sua dívida de quase US$ 6 bilhões com a China.
A reestruturação da dívida da Etiópia parou com o país mergulhado em uma guerra civil.
Os credores oficiais descobriram que o Chade, o primeiro a solicitar o tratamento do Commond Framework em janeiro de 2021, pode não precisar de alívio da dívida, afinal, graças ao aumento do preço do petróleo, embora tenham sinalizado prontidão para se reunir novamente, se necessário.
DESAFIO DO TCHAD
Especialmente a experiência do Chade pode dissuadir outros países de solicitar ajuda, disseram especialistas.
Chabert disse que ainda há uma chance de os credores do Chade não finalizarem seu memorando de entendimento ou seu maior credor privado, a empresa de commodities Glencore, desistir, o que efetivamente interromperia os programas existentes do FMI e do Banco Mundial.
O papel da China como credora para as nações mais pobres e o atraso de Pequim no alívio da dívida provocaram muita ira na reunião de Washington. Autoridades dos EUA alertam que isso pode sobrecarregar dezenas de países de baixa e média renda com anos de problemas com o serviço da dívida, menor crescimento e subinvestimento. A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, e outros líderes ocidentais reunidos em Washington aumentaram as críticas à China, o maior credor bilateral do mundo, como o principal obstáculo para avançar com os acordos de reestruturação da dívida.
Chabert disse que, além de agilizar o processo, é importante garantir a comparabilidade do tratamento para o conjunto muito mais diversificado de credores agora envolvidos.
Joyce Chang, do JPMorgan, cujo banco realizou um seminário para investidores ao lado da reunião do Banco Mundial do FMI, disse que os gestores de ativos tiveram mais discussões sobre desafios de reembolso e reestruturações para mercados emergentes do que em qualquer momento desde a década de 1990.
“As soluções permanecem indefinidas, e houve uma discussão aberta sobre as deficiências da estrutura comum”, disse Chang, presidente de pesquisa global e equipe de pesquisa estratégica do banco de Wall Street, em um resumo das reuniões.
Para Kevin Gallagher, diretor do Centro de Políticas de Desenvolvimento Global da Universidade de Boston, o Tesouro dos EUA também precisa ser mais contundente com os credores privados, como fez durante o processo dos países pobres altamente endividados ou no Iraque.
“Mostramos durante a década de 1990 que podemos obrigar o setor privado a vir à mesa com cenouras e paus e simplesmente não estamos dispostos a fazê-lo”, disse ele, reconhecendo que o regime de reestruturação da dívida era um “enorme problema”.
“É como entrar em uma sala de emergência com um ferimento na cabeça sangrando e ser informado de que você está bem.”
(Reportagem de Karin Strohecker em Londres e Andrea Shalal em Washington, reportagem adicional de Marc Jones e Jorgelina do Rosario)
Discussão sobre isso post