Por David Barbuscia
NOVA YORK (Reuters) – Os rendimentos do Tesouro dos Estados Unidos subiram nesta segunda-feira, com os investidores preocupados com a possibilidade de o Federal Reserve manter sua postura ultra dura no combate à inflação, apesar dos dados econômicos apontarem para uma desaceleração na atividade empresarial norte-americana em outubro.
Espera-se que o Fed aumente as taxas em 75 pontos base na próxima semana, mas os investidores estarão atentos a qualquer indicação dos formuladores de políticas de uma abordagem menos agressiva em relação a futuros aumentos das taxas.
“A linguagem deles sobre essa questão será muito importante, com qualquer abrandamento em seu tom provavelmente impulsionando ações e títulos e prejudicando o dólar ou uma linguagem mais agressiva com efeitos opostos”, disse David Kelly, estrategista-chefe global do JPMorgan Asset Management, em nota. na segunda-feira.
O banco central está mudando para um debate sobre o quanto pode aumentar com segurança os custos dos empréstimos, com a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, dizendo na sexta-feira que era hora de começar a falar sobre “abandonar” os aumentos das taxas.
A especulação sobre um Fed potencialmente mais dovish – apesar da inflação dos EUA permanecer quente – era visível nos mercados monetários.
Os traders de futuros de fundos do Fed na segunda-feira estavam precificando uma probabilidade de quase 100% de um aumento de 75 bps na próxima semana e cerca de 50% de probabilidade de outro aumento de 75 bps em dezembro. Há uma semana, a chance de uma alta de 75 bps em dezembro era superior a 65%, de acordo com dados do CME Group.
Ainda assim, os títulos do Tesouro – onde os rendimentos se movem inversamente aos preços – caíram na segunda-feira, revertendo os ganhos anteriores, já que os investidores estavam céticos sobre uma mudança significativa na postura do Fed.
“Tem havido um pouco de otimismo vindo das ações ultimamente, então talvez tenhamos um sentimento um pouco mais de risco”, disse Jake Jolly, estrategista sênior de investimentos da BNY Mellon Investment Management. “Mas dando um passo para trás, é difícil ver qualquer mudança material e as perspectivas macro sugerem que as coisas não mudaram muito”, acrescentou.
Os rendimentos caíram após uma pesquisa da S&P Global na segunda-feira, que mostrou que a atividade comercial dos EUA se contraiu pelo quarto mês consecutivo em outubro, com fabricantes e empresas de serviços relatando uma demanda de clientes mais fraca – a mais recente evidência de uma economia em amolecimento diante da alta inflação e aumento das taxas de juros. .
Mas eles subiram novamente, com os rendimentos do Tesouro de 10 anos de referência em 4,229% e os rendimentos de notas de dois anos em 4,498%. No longo prazo, os rendimentos do Tesouro de 30 anos subiram para uma alta de 11 anos de 4,359%.
“Se o Fed for dependente de dados, esses pontos de dados devem ser um ponto de foco para eles. Se isso realmente acontece ou não, ainda está para ser visto”, disse Matthew Miskin, estrategista-chefe de investimentos da John Hancock Investment Management.
“O Fed provavelmente vai acabar causando uma reversão de política com o tempo, mas por enquanto acho que está tentando não sucumbir aos dados econômicos mais fracos”, disse ele.
A incerteza em torno das políticas do Fed tem sido uma das principais causas de oscilações de preços selvagens este ano, com muitos participantes reclamando da deterioração da liquidez no mercado de dívida do governo dos EUA, de US$ 24 trilhões.
A secretária do Tesouro, Janet Yellen, reconheceu na segunda-feira que a liquidez diminuiu devido ao aumento da volatilidade, mas disse que não era uma fonte de instabilidade financeira.
24 de outubro segunda-feira 15:00 Nova York / 19:00 GMT
Preço atual líquido
% de mudança de rendimento
(bps)
Contas de três meses 3,9275 4,0198 0,028
Contas de seis meses 4,3525 4,5095 0,069
Nota de dois anos 99-139/256 4,4982 0,007
Nota trienal 99-68/256 4,5163 -0,017
Nota quinquenal 98-254/256 4,3537 0,000
Nota de sete anos 97-122/256 4,2995 0,010
nota de 10 anos 88-56/256 4,2297 0,018
Título de 20 anos 84-64/256 4,5942 0,024
Título de 30 anos 77-112/256 4,3593 0,055
SWAP DE DÓLAR
Último (bps) líquido
Mudar
(bps)
Swap de dólar americano de 2 anos 36,50 -1,25
espalhar
Swap de dólar americano de 3 anos 10,75 0,50
espalhar
Swap de dólar americano de 5 anos 3,00 0,00
espalhar
Swap de dólar americano de 10 anos 0,25 -0,25
espalhar
Swap de dólar americano de 30 anos -49,75 -2,25
espalhar
(Reportagem de Davide Barbuscia, edição de Angus MacSwan e Chizu Nomiyama)
Por David Barbuscia
NOVA YORK (Reuters) – Os rendimentos do Tesouro dos Estados Unidos subiram nesta segunda-feira, com os investidores preocupados com a possibilidade de o Federal Reserve manter sua postura ultra dura no combate à inflação, apesar dos dados econômicos apontarem para uma desaceleração na atividade empresarial norte-americana em outubro.
Espera-se que o Fed aumente as taxas em 75 pontos base na próxima semana, mas os investidores estarão atentos a qualquer indicação dos formuladores de políticas de uma abordagem menos agressiva em relação a futuros aumentos das taxas.
“A linguagem deles sobre essa questão será muito importante, com qualquer abrandamento em seu tom provavelmente impulsionando ações e títulos e prejudicando o dólar ou uma linguagem mais agressiva com efeitos opostos”, disse David Kelly, estrategista-chefe global do JPMorgan Asset Management, em nota. na segunda-feira.
O banco central está mudando para um debate sobre o quanto pode aumentar com segurança os custos dos empréstimos, com a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, dizendo na sexta-feira que era hora de começar a falar sobre “abandonar” os aumentos das taxas.
A especulação sobre um Fed potencialmente mais dovish – apesar da inflação dos EUA permanecer quente – era visível nos mercados monetários.
Os traders de futuros de fundos do Fed na segunda-feira estavam precificando uma probabilidade de quase 100% de um aumento de 75 bps na próxima semana e cerca de 50% de probabilidade de outro aumento de 75 bps em dezembro. Há uma semana, a chance de uma alta de 75 bps em dezembro era superior a 65%, de acordo com dados do CME Group.
Ainda assim, os títulos do Tesouro – onde os rendimentos se movem inversamente aos preços – caíram na segunda-feira, revertendo os ganhos anteriores, já que os investidores estavam céticos sobre uma mudança significativa na postura do Fed.
“Tem havido um pouco de otimismo vindo das ações ultimamente, então talvez tenhamos um sentimento um pouco mais de risco”, disse Jake Jolly, estrategista sênior de investimentos da BNY Mellon Investment Management. “Mas dando um passo para trás, é difícil ver qualquer mudança material e as perspectivas macro sugerem que as coisas não mudaram muito”, acrescentou.
Os rendimentos caíram após uma pesquisa da S&P Global na segunda-feira, que mostrou que a atividade comercial dos EUA se contraiu pelo quarto mês consecutivo em outubro, com fabricantes e empresas de serviços relatando uma demanda de clientes mais fraca – a mais recente evidência de uma economia em amolecimento diante da alta inflação e aumento das taxas de juros. .
Mas eles subiram novamente, com os rendimentos do Tesouro de 10 anos de referência em 4,229% e os rendimentos de notas de dois anos em 4,498%. No longo prazo, os rendimentos do Tesouro de 30 anos subiram para uma alta de 11 anos de 4,359%.
“Se o Fed for dependente de dados, esses pontos de dados devem ser um ponto de foco para eles. Se isso realmente acontece ou não, ainda está para ser visto”, disse Matthew Miskin, estrategista-chefe de investimentos da John Hancock Investment Management.
“O Fed provavelmente vai acabar causando uma reversão de política com o tempo, mas por enquanto acho que está tentando não sucumbir aos dados econômicos mais fracos”, disse ele.
A incerteza em torno das políticas do Fed tem sido uma das principais causas de oscilações de preços selvagens este ano, com muitos participantes reclamando da deterioração da liquidez no mercado de dívida do governo dos EUA, de US$ 24 trilhões.
A secretária do Tesouro, Janet Yellen, reconheceu na segunda-feira que a liquidez diminuiu devido ao aumento da volatilidade, mas disse que não era uma fonte de instabilidade financeira.
24 de outubro segunda-feira 15:00 Nova York / 19:00 GMT
Preço atual líquido
% de mudança de rendimento
(bps)
Contas de três meses 3,9275 4,0198 0,028
Contas de seis meses 4,3525 4,5095 0,069
Nota de dois anos 99-139/256 4,4982 0,007
Nota trienal 99-68/256 4,5163 -0,017
Nota quinquenal 98-254/256 4,3537 0,000
Nota de sete anos 97-122/256 4,2995 0,010
nota de 10 anos 88-56/256 4,2297 0,018
Título de 20 anos 84-64/256 4,5942 0,024
Título de 30 anos 77-112/256 4,3593 0,055
SWAP DE DÓLAR
Último (bps) líquido
Mudar
(bps)
Swap de dólar americano de 2 anos 36,50 -1,25
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Swap de dólar americano de 3 anos 10,75 0,50
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Swap de dólar americano de 5 anos 3,00 0,00
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Swap de dólar americano de 10 anos 0,25 -0,25
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Swap de dólar americano de 30 anos -49,75 -2,25
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(Reportagem de Davide Barbuscia, edição de Angus MacSwan e Chizu Nomiyama)
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