6 de agosto de 2021
Por David Randall
NOVA YORK (Reuters) – O impulso econômico de um projeto de infraestrutura de US $ 1 trilhão que está tramitando no Senado dos EUA ajudou a empurrar as ações de Wall Street para níveis recordes, mas alguns investidores estão preocupados que os próximos dois meses em Washington possam ser difíceis.
O que está em questão não é apenas o projeto de infraestrutura bipartidário, mas uma estimativa de US $ 3,5 trilhões em gastos propostos em um projeto de reconciliação liderado pelos democratas. Há também um confronto sobre o teto da dívida, que pode levar à paralisação do governo federal caso não seja fechado um acordo para aumentar o limite de endividamento até outubro.
Poucos esperam que o governo dos EUA dê um calote em sua dívida e levante o mercado de US $ 22 trilhões do Tesouro. Ainda assim, alguns analistas dizem que uma luta prolongada com o teto da dívida pode aumentar a volatilidade no mercado de ações dos EUA, onde as avaliações ficaram esticadas com os preços perto de máximos recordes. Outras preocupações incluem uma iminente reversão das políticas de dinheiro fácil do Federal Reserve e um ressurgimento do COVID-19, que ameaça prejudicar o crescimento.
“Quando olho para Washington, vejo muito risco”, disse Steve Chiavarone, gerente de portfólio e estrategista de ações da Federated Hermes.
Ele disse estar preocupado com a possibilidade de que a postura política em torno do teto da dívida aumente antes das eleições para o Congresso de 2022 e que o projeto de reconciliação possa aumentar as taxas de impostos corporativos ou individuais, pesando sobre o sentimento dos investidores.
Como resultado, ele está segurando o caixa na expectativa de adicionar valor ou ações cíclicas que podem cair durante uma liquidação do mercado, disse ele.
No geral, os gestores de fundos globais aumentaram suas posições de caixa em julho de 3,9% para 4,1% dos ativos, enquanto adicionavam ações de grandes empresas de tecnologia, de acordo com o Bank of America Merrill Lynch. Ao mesmo tempo, os mercados de opções indicam que os investidores veem ganhos limitados nos próximos meses, de acordo com o Barclays.
Esty Dwek, chefe de estratégia de mercado global da Natixis Investment Managers Solutions, disse que também tem levantado caixa para reposicionar para obter mais volatilidade nos próximos meses.
“Agora temos menos visibilidade na segunda metade do ano”, devido ao surgimento da variante Delta do coronavírus e ao potencial para impostos mais altos como parte de um amplo projeto de reconciliação, disse ela.
O crescente sentimento de preocupação surge à medida que os investidores antecipam possíveis detalhes adicionais sobre os planos para retirar os apoios emergenciais à economia do Federal Reserve na conferência anual de banqueiros centrais de Jackson Hole.
Uma virada surpreendentemente agressiva do Fed em junho levou a uma breve venda de ações e do mercado de renda fixa.
Os investidores obterão informações adicionais sobre o ritmo da inflação com a divulgação da leitura do índice de preços ao consumidor na quarta-feira e do índice de preços ao produtor na quinta-feira.
Taxas de juros ultrabaixas, junto com a maior porcentagem de empresas no S&P 500, superando as expectativas dos analistas desde pelo menos 1994, empurraram o S&P 500 para cima 17,2% no ano até agora.
O S&P 500 agora é negociado a 21,7 vezes seus ganhos esperados nos próximos 12 meses, ligeiramente abaixo dos 24 vezes os ganhos esperados no início do ano, mas ainda bem acima de sua média histórica.
Os senadores podem votar o projeto de infraestrutura nos próximos dias, disseram legisladores à Reuters.
Embora a aprovação dos próximos projetos de infraestrutura e reconciliação provavelmente impulsionem a economia nos próximos anos, as preocupações de curto prazo com o aumento dos impostos e o teto da dívida podem pesar no S&P 500 nos próximos meses, disse Jon Adams, estrategista sênior de investimentos da BMO Global Asset Management.
“Haverá muitos detalhes que precisam ser resolvidos e serão observados de perto pelos mercados”, disse ele. “Esperamos ver muita volatilidade e postura aqui nos próximos meses e achamos que vai durar até outubro.”
(Reportagem de David Randall; Edição de David Gregorio)
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6 de agosto de 2021
Por David Randall
NOVA YORK (Reuters) – O impulso econômico de um projeto de infraestrutura de US $ 1 trilhão que está tramitando no Senado dos EUA ajudou a empurrar as ações de Wall Street para níveis recordes, mas alguns investidores estão preocupados que os próximos dois meses em Washington possam ser difíceis.
O que está em questão não é apenas o projeto de infraestrutura bipartidário, mas uma estimativa de US $ 3,5 trilhões em gastos propostos em um projeto de reconciliação liderado pelos democratas. Há também um confronto sobre o teto da dívida, que pode levar à paralisação do governo federal caso não seja fechado um acordo para aumentar o limite de endividamento até outubro.
Poucos esperam que o governo dos EUA dê um calote em sua dívida e levante o mercado de US $ 22 trilhões do Tesouro. Ainda assim, alguns analistas dizem que uma luta prolongada com o teto da dívida pode aumentar a volatilidade no mercado de ações dos EUA, onde as avaliações ficaram esticadas com os preços perto de máximos recordes. Outras preocupações incluem uma iminente reversão das políticas de dinheiro fácil do Federal Reserve e um ressurgimento do COVID-19, que ameaça prejudicar o crescimento.
“Quando olho para Washington, vejo muito risco”, disse Steve Chiavarone, gerente de portfólio e estrategista de ações da Federated Hermes.
Ele disse estar preocupado com a possibilidade de que a postura política em torno do teto da dívida aumente antes das eleições para o Congresso de 2022 e que o projeto de reconciliação possa aumentar as taxas de impostos corporativos ou individuais, pesando sobre o sentimento dos investidores.
Como resultado, ele está segurando o caixa na expectativa de adicionar valor ou ações cíclicas que podem cair durante uma liquidação do mercado, disse ele.
No geral, os gestores de fundos globais aumentaram suas posições de caixa em julho de 3,9% para 4,1% dos ativos, enquanto adicionavam ações de grandes empresas de tecnologia, de acordo com o Bank of America Merrill Lynch. Ao mesmo tempo, os mercados de opções indicam que os investidores veem ganhos limitados nos próximos meses, de acordo com o Barclays.
Esty Dwek, chefe de estratégia de mercado global da Natixis Investment Managers Solutions, disse que também tem levantado caixa para reposicionar para obter mais volatilidade nos próximos meses.
“Agora temos menos visibilidade na segunda metade do ano”, devido ao surgimento da variante Delta do coronavírus e ao potencial para impostos mais altos como parte de um amplo projeto de reconciliação, disse ela.
O crescente sentimento de preocupação surge à medida que os investidores antecipam possíveis detalhes adicionais sobre os planos para retirar os apoios emergenciais à economia do Federal Reserve na conferência anual de banqueiros centrais de Jackson Hole.
Uma virada surpreendentemente agressiva do Fed em junho levou a uma breve venda de ações e do mercado de renda fixa.
Os investidores obterão informações adicionais sobre o ritmo da inflação com a divulgação da leitura do índice de preços ao consumidor na quarta-feira e do índice de preços ao produtor na quinta-feira.
Taxas de juros ultrabaixas, junto com a maior porcentagem de empresas no S&P 500, superando as expectativas dos analistas desde pelo menos 1994, empurraram o S&P 500 para cima 17,2% no ano até agora.
O S&P 500 agora é negociado a 21,7 vezes seus ganhos esperados nos próximos 12 meses, ligeiramente abaixo dos 24 vezes os ganhos esperados no início do ano, mas ainda bem acima de sua média histórica.
Os senadores podem votar o projeto de infraestrutura nos próximos dias, disseram legisladores à Reuters.
Embora a aprovação dos próximos projetos de infraestrutura e reconciliação provavelmente impulsionem a economia nos próximos anos, as preocupações de curto prazo com o aumento dos impostos e o teto da dívida podem pesar no S&P 500 nos próximos meses, disse Jon Adams, estrategista sênior de investimentos da BMO Global Asset Management.
“Haverá muitos detalhes que precisam ser resolvidos e serão observados de perto pelos mercados”, disse ele. “Esperamos ver muita volatilidade e postura aqui nos próximos meses e achamos que vai durar até outubro.”
(Reportagem de David Randall; Edição de David Gregorio)
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