Por Karin Strohecker e Vincent Flasseur
LONDRES (Reuters) – O ritmo e a escala dos aumentos das taxas de juros realizados pelos bancos centrais de todo o mundo em outubro desaceleraram drasticamente após o pico histórico de setembro.
Os bancos centrais que supervisionam quatro das 10 moedas mais negociadas entregaram 200 pontos-base de aumentos de taxas entre eles no mês passado. Os formuladores de políticas do Banco Central Europeu, do Reserve Bank of Australia, do Reserve Bank of New Zealand e do Bank of Canada aumentaram as taxas de empréstimo.
As taxas de juros dos demais permaneceram inalteradas, embora nem todos – como o Federal Reserve dos EUA ou o Banco da Inglaterra – tivessem decisões com vencimento em outubro.
Em comparação, oito dos mesmos 10 bancos centrais aumentaram as taxas em um total combinado de 550 bps em setembro, o ritmo mais rápido de aperto em pelo menos duas décadas.
Os movimentos mais recentes trouxeram aumentos totais das taxas em 2022 dos bancos centrais do G10 para 2.050 bps.
“O ritmo de aperto do banco central provavelmente atingiu o pico”, disse Marko Kolanovic, do JPMorgan, em nota aos clientes.
“Uma retórica mais dovish do BCE, BoC, Fed e RBA indica recentemente que o ritmo de aperto do banco central provavelmente diminuirá nos próximos meses, embora seja cedo para avaliar se isso significa uma taxa terminal mais baixa”.
Gráfico: taxas de juros do G10 – https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/mypmomxdjpr/G10CENOCT22.gif
Os mercados recentemente se animaram com as indicações de que os aumentos das taxas dos principais bancos centrais – especialmente o Fed – estavam desacelerando.
No entanto, qualquer otimismo nessa frente pode ser prematuro, disse Jean Boivin, chefe do BlackRock Investment Institute.
“Vemos os bancos centrais em um caminho para apertar demais a política”, disse Boivin na segunda-feira em uma nota semanal da maior gestora de ativos do mundo.
“Achamos que o Fed, como outros bancos centrais de mercados desenvolvidos, só vai parar quando os danos severos dos aumentos das taxas forem mais claros. As taxas já atingiram níveis que podem desencadear recessões, em nossa opinião.”
Os formuladores de políticas e analistas alertaram para um risco crescente de recessão, especialmente na Europa.
Dados de bancos centrais de mercados emergentes pintaram um quadro semelhante. Cinco dos 18 bancos centrais entregaram 325 bps de aumentos de juros em outubro – menos da metade da contagem de setembro e bem abaixo da contagem mensal de mais de 800 pontos base em junho e julho.
Indonésia, Coréia do Sul, Israel, Colômbia e Chile aumentaram as taxas de juros com o ciclo de alta também chegando ao fim, embora existam algumas diferenças nas trajetórias de curto prazo. Enquanto os formuladores de políticas no Chile indicaram que não há mais aumentos nas taxas por enquanto, o banco central de Israel disse que viu as taxas subindo para níveis acima dos níveis atuais.
Enquanto isso, a Turquia, onde o presidente Tayyip Erdogan está pressionando por taxas de juros mais baixas, apresentou um corte de referência de 150 bps acima do esperado, apesar da inflação acima de 80%.
“A extensão das pressões do custo de vida são altamente dessincronizadas em todo o complexo EM, com claros vencedores e perdedores”, disse Ehsan Khoman no MUFG.
No total, os bancos centrais de mercados emergentes aumentaram as taxas de juros em um total de 6.765 bps no acumulado do ano, mais que o dobro dos 2.745 bps de todo o ano de 2021, mostram os cálculos.
Gráfico: Taxas de juros dos mercados emergentes – https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/gkplwmaravb/EM18CENOCT22.gif
(Reportagem de Karin Strohecker e Vincent Flasseur; Edição de Alexandra Hudson e Jonathan Oatis)
Por Karin Strohecker e Vincent Flasseur
LONDRES (Reuters) – O ritmo e a escala dos aumentos das taxas de juros realizados pelos bancos centrais de todo o mundo em outubro desaceleraram drasticamente após o pico histórico de setembro.
Os bancos centrais que supervisionam quatro das 10 moedas mais negociadas entregaram 200 pontos-base de aumentos de taxas entre eles no mês passado. Os formuladores de políticas do Banco Central Europeu, do Reserve Bank of Australia, do Reserve Bank of New Zealand e do Bank of Canada aumentaram as taxas de empréstimo.
As taxas de juros dos demais permaneceram inalteradas, embora nem todos – como o Federal Reserve dos EUA ou o Banco da Inglaterra – tivessem decisões com vencimento em outubro.
Em comparação, oito dos mesmos 10 bancos centrais aumentaram as taxas em um total combinado de 550 bps em setembro, o ritmo mais rápido de aperto em pelo menos duas décadas.
Os movimentos mais recentes trouxeram aumentos totais das taxas em 2022 dos bancos centrais do G10 para 2.050 bps.
“O ritmo de aperto do banco central provavelmente atingiu o pico”, disse Marko Kolanovic, do JPMorgan, em nota aos clientes.
“Uma retórica mais dovish do BCE, BoC, Fed e RBA indica recentemente que o ritmo de aperto do banco central provavelmente diminuirá nos próximos meses, embora seja cedo para avaliar se isso significa uma taxa terminal mais baixa”.
Gráfico: taxas de juros do G10 – https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/mypmomxdjpr/G10CENOCT22.gif
Os mercados recentemente se animaram com as indicações de que os aumentos das taxas dos principais bancos centrais – especialmente o Fed – estavam desacelerando.
No entanto, qualquer otimismo nessa frente pode ser prematuro, disse Jean Boivin, chefe do BlackRock Investment Institute.
“Vemos os bancos centrais em um caminho para apertar demais a política”, disse Boivin na segunda-feira em uma nota semanal da maior gestora de ativos do mundo.
“Achamos que o Fed, como outros bancos centrais de mercados desenvolvidos, só vai parar quando os danos severos dos aumentos das taxas forem mais claros. As taxas já atingiram níveis que podem desencadear recessões, em nossa opinião.”
Os formuladores de políticas e analistas alertaram para um risco crescente de recessão, especialmente na Europa.
Dados de bancos centrais de mercados emergentes pintaram um quadro semelhante. Cinco dos 18 bancos centrais entregaram 325 bps de aumentos de juros em outubro – menos da metade da contagem de setembro e bem abaixo da contagem mensal de mais de 800 pontos base em junho e julho.
Indonésia, Coréia do Sul, Israel, Colômbia e Chile aumentaram as taxas de juros com o ciclo de alta também chegando ao fim, embora existam algumas diferenças nas trajetórias de curto prazo. Enquanto os formuladores de políticas no Chile indicaram que não há mais aumentos nas taxas por enquanto, o banco central de Israel disse que viu as taxas subindo para níveis acima dos níveis atuais.
Enquanto isso, a Turquia, onde o presidente Tayyip Erdogan está pressionando por taxas de juros mais baixas, apresentou um corte de referência de 150 bps acima do esperado, apesar da inflação acima de 80%.
“A extensão das pressões do custo de vida são altamente dessincronizadas em todo o complexo EM, com claros vencedores e perdedores”, disse Ehsan Khoman no MUFG.
No total, os bancos centrais de mercados emergentes aumentaram as taxas de juros em um total de 6.765 bps no acumulado do ano, mais que o dobro dos 2.745 bps de todo o ano de 2021, mostram os cálculos.
Gráfico: Taxas de juros dos mercados emergentes – https://graphics.reuters.com/GLOBAL-MARKETS/gkplwmaravb/EM18CENOCT22.gif
(Reportagem de Karin Strohecker e Vincent Flasseur; Edição de Alexandra Hudson e Jonathan Oatis)
Discussão sobre isso post