O editor geral de negócios Liam Dann fala com o fundador e CIO da Pie Funds, Mike Taylor, sobre o ano que foi. Vídeo / NZ Herald
Foi um ano difícil para os investidores do mercado de ações em 2022, com os mercados entrando em território baixista.
Apesar de uma recuperação sólida desde o início de outubro, o S&P500 ainda está abaixo de 17 por cento para o
no acumulado do ano.
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O NZX50 local parece um pouco melhor, atualmente com queda de cerca de 10% no acumulado do ano.
Para o fundador e diretor de investimentos da Pie Funds, Mike Taylor, isso tornou algumas de suas previsões agridoces.
Desta vez, no ano passado, Taylor estava tendo uma queda considerável. Em particular, ele viu criptomoedas e ações de tecnologia como a Tesla sofrendo o peso da liquidação.
Isso acabou sendo uma boa escolha, com o Bitcoin caindo cerca de 65% e o Tesla caindo cerca de 55%.
“[Cryptocurrencies] foram um ativo que foi definitivamente superinflado alimentado pelo dinheiro fácil que veio depois da Covid e, claro, que caiu este ano ”, disse ele.
“A Tesla atingiu o ponto no ano passado, onde, você sabe, era maior do que todas as outras montadoras juntas. Eu tive uma avaliação enorme.”
“Nem sempre é bom estar certo nessas coisas, porque as pessoas perderam dinheiro. mas acho que você sabe que precisa gritar quando as coisas ficam supervalorizadas e quando as coisas estão em uma bolha.
Apesar de escolher que o aumento das taxas de juros seria um dos principais impulsionadores dos mercados em 2022, a velocidade e a magnitude dos aumentos das taxas foram uma surpresa, disse Taylor.
Isso colocou mais pressão para baixo nos mercados de ações e resultou no pior ano já registrado para os investidores em títulos.
Isso voltou à inflação, que se mostrou “mais rígida” do que o esperado, disse Taylor.
Claro, isso claramente não foi ajudado pela invasão da Ucrânia pela Rússia e o subseqüente choque nos preços do petróleo, alimentos e outras commodities.
Isso era algo que não estava nas cartas há um ano, disse Taylor.
Dito isso, a pressão inflacionária doméstica também se mostrou mais forte do que o esperado, impulsionada em grande parte pela escassez de mão de obra.
“A reabertura das fronteiras não criou um afluxo de pessoas com vistos de trabalho e férias que esperávamos, disse Taylor. “E aquelas pessoas que partiram em março de 2020 realmente não voltaram.”
“Com o desemprego em torno de 3 por cento, temos um mercado de trabalho muito apertado e sempre que você anda pelas ruas locais, você vê a necessidade de pessoal, principalmente em hospitalidade e isso não vai ser resolvido tão cedo.”
Uma área em que Taylor se preocupou no ano passado foi a política do banco central e os riscos para o momento e a ponderação dos aumentos de juros.
Havia o risco de os bancos centrais terem começado a apertar tarde demais, mas também de poderem exagerar do outro lado, causando uma recessão mais profunda que era necessária.
“Muito dinheiro foi injetado no sistema e a Nova Zelândia não foi exceção”, disse ele. “Nos EUA, foram literalmente trilhões que foram entregues em cheques de estímulo. Você tinha taxas de juros em um ponto mais baixo de todos os tempos, sua flexibilização quantitativa. Então tudo foi jogado nele. E, na época, parecia a decisão correta.
“Com o benefício da visão retrospectiva, permitimos que esse estímulo durasse muito tempo quando não era realmente necessário. Era bastante óbvio ver que, ao longo de 2021 e até o final do ano passado, as coisas estavam crescendo”.
Agora havia sinais de que os bancos centrais poderiam estar indo rápido demais na outra direção.
“Há um efeito defasado de cerca de seis meses para que o impacto seja visto na política monetária. Então, só estamos realmente vendo agora coisas que aconteceram em março e abril.”
Mas os aumentos das taxas continuarão ocorrendo até março do ano que vem, disse ele. “Será na segunda metade do próximo ano antes que isso seja sentido e, portanto, parece que 2023 será um ano desafiador.”
Nas próximas semanas, o Market Watch analisará o que esperar das ações e da economia em geral em 2023.
– O programa Market Watch é produzido em parceria com a Pie Funds
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