Não apenas o preço do petróleo bruto está caindo, mas o dólar Kiwi subiu em relação ao dólar americano este mês. Foto / Getty Images
OPINIÃO:
O preço do petróleo Brent caiu abaixo de US$ 76 na semana passada – uma queda de 12% em apenas alguns dias.
O preço do petróleo está em queda há um mês e, no
no momento em que escrevo (sexta-feira), caiu quase 25% desde o início de novembro.
No auge, após a invasão da Ucrânia, era de US$ 123.
Tudo isso é uma boa notícia para quem está preocupado com a inflação, embora não seja um indicador tão positivo se você estiver mais preocupado com a recessão.
Isso significa que, apesar dos grandes movimentos geopolíticos (como novas restrições ao petróleo da Rússia e sinais de reabertura da economia da China), os temores sobre uma recessão global no próximo ano estão vencendo a guerra do sentimento do mercado.
A recessão é ruim, mas a inflação é o problema mais urgente no momento, portanto, no geral, são boas notícias.
Para começar, isso significa que você terá uma folga quando abastecer o carro neste fim de semana.
Não apenas o preço do petróleo bruto está caindo, mas o dólar Kiwi subiu em relação ao dólar americano este mês.
Isso resulta em gasolina local mais barata. E, para ser justo, os preços parecem estar caindo na Nova Zelândia.
Se eles estão caindo rápido o suficiente e longe o suficiente é bastante controverso, para dizer o mínimo.
Mas é uma equação complexa e não vou entrar no debate sobre preço ao consumidor hoje.
O que mais me interessa é o que os preços do petróleo dizem sobre a situação econômica global.
Apesar de nosso desejo de depender menos do produto, o petróleo ainda é tão fundamental para o preço de tudo que continua sendo um bom barômetro.
Algumas semanas, como a que acabou de passar, fico obcecado e verifico o mercado de petróleo com uma frequência que normalmente reservaria para testes de críquete.
Ele fornece um instantâneo instantâneo, como um placar para a batalha épica entre as forças inflacionárias e deflacionárias.
É mais como assistir os Black Caps rebatendo para empatar em um postigo lento do que em um slogfest do Twenty20 – mas esse é um dos meus críquetes favoritos.
Como o críquete, as probabilidades podem mudar descontroladamente no espaço de alguns minutos com um colapso de rebatidas ou uma sequência de grandes rebatidas de limite.
Se estivéssemos olhando para as ações, a queda do mês passado seria descrita como um mercado em baixa e a semana passada como um crash.
Ainda falamos sobre choques do petróleo – um termo que foi associado ao primeiro pico verdadeiramente mundial em 1973.
Mas é preciso um pouco mais para chocar os observadores do mercado de petróleo.
Suspeito que a razão pela qual os economistas locais não foram rápidos em dar grande importância à queda do preço do petróleo é que ela pode não durar.
A tendência pode até ter mudado quando você ler isso, é claro.
A grande nuvem que paira sobre todos os mercados de commodities no momento é a China.
Se a economia da China voltar a crescer, isso criará uma demanda renovada por petróleo e todas as outras commodities, elevando os preços novamente.
Isso precisa acontecer em algum momento. É um último golpe inflacionário que o mundo não pode evitar.
O timing é tudo e uma recuperação econômica chinesa mais lenta permitiria aos bancos centrais controlar a inflação nos próximos meses.
Provavelmente estaremos enfrentando uma recessão até lá e o retorno da demanda chinesa será bem-vindo.
Se abrir mais rápido, o impacto nos preços globais das commodities pode dificultar o combate à inflação.
Independentemente disso, se enfrentarmos mais pressão inflacionária, é claramente preferível partir de uma base mais baixa para os preços do petróleo.
Mas não foi o fato de o petróleo ter caído mais de 20% no mês passado que me chocou.
Certamente não foi o fato de que as companhias de petróleo pareceram um pouco atrasadas em reduzir os preços de varejo.
O que me chocou foi encontrar uma coluna que escrevi sobre o preço do petróleo desta vez, oito anos atrás.
Em dezembro de 2014, também escrevi sobre uma grande queda de preços.
“O mundo está nas garras de um novo choque do petróleo. O choque é que os preços estão caindo. Na semana passada, o petróleo bruto caiu brevemente abaixo de US$ 70 o barril. Isso é cerca de um terço mais barato do que em junho. Os preços voltaram a níveis não vistos desde setembro de 2010, quando a demanda ainda estava em queda pós-GFC”.
A US$ 70 o barril na época e US$ 75 o barril na sexta-feira, os preços não estão tão distantes, mas o mundo estava em um lugar muito diferente.
É incrível como o contexto é importante para um preço específico em um determinado momento. É fácil esquecer como eram reais os medos da deflação alguns anos atrás.
Em 2015, o preço do petróleo continuou caindo – para cerca de US$ 60 o barril.
Foi uma queda que colocou tanta pressão deflacionária na economia local que o Reserve Bank foi forçado a desfazer seus três aumentos de juros anteriores.
Esperamos por esse tipo de choque deflacionário nos próximos meses. Não resolveria todos os nossos problemas inflacionários, mas seria uma grande ajuda.
De repente, a inflação negociável, do tipo que importamos do exterior, estaria próxima de zero.
Isso nos daria um tempo valioso para deixar a economia doméstica esfriar mais lentamente. As taxas de juros não precisariam subir tanto e a dor de reequilibrar a economia talvez não precisasse ser tão aguda.
É por isso que estarei observando os mercados de petróleo obsessivamente nos próximos meses – pelo menos quando não houver críquete.
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