Por Siddhi Nayak e Dharamraj Dhutia
MUMBAI (Reuters) – Os títulos listados localmente do conglomerado indiano Adani Group têm resistido ao pânico nas vendas de dívidas denominadas em dólares e ações listadas no mercado interno do grupo desde a última quarta-feira, após o relatório contundente da Hindenburg Research sobre o grupo.
Hindenburg acusou o conglomerado de uso indevido de paraísos fiscais offshore e sinalizou preocupação com o alto endividamento. O Adani Group rejeitou as alegações, mas isso não impediu que o valor de mercado das entidades do grupo caísse US$ 65 bilhões e os rendimentos de seus títulos em dólares caíssem para mínimos de vários anos.
No entanto, transações no valor de apenas 457 milhões de rúpias (US$ 5,58 milhões) ocorreram nos títulos denominados em rúpias do grupo nos três pregões desde o relatório, com rendimentos comparáveis a negócios semelhantes antes do relatório Hindenburg, mostram dados da Refinitiv.
Por exemplo, os títulos da Adani Enterprises com vencimento em março de 2024 foram negociados com um rendimento até o vencimento de 9,21% na sexta-feira, em comparação com 9,05% na última quarta-feira.
A maioria dos títulos emitidos pelo grupo Adani tem classificação AA e acima, observou Venkatakrishnan Srinivasan, fundador e sócio-gerente da empresa de consultoria de dívida Rockfort Fincap.
“Alguns desses ativos são adquiridos por avaliações mais baixas. Portanto, não há razão para os bancos ou outros grandes investidores se preocuparem com seus investimentos imediatamente”, disse Srinivasan.
As cinco principais empresas do Grupo Adani – Adani Power, Adani Green Energy, Adani Ports and Special Economic Zone, Adani Enterprises e Adani Transmission – têm títulos em rúpias pendentes no valor de cerca de 170 bilhões de rúpias, de acordo com a corretora CLSA.
Essas empresas, acrescentou a CLSA, têm uma dívida total de 2,11 trilhões de rúpias, sendo 50% de bancos e instituições financeiras e mais de 600 bilhões de rúpias em títulos denominados em moeda estrangeira, que sofreram uma forte liquidação.
Dados do CLSA Números em
bilhões de rúpias
Nome da empresa Empréstimo via Empréstimo de bancos,
instituições financeiras de dívida corporativa
Portos Adani e SEZ 93,73 51,83
Adani Empreendimentos 68,41 208,27
Adani Verde 6 314,26
Energia
Adani 1.11 75.52
Transmissão
Poder Adani 0 405,93
Mas os bancos domésticos que detêm essa dívida não estão em pânico, pois as empresas Adani têm fluxo de caixa suficiente para pagar os títulos, disseram funcionários desses credores.
“Temos uma pequena exposição aos títulos da Adani, mas não há preocupação em relação a essa exposição, pois a maior parte dela é garantida”, disse um funcionário de um grande credor estatal.
Os banqueiros não estão vendo um risco imediato de inadimplência, disse um funcionário de um credor privado, enquanto o funcionário de outro banco estatal disse que os credores esperariam para ver se o regulador do mercado intervém.
Os funcionários não quiseram ser identificados, pois não estão autorizados a falar com a mídia.
No entanto, Srinivasan disse que as empresas do Adani Group podem ter dificuldade em levantar novos fundos dos mercados de títulos locais até que as preocupações levantadas por Hindenburg sejam resolvidas.
Yogesh Kalinge, vice-presidente da AK Capital Services, concorda com a opinião.
“No futuro, os investidores provavelmente exigirão rendimentos mais altos para as emissões de dívida do grupo, considerando o impacto no sentimento do investidor e as preocupações com o crédito decorrentes do relatório”, disse ele.
Além disso, as empresas do Grupo Adani não estão rolando muitos de seus papéis comerciais de curto prazo e, em vez disso, permitiram que amadureçam.
Isso, disse Kalinge, pode deter bancos e fundos mútuos, que não estão muito interessados em ter uma grande exposição a papéis de curto prazo.
“Embora os fundos mútuos estivessem mais confortáveis antes deste evento, eles provavelmente terão apreensões em investir a maior parte de suas participações em papéis de curto prazo emitidos pelo grupo.” (US$ 1 = 81,9730 rúpias indianas)
(Esta história foi refeita para corrigir a sintaxe no título)
(Reportagem de Siddhi Nayak e Dharamraj Dhutia; Edição de Savio D’Souza)
Por Siddhi Nayak e Dharamraj Dhutia
MUMBAI (Reuters) – Os títulos listados localmente do conglomerado indiano Adani Group têm resistido ao pânico nas vendas de dívidas denominadas em dólares e ações listadas no mercado interno do grupo desde a última quarta-feira, após o relatório contundente da Hindenburg Research sobre o grupo.
Hindenburg acusou o conglomerado de uso indevido de paraísos fiscais offshore e sinalizou preocupação com o alto endividamento. O Adani Group rejeitou as alegações, mas isso não impediu que o valor de mercado das entidades do grupo caísse US$ 65 bilhões e os rendimentos de seus títulos em dólares caíssem para mínimos de vários anos.
No entanto, transações no valor de apenas 457 milhões de rúpias (US$ 5,58 milhões) ocorreram nos títulos denominados em rúpias do grupo nos três pregões desde o relatório, com rendimentos comparáveis a negócios semelhantes antes do relatório Hindenburg, mostram dados da Refinitiv.
Por exemplo, os títulos da Adani Enterprises com vencimento em março de 2024 foram negociados com um rendimento até o vencimento de 9,21% na sexta-feira, em comparação com 9,05% na última quarta-feira.
A maioria dos títulos emitidos pelo grupo Adani tem classificação AA e acima, observou Venkatakrishnan Srinivasan, fundador e sócio-gerente da empresa de consultoria de dívida Rockfort Fincap.
“Alguns desses ativos são adquiridos por avaliações mais baixas. Portanto, não há razão para os bancos ou outros grandes investidores se preocuparem com seus investimentos imediatamente”, disse Srinivasan.
As cinco principais empresas do Grupo Adani – Adani Power, Adani Green Energy, Adani Ports and Special Economic Zone, Adani Enterprises e Adani Transmission – têm títulos em rúpias pendentes no valor de cerca de 170 bilhões de rúpias, de acordo com a corretora CLSA.
Essas empresas, acrescentou a CLSA, têm uma dívida total de 2,11 trilhões de rúpias, sendo 50% de bancos e instituições financeiras e mais de 600 bilhões de rúpias em títulos denominados em moeda estrangeira, que sofreram uma forte liquidação.
Dados do CLSA Números em
bilhões de rúpias
Nome da empresa Empréstimo via Empréstimo de bancos,
instituições financeiras de dívida corporativa
Portos Adani e SEZ 93,73 51,83
Adani Empreendimentos 68,41 208,27
Adani Verde 6 314,26
Energia
Adani 1.11 75.52
Transmissão
Poder Adani 0 405,93
Mas os bancos domésticos que detêm essa dívida não estão em pânico, pois as empresas Adani têm fluxo de caixa suficiente para pagar os títulos, disseram funcionários desses credores.
“Temos uma pequena exposição aos títulos da Adani, mas não há preocupação em relação a essa exposição, pois a maior parte dela é garantida”, disse um funcionário de um grande credor estatal.
Os banqueiros não estão vendo um risco imediato de inadimplência, disse um funcionário de um credor privado, enquanto o funcionário de outro banco estatal disse que os credores esperariam para ver se o regulador do mercado intervém.
Os funcionários não quiseram ser identificados, pois não estão autorizados a falar com a mídia.
No entanto, Srinivasan disse que as empresas do Adani Group podem ter dificuldade em levantar novos fundos dos mercados de títulos locais até que as preocupações levantadas por Hindenburg sejam resolvidas.
Yogesh Kalinge, vice-presidente da AK Capital Services, concorda com a opinião.
“No futuro, os investidores provavelmente exigirão rendimentos mais altos para as emissões de dívida do grupo, considerando o impacto no sentimento do investidor e as preocupações com o crédito decorrentes do relatório”, disse ele.
Além disso, as empresas do Grupo Adani não estão rolando muitos de seus papéis comerciais de curto prazo e, em vez disso, permitiram que amadureçam.
Isso, disse Kalinge, pode deter bancos e fundos mútuos, que não estão muito interessados em ter uma grande exposição a papéis de curto prazo.
“Embora os fundos mútuos estivessem mais confortáveis antes deste evento, eles provavelmente terão apreensões em investir a maior parte de suas participações em papéis de curto prazo emitidos pelo grupo.” (US$ 1 = 81,9730 rúpias indianas)
(Esta história foi refeita para corrigir a sintaxe no título)
(Reportagem de Siddhi Nayak e Dharamraj Dhutia; Edição de Savio D’Souza)
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