Ao ouvir Janet Yellen, você pode ser levado a acreditar que o sistema bancário dos EUA é, nas palavras dela, “sólido” e que seus depósitos “permanecem seguros”.
Afinal, ela é a secretária do Tesouro. Ela deve ter alguma pista, certo?
Não. Os principais CEOs financeiros me dizem que ela está quase toda desaparecida, pois nosso sistema bancário mostra sérios sinais de colapso. Em seus dois anos como principal banqueira do governo, Yellen não conseguiu compreender toda a magnitude do problema porque, em vez disso, se concentrou demais em outras coisas, como Ucrânia, aborto e todas as causas progressistas que ela defendeu.
O problema é bastante óbvio se você puder ler um balanço patrimonial. Altos executivos financeiros identificaram em particular até 25 bancos regionais e de médio porte com valores entre US$ 15 bilhões e US$ 200 bilhões em ativos que estão prestes a falir. O malfadado Vale do Silício, os bancos de assinatura e a última dor de cabeça de hoje, a Primeira República, são as feridas purulentas que sinalizam um grau ainda maior de podridão bancária.
Por um lado, a derrocada de 25 bancos de médio porte soa melhor do que o vasto colapso financeiro de 2008, que começou com a falência do Lehman Brothers e se espalhou para nossos maiores bancos e firmas de Wall Street.
Também soa melhor do que o número assustador que circula recentemente – que quase 200 bancos correm o risco de implodir. Mas nem tanto quando você começa a somar os ativos e depósitos que podem ser perdidos pelas chamadas “duas dúzias sujas”.
Procure em qualquer lista dos maiores bancos por ativos, menos os cinco primeiros ou mais, e estamos falando de trilhões em ativos que podem ser eliminados mesmo que os grandes bancos permaneçam sólidos.
Quando os primeiros 25 vão para o sul, é quando o resto do sistema corre o risco de um colapso mais amplo, tornando o número assustador iminentemente possível. Também aumenta as chances de uma recessão profunda.
Siga a cobertura do The Post sobre o colapso do Silicon Valley Bank
Mais uma vez, você não vai ouvir nada disso de Yellen ou Sleepy Joe Biden – eles estão muito ocupados fazendo sua melhor imitação do personagem de segurança sem noção de Kevin Bacon em “National Lampoon’s Animal House”, gritando “Permaneça calmo, está tudo bem! ” antes de ser pisoteado por uma multidão histérica.
Os banqueiros com quem falo não estão adoçando nada e estão começando a entrar em pânico. Eles estão olhando para os balanços e, em grande parte dos bancos regionais, eles veem os empréstimos arriscados, as incompatibilidades de ativos e passivos que condenaram o SBV, o Signature e possivelmente o First Republic.
Eles estão comparando-a à crise econômica do final dos anos 1980, início dos anos 1990, talvez não em escala (mais de 1.000 das chamadas poupanças e empréstimos faliram), mas certamente em tamanho, dada a maior concentração de ativos bancários hoje em menos instituições. .
Lembre-se de que com a crise econômica veio uma recessão. A exuberância irracional que levou tantas pessoas comuns a perder dinheiro em ações de memes e criptomoedas agora atingiu o outrora sisudo sistema bancário regional e comunitário. Foi estimulado por aumentos nas taxas de juros para acalmar a inflação que estava atingindo a classe média e sua capacidade de comprar comida e gasolina.
Mesmo que o Fed faça uma pausa em seus aumentos de juros esta semana, os que já estão em vigor estão espremendo os valores dos ativos e os balanços dos bancos, deixando os mais vulneráveis – 25 em número, de acordo com as pessoas com quem falo – enfrentando uma chance decente de colapso.
Os principais CEOs estão trabalhando para impedir isso. O mercado se recuperou na segunda-feira após o salvamento da fusão do Credit Suisse, mas as ações da First Republic continuaram a cair acentuadamente. Como fui o primeiro a relatar, nestas páginas e para a Fox Business, o First Republic, com o JPM como seu banqueiro, está comprando a si mesmo antes que também entre em colapso.
Jamie Dimon, o CEO do JPMorgan, está trabalhando pessoalmente nos telefones para fechar o negócio e desacelerar o contágio. Ele acredita que o tumulto bancário é o sinal de que sua famosa previsão de “tempestade” econômica infelizmente está vindo em nossa direção.
Mas a história dos contágios financeiros mostra que esses casos pontuais nunca funcionam. O banco de Dimon e outros na semana passada injetaram US$ 30 bilhões em depósitos no First Republic para estabilizá-lo, e suas ações continuaram a afundar. Antes do fatídico Lehman Moment em 2008, houve injeções de capital de seguradoras de títulos; a fusão forçada do Bear Stearns com o JPM de Dimon; gigantes hipotecários Fannie Mae e Freddie Mac sendo colocados sob tutela do governo, e tenho certeza de que perdi alguns.
O que é necessário é a liderança de Washington e o reconhecimento de que temos um problema que requer uma solução mais ampla. Isso, infelizmente, é algo que Yellen e Sleepy Joe não conseguem compreender.
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