Um homem usando uma máscara passa pela sede do Banco Popular da China, o banco central, em Pequim, China, enquanto o país é atingido por um surto do novo coronavírus, em 3 de fevereiro de 2020. REUTERS / Jason Lee
19 de agosto de 2021
XANGAI (Reuters) – A China deve manter sua taxa básica de juros inalterada pelo 16º mês consecutivo em sua fixação de agosto na sexta-feira, mas alguns traders e analistas acreditam que um corte pode ser necessário em breve em meio a sinais de que a recuperação econômica do país está perdendo força. Pesquisa da Reuters mostrou.
Vinte e cinco traders e analistas, ou 78% de 32 participantes, na pesquisa instantânea não previram nenhuma mudança na taxa de empréstimo de um ano (LPR) ou no prazo de cinco anos.
Todos os sete entrevistados restantes esperavam um corte no LPR de um ano, com seis participantes prevendo uma redução de 5 pontos base (bps) e um vendo um corte de 10 bps.
Nenhum esperava mudanças no prazo de cinco anos – o que influencia o preço das hipotecas, uma área onde as autoridades estão mantendo um controle mais rígido para conter o aumento dos preços das casas.
O LPR de um ano está atualmente em 3,85% e a taxa de cinco anos é de 4,65%.
Os dados oficiais desta semana mostraram que a produção das fábricas da China e o crescimento das vendas no varejo desaceleraram drasticamente em julho, com novos surtos e inundações de COVID-19 interrompendo as operações comerciais, e alguns analistas acreditam que as leituras de agosto podem ser piores.
O Banco Popular da China (PBOC) injetou bilhões de yuans por meio de empréstimos de médio prazo no sistema financeiro no início desta semana, o que muitos participantes do mercado interpretaram como um esforço para impulsionar a atividade, embora o custo de tal empréstimo tenha permanecido inalterado.
A taxa de juros sobre a facilidade de empréstimo de médio prazo (MLF), que serve como um guia para o LPR, permaneceu inalterada por 16 meses consecutivos, embora o banco central tenha muitas outras ferramentas que poderia usar para reduzir os custos dos empréstimos. Cortou os requisitos de reserva dos bancos (RRR) em julho, e muitos observadores do mercado prevêem outro corte nos próximos meses.
Especialistas da política disseram à Reuters no início de agosto que a China está posicionada para acelerar os gastos em projetos de infraestrutura, enquanto o banco central apóia a economia de outras maneiras.
No entanto, alguns participantes da pesquisa acreditam que há urgência em implementar mais medidas de flexibilização, como um corte nas taxas, para reduzir o risco de uma desaceleração econômica mais acentuada nos próximos meses.
Liu Li-Gang, economista-chefe do Citi para a China, disse que o banco central provavelmente oferecerá alguns sinais de afrouxamento, mas será cauteloso ao tomar qualquer medida no restante do ano.
“Falando em sinais de política monetária, seguidos por um corte amplo do índice de reservas obrigatórias (RRR), outro corte na taxa de juros pode significar uma flexibilização agressiva, o que não está de acordo com a recente declaração do banco central de manter uma política monetária prudente”, disse Liu.
“Do ponto de vista do mercado, os dados econômicos recentes vieram abaixo das expectativas. Mas, em comparação com a meta anual do governo para o PIB de 6% ou mais, a economia permaneceu em uma faixa de funcionamento normal. Um crescimento anual de 8% (taxa) está muito acima da meta. É uma incompatibilidade entre as expectativas e não há riscos de (a recuperação) descarrilar. ”
Liu não viu uma grande chance de corte na taxa MLF ou LPR este ano.
A LPR é uma taxa de referência para empréstimos fixada mensalmente por 18 bancos.
Todas as 32 respostas da pesquisa foram coletadas de participantes selecionados em uma plataforma de mensagens privadas.
(Reportagem da equipe de renda fixa da Reuters, escrito por Winni Zhou; edição por Kim Coghill)
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Um homem usando uma máscara passa pela sede do Banco Popular da China, o banco central, em Pequim, China, enquanto o país é atingido por um surto do novo coronavírus, em 3 de fevereiro de 2020. REUTERS / Jason Lee
19 de agosto de 2021
XANGAI (Reuters) – A China deve manter sua taxa básica de juros inalterada pelo 16º mês consecutivo em sua fixação de agosto na sexta-feira, mas alguns traders e analistas acreditam que um corte pode ser necessário em breve em meio a sinais de que a recuperação econômica do país está perdendo força. Pesquisa da Reuters mostrou.
Vinte e cinco traders e analistas, ou 78% de 32 participantes, na pesquisa instantânea não previram nenhuma mudança na taxa de empréstimo de um ano (LPR) ou no prazo de cinco anos.
Todos os sete entrevistados restantes esperavam um corte no LPR de um ano, com seis participantes prevendo uma redução de 5 pontos base (bps) e um vendo um corte de 10 bps.
Nenhum esperava mudanças no prazo de cinco anos – o que influencia o preço das hipotecas, uma área onde as autoridades estão mantendo um controle mais rígido para conter o aumento dos preços das casas.
O LPR de um ano está atualmente em 3,85% e a taxa de cinco anos é de 4,65%.
Os dados oficiais desta semana mostraram que a produção das fábricas da China e o crescimento das vendas no varejo desaceleraram drasticamente em julho, com novos surtos e inundações de COVID-19 interrompendo as operações comerciais, e alguns analistas acreditam que as leituras de agosto podem ser piores.
O Banco Popular da China (PBOC) injetou bilhões de yuans por meio de empréstimos de médio prazo no sistema financeiro no início desta semana, o que muitos participantes do mercado interpretaram como um esforço para impulsionar a atividade, embora o custo de tal empréstimo tenha permanecido inalterado.
A taxa de juros sobre a facilidade de empréstimo de médio prazo (MLF), que serve como um guia para o LPR, permaneceu inalterada por 16 meses consecutivos, embora o banco central tenha muitas outras ferramentas que poderia usar para reduzir os custos dos empréstimos. Cortou os requisitos de reserva dos bancos (RRR) em julho, e muitos observadores do mercado prevêem outro corte nos próximos meses.
Especialistas da política disseram à Reuters no início de agosto que a China está posicionada para acelerar os gastos em projetos de infraestrutura, enquanto o banco central apóia a economia de outras maneiras.
No entanto, alguns participantes da pesquisa acreditam que há urgência em implementar mais medidas de flexibilização, como um corte nas taxas, para reduzir o risco de uma desaceleração econômica mais acentuada nos próximos meses.
Liu Li-Gang, economista-chefe do Citi para a China, disse que o banco central provavelmente oferecerá alguns sinais de afrouxamento, mas será cauteloso ao tomar qualquer medida no restante do ano.
“Falando em sinais de política monetária, seguidos por um corte amplo do índice de reservas obrigatórias (RRR), outro corte na taxa de juros pode significar uma flexibilização agressiva, o que não está de acordo com a recente declaração do banco central de manter uma política monetária prudente”, disse Liu.
“Do ponto de vista do mercado, os dados econômicos recentes vieram abaixo das expectativas. Mas, em comparação com a meta anual do governo para o PIB de 6% ou mais, a economia permaneceu em uma faixa de funcionamento normal. Um crescimento anual de 8% (taxa) está muito acima da meta. É uma incompatibilidade entre as expectativas e não há riscos de (a recuperação) descarrilar. ”
Liu não viu uma grande chance de corte na taxa MLF ou LPR este ano.
A LPR é uma taxa de referência para empréstimos fixada mensalmente por 18 bancos.
Todas as 32 respostas da pesquisa foram coletadas de participantes selecionados em uma plataforma de mensagens privadas.
(Reportagem da equipe de renda fixa da Reuters, escrito por Winni Zhou; edição por Kim Coghill)
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