Espera-se que a taxa de inflação anual tenha permanecido teimosamente alta, em torno de 7 por cento, no trimestre de março.
Economistas acreditam que os dados do Stats NZ, que serão divulgados na manhã de quinta-feira, mostrarão que os preços subiram em
uma taxa semelhante, ou ligeiramente mais lenta, entre os trimestres de março de 2022 e março de 2023, como ocorreu nos dois trimestres anteriores.
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Os economistas da Westpac veem a taxa de inflação anual chegando a 6,9%; Os economistas do BNZ e do Kiwibank prevêem 7,1 por cento; e os economistas ANZ e ASB 7,2 por cento – o nível que estava nos trimestres de dezembro e setembro.
Embora todas essas previsões fiquem abaixo da projeção de 7,3% feita pelo Reserve Bank (RBNZ) em fevereiro, não se espera que um pouco de suavidade impeça o banco central de aumentar a taxa oficial de caixa (OCR) mais uma vez.
Economistas de todos os principais bancos esperam que o RBNZ eleve o OCR em 25 pontos, para um pico de 5,5%, em sua próxima revisão em 24 de maio.
Mesmo que a leitura da inflação não seja tão ruim quanto o esperado pelo RBNZ, a taxa ainda estará bem além da meta de 1 a 3 por cento.
Economistas acreditam que o RBNZ estará atento para não dar a impressão de que está enfraquecendo sua batalha contra a inflação. Se as empresas esperam que a inflação persista e seus custos continuem subindo rapidamente, elas continuarão aumentando seus preços de acordo, exacerbando o problema.
Além disso, como o RBNZ disse em sua última revisão do OCR há quinze dias, ele teme que as taxas de atacado em queda levem os bancos a reduzir suas taxas de varejo antes que a demanda econômica tenha diminuído o suficiente para reduzir a inflação.
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“Apesar dos crescentes riscos negativos, a perspectiva de que a inflação caia lentamente abaixo de 3% deve manter o RBNZ cauteloso, com seu menor arrependimento ainda dependendo de fazer muito pouco nas configurações de OCR, em vez de muito”, disse o economista sênior da ASB, Mark Smith.
Os economistas de todos os principais bancos acreditavam que o RBNZ estaria particularmente preocupado com a inflação doméstica ou “não negociável”.
“As pressões inflacionárias continuam em alta”, disse Satish Ranchhod, economista sênior da Westpac.
“Com níveis elevados de demanda nos últimos dois anos, a capacidade do mercado de trabalho e da economia em geral foi ampliada. Isso significa que os aumentos de preços se tornaram cada vez mais generalizados, com empresas em muitas partes da economia relatando grandes aumentos nos custos operacionais”.
O economista sênior da ANZ, Miles Workman, chegou ao ponto de dizer: “Muito tempo depois que as altas pressões da inflação global (isto é, negociáveis) caíram sobre a terra, há um risco real de que a inflação doméstica se mostre rígida em níveis altos, potencialmente necessitando de outra rodada de aumentos de taxas. depois que o RBNZ manteve o OCR em seu nível ‘vigiar, preocupar-se e esperar’ [of 5.5 per cent] por alguns trimestres.”
Workman previu inflação trimestral de bens comercializáveis e não comercializáveis, ambas chegando a 1,7 por cento.
Olhando para os detalhes, os preços mais baixos do petróleo fizeram com que os preços na bomba de gasolina caíssem cerca de 4% no trimestre de março, de acordo com Ranchhod.
No entanto, os preços dos alimentos subiram 3,7%, graças a eventos climáticos extremos, aumento dos custos de insumos, tensões geopolíticas e escassez de mão de obra.
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Entretanto, as rendas subiram 0,9 por cento e os custos de construção deverão ter subido 1,8 por cento.
Olhando para o impacto do ciclone Gabrielle, Smith observou que o RBNZ acreditava que o impacto provavelmente seria mais inflacionário do que o esperado quando divulgou suas previsões em fevereiro.
“Esse pode ser o caso, e prevemos que os custos de construção, serviços de manutenção de residências, preços de carros, prêmios de seguro e inflação de aluguel de residências aumentem”, disse Smith.
“Também existe o risco de que configurações fiscais mais favoráveis possam aumentar as pressões inflacionárias.”
De fato, Workman concluiu que os dados de inflação não seriam a “palavra final” na próxima revisão OCR do RBNZ em 24 de maio.
“A divulgação do mercado de trabalho do primeiro trimestre e o orçamento para 2023 ainda estão por vir, e ambos podem facilmente acabar no lado mais inflacionário.”
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