O Reserve Bank pode ter que cortar a taxa de caixa este ano. Foto / NZME
Economistas do Kiwibank dizem que esperam ver o Reserve Bank cortando a taxa de caixa oficial até novembro, à medida que a economia entra em recessão.
O economista-chefe do Kiwibank, Jarrod Kerr, e sua equipe estão aderindo ao
consenso do mercado de que o RBNZ apresentará mais uma alta de 25 pontos-base no próximo mês.
Mas eles argumentam que isso não é realmente necessário e pode levar a economia a uma recessão maior do que o necessário.
“Estamos confiantes de que vimos o pico da inflação, com a taxa anual confortavelmente abaixo de 7%”, disse Kerr em um novo relatório hoje.
“Devemos ver o aumento final da taxa do RBNZ em maio. Embora não seja necessário.”
O RBNZ ainda deve aumentar a taxa de caixa em 25 pontos-base para 5,5 por cento, conforme telegrafado na Declaração de Política Monetária de fevereiro, disse ele.
“Nós mantemos nosso apelo de que será um passo longe demais. E esperamos ver uma contração significativa na atividade econômica.
“Esperamos que o próximo passo, após a decisão de maio, sejam cortes nas taxas. E marcamos o primeiro a ser entregue em novembro.
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“Em novembro, provavelmente estaremos no meio de uma recessão moderada – uma recessão organizada pelo RBNZ para domar a inflação.”
O RBNZ deve ter algum conforto com a última impressão de inflação, disse Kerr.
A taxa de inflação anual desacelerou no trimestre de março, de 7,2 por cento para 6,7 por cento.
“A inflação parecia ter atingido o pico bem antes da previsão do RBNZ”, disse Kerr.
O mercado imobiliário também se manteve em retração.
“Os preços das casas caíram 17% em relação ao pico e sugerem que uma redução na inflação relacionada à habitação está a caminho.”
A principal conclusão dos dados da semana passada foi a redução na amplitude dos aumentos de preços, disse Kerr.
“Dentro da cesta de bens e serviços medidos, apenas 63% registraram ganhos, abaixo dos 72% no último trimestre.”
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A origem dos aumentos de preços também estava mudando.
“Metade da nossa inflação veio do exterior. E é essa metade que está proporcionando alívio. Anual negociável [imported] a inflação caiu acentuadamente de 8,2 por cento para 6,4 por cento – e prevemos uma queda para 1 por cento até o final do ano”, disse ele.
“Há uma boa chance de alguma deflação importada em 2024. Os preços da gasolina caíram 8,3% no ano passado e esperamos ver novas quedas nos preços do petróleo em 2024, à medida que a demanda global diminui.”
Outra indicação de que ultrapassamos o pico foi a redução contínua do núcleo da inflação (que exclui os bens mais voláteis, como petróleo e alimentos), disse ele.
Mas nem tudo foram boas notícias.
Ainda havia alguns pontos quentes e a inflação dos preços dos alimentos estava sendo sentida de forma aguda, com um ganho “enorme” de 3,7% apenas no trimestre.
Os não comercializáveis anuais (inflação doméstica) aceleraram para 6,8%, de 6,6% – um novo recorde desde que o Stats NZ começou a relatar a divisão doméstico/importado em 1999, observou ele.
“É bom ver os bens comercializáveis desacelerando, mas o ciclone e a reconstrução subsequente frustram as perspectivas para a inflação doméstica – o que frustrará o RBNZ”, disse Kerr.
Ainda é muito cedo para reivindicar qualquer tipo de vitória, no entanto, disse ele.
“Ainda há um longo e acidentado caminho de volta à estabilidade de preços, 2%.”
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