Autoridades do Federal Reserve devem divulgar uma decisão sobre a taxa de juros na tarde de quarta-feira e, embora os investidores esperem que os formuladores de políticas elevem os custos dos empréstimos em um quarto de ponto, eles estarão atentos a qualquer indício do que pode vir a seguir.
Este seria o décimo aumento consecutivo da taxa de juros do banco central – coroando a série mais rápida de aumentos de taxas em quatro décadas. Mas também pode ser o último do banco central, por enquanto.
As autoridades do Fed sinalizaram em seu último conjunto de projeções econômicas que podem parar de aumentar as taxas de juros assim que atingirem a faixa de 5 por cento a 5,25 por cento, o nível que devem atingir na quarta-feira. As autoridades não divulgarão novas projeções econômicas após esta reunião, o que deixará os economistas analisando cuidadosamente a declaração de decisão política do banco central às 14h e uma coletiva de imprensa às 14h30 com Jerome H. Powell, presidente do Fed, para dicas sobre o que vem a seguir. .
Os banqueiros centrais estarão equilibrando sinais conflitantes. Eles já fizeram muito para desacelerar o crescimento e controlar a rápida inflação, o recente tumulto no setor bancário pode reduzir ainda mais a demanda e uma luta iminente sobre o teto da dívida representa uma nova fonte de risco para a economia. Tudo isso são motivos para cautela. Mas a economia tem sido bastante resiliente e a inflação está mostrando resistência, o que pode fazer com que algumas autoridades do Fed sintam que ainda têm trabalho a fazer.
Aqui está o que você deve saber antes do dia do Fed.
A inflação levou o Fed a ficar agressivo
Os formuladores de políticas do Fed estão aumentando as taxas de juros por um motivo simples: a inflação está dolorosamente alta há dois anos, e tornar o dinheiro mais caro para tomar empréstimos é a principal ferramenta que os funcionários do governo têm para baixá-la.
Quando o Fed aumenta as taxas de juros, fica mais caro e muitas vezes mais difícil para as famílias fazerem empréstimos para comprar casas ou carros ou para as empresas levantarem dinheiro para expansões. Isso desacelera os gastos do consumidor e as contratações. À medida que o crescimento dos salários diminui e o desemprego aumenta, as pessoas se tornam mais cautelosas e a economia desacelera ainda mais.
Se essa reação em cadeia parece desagradável, é porque pode ser: Quando o Fed de Paul Volcker taxas de juros aumentadas para quase 20 por cento no início de 1980, ajudou a empurrar o desemprego acima de 10 por cento.
Mas, ao esfriar a demanda em toda a economia, uma desaceleração generalizada pode ajudar a controlar a inflação. As empresas acham mais difícil cobrar mais sem perder clientes em um mundo onde as famílias estão gastando com cautela.
E esconder a inflação é uma grande prioridade para o Fed: os aumentos de preços têm sido extraordinariamente rápidos desde o início de 2021 e, embora tenham esfriado notavelmente de um pico de cerca de 9% no verão passado, são cada vez mais impulsionados por setores de serviços como viagens e cuidados infantis. Esses aumentos de preços podem ser teimosos e difíceis de eliminar totalmente.
As taxas não eram tão altas há mais de 15 anos
Para colocar os aumentos de preços de volta na linha, o Fed elevou as taxas para quase 5% – e espera-se que eles ultrapassem esse limite na quarta-feira. A última vez que as taxas ultrapassaram 5% foi no verão de 2007, antes da crise financeira global.
O que significa ter taxas de juros tão altas? Hipotecas mais caras se traduziram em uma desaceleração significativa no mercado imobiliário, por um lado. Há também alguns sinais de que o mercado de trabalho, embora ainda muito forte, está começando a enfraquecer – as contratações estão diminuindo gradativamente e menos empregos estão sendo gerados. ficando vazio. Mas talvez de forma mais visível, as taxas de juros mais altas estão começando a causar estresse financeiro.
Três grandes bancos dos EUA faliram – e exigiram respostas do governo – desde o início de março, culminando em um casamento forçado entre o First Republic e o JPMorgan Chase na manhã de segunda-feira.
Muitos dos bancos sob estresse nas últimas semanas sofreram porque não se protegeram adequadamente contra o aumento das taxas de juros, que reduziram o valor de mercado de suas hipotecas e títulos mais antigos.
As autoridades do Fed precisarão considerar duas questões relacionadas à turbulência recente: haverá mais drama, pois outros bancos e empresas financeiras lutam com taxas mais altas e os problemas bancários até agora desacelerarão significativamente a economia?
O Sr. Powell poderia dar ao mundo uma noção de seu pensamento em sua coletiva de imprensa.
Economistas estão em patrulha de pausa
Entre a turbulência bancária e o quanto o Fed já aumentou as taxas de juros, os investidores esperam que os formuladores de políticas façam uma pausa após esse movimento. Mas não pense que isso significa que a desaceleração acabou.
Taxas mais altas do Fed são como remédios de reação retardada: eles começam a fazer efeito rapidamente, mas seus efeitos completos demoram um pouco para se manifestar. Os movimentos do ano passado ainda estão afetando a economia e, ao manter as taxas em um nível alto, as autoridades podem continuar sobrecarregando a economia nos próximos meses.
E pode ser que os banqueiros centrais não parem de fato: alguns sugeriram que, se a inflação continuar rápida e o crescimento mantiver seu ímpeto, eles poderiam aumentar mais as taxas de juros. Mas parece possível – até provável – que a barreira para futuras movimentações nas taxas seja maior.
América está em alerta de recessão
À medida que as altas taxas e os problemas bancários persistem, muitos economistas acham que o país pode enfrentar uma recessão econômica. Economistas da equipe do Fed chegaram a dizer na reunião de março do banco central que achavam provável uma recessão leve ainda este ano após a crise bancária, com base nas atas da última reunião do Fed.
Powell com certeza será questionado sobre isso nesta coletiva de imprensa – e ele pode ter que explicar como o Fed espera evitar que uma pequena recessão se transforme em uma grande.
Uma desaceleração suave provavelmente pareceria muito diferente para as pessoas no terreno do que uma grande recessão. Uma envolveria um pouco menos de oportunidades de emprego, crescimento salarial mais brando e negócios menos turbulentos. O outro pode envolver perda de emprego e insegurança, redução de horas e salários e um sentimento generalizado de melancolia entre os consumidores americanos.
É por isso que a reunião do Fed de quarta-feira é importante: não são apenas ajustes de política técnica que o Sr. Powell estará falando, mas decisões que moldarão o futuro econômico da América.
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