Para os investidores, está começando a parecer que estamos presos em uma espera interminável pela queda da inflação e pelo pico das taxas de juros.
Mas há alguns sinais de que o ciclo econômico pode estar começando
virar, diz o diretor de investimentos da PIE Funds, Mike Taylor.
Ontem, o Federal Reserve dos EUA aumentou a taxa de caixa em mais 25 pontos-base, mas sinalizou que este poderia ser o fim da caminhada com uma linguagem mais branda sobre as perspectivas.
Em Wall Street, o setor de tecnologia se recuperou das mínimas de 2022, aumentando a perspectiva de que outras ações mais tradicionais possam seguir, diz Taylor.
Os dados do consumidor dos EUA também parecem ter se estabilizado em um nível relativamente forte.
Na Nova Zelândia, há até mesmo alguns sinais iniciais de que o mercado imobiliário pode estar se estabilizando à medida que as taxas de imigração se recuperam com alguma velocidade.
O ressurgimento das ações de “mega-tecnologia” em Wall Street foi dramático este ano, com o índice Nasdaq subindo 15% até agora no acumulado do ano.
Havia algumas razões pelas quais isso poderia acontecer, disse Taylor.
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Uma delas era simplesmente que as ações de tecnologia estão saindo de uma corrida terrível até 2022.
“A outra coisa que impulsiona parte desse movimento é a IA”, disse ele.
Houve muito burburinho sobre o progresso da inteligência artificial este ano e os grandes jogadores foram vistos como os melhores para explorar os benefícios.
Mas, em última análise, as ações de tecnologia provavelmente liderarão o caminho à medida que os aumentos das taxas diminuírem, disse ele.
“Talvez haja uma espécie de fuga para a qualidade, as pessoas estão percebendo a grande tecnologia agora quase como uma posição do tipo infraestrutura e, na verdade, os ganhos foram melhores do que o esperado.”
Isso estava pintando uma imagem positiva, disse ele.
Houve uma divergência agora, entre o Nasdaq e os índices mais tradicionais – o Dow Jones e o S&P.
“Você provavelmente esperaria que o resto do mercado o alcançasse em algum momento”, disse Taylor.
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Mas a grande tendência geral é que os investidores estão começando a ver a luz no fim do túnel sobre os aumentos das taxas de juros, disse ele.
O Fed dos EUA aumentou a taxa oficial de caixa novamente, mas há esperanças de que seja a última alta do ciclo.
Taylor tem executado os lançamentos do Fed dos EUA por meio de um “modelo de processamento de linguagem natural” de IA para ter uma noção do que realmente está dizendo.
“Está nos dizendo que o Fed está se tornando mais dovish, em sua linguagem e, você sabe, possivelmente esta semana é a última alta deste ciclo.
“Quem sabe o que acontecerá depois disso, mas é muito provável que eles entrem em pausa e acho que o Fed já está indicando que, você sabe, eles estão mais preocupados agora com o tipo de mercado de crédito e o que está acontecendo com os bancos e menos ainda a inflação. Eu sinto que eles quase podem dizer, sem dizer publicamente, que eles venceram.”
Enquanto isso na Nova Zelândia.
Números de imigração mais fortes podem significar que estamos chegando ao fundo do ciclo para o mercado imobiliário, disse Taylor.
Os ganhos líquidos de migração aumentaram com um recorde de 21.400 chegadas de migrantes não neozelandeses em fevereiro – superando a alta anterior de 21.100 em fevereiro de 2020.
“Se esse número se mantiver nos próximos meses, espero que o mercado imobiliário provavelmente esteja em baixa agora e comece a subir lentamente, na segunda metade do ano”, disse Taylor.
Todas essas coisas foram sinais positivos para os investidores, mas precisam ser mantidas em contexto por enquanto, disse ele.
“Temos que ver a inflação continuar diminuindo para que isso ocorra no cenário mais positivo. Suponho que a desvantagem é que, se você quer que a economia continue forte, isso significa que as taxas serão mais altas por mais tempo.
“O que poderia atrapalhar isso? Suponho que se o setor bancário nos Estados Unidos tiver problemas reais, se mais desses bancos intermediários ou mesmo um dos maiores tiver problemas, isso é contágio e é sempre ruim para os mercados.
“Temos que estar alertas para a possibilidade de algum tipo de choque externo, mas a tendência geral provavelmente não está indo tão mal agora.”
– O vídeo Market Watch é produzido em associação com a PIE Funds
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